比特幣岌岌可危：黑色星期五前奏？

重點摘要

• Bitcoin 跌破關鍵的 112,000 美元水平，主要受宏觀經濟擔憂以及 190 億美元期貨爆倉影響。
• 加密貨幣市場正進入「重置階段」，特徵為大規模槓桿清算、ETF 流入放緩以及波動性增加。

Bitcoin 的價值再次跌破重要的 112,000 美元關口，這一價格點過去曾同時作為支撐與阻力位。此次下跌歸因於日益加劇的宏觀經濟不確定性，以及多家交易所出現高達 190 億美元的期貨爆倉。

根據 Glassnode 的數據，加密貨幣市場正轉入「重置階段」。這一階段的特徵包括大規模槓桿清算、ETF 流入減少，以及市場波動性激增。Glassnode 將當前市場狀態稱為「提前的黑色星期五」，意味著市場出現大幅折扣與投資者憂慮。

Bitcoin 當前市場狀況

截至撰寫本文時，Bitcoin 交易價格約為 111,000 美元，過去一週下跌約 9%。自 10 月 10 日以來，Bitcoin 跌破了 117,000–114,000 美元的重要成本區間，導致許多頂級買家出現虧損。

鏈上數據顯示，自 7 月以來長期持有者持續拋售，機構興趣也有所減弱。這從 Bitcoin ETF 本週流出 2,300 BTC 可見一斑。與此同時，期貨市場經歷了大規模清算。預估槓桿比率降至數月低點，資金費率也跌至自 2022 年 FTX 崩盤以來未見的水平，這些都顯示出市場出現嚴重爆倉與極度恐慌。

市場分析師對 Bitcoin 未來的看法

期權市場已出現初步穩定跡象，未平倉合約在波動率飆升至 76% 時有所回升。短期期權仍以「看跌」為主，反映出謹慎情緒。然而，一些交易者認為這是市場重置的最後階段，Bitcoin 價格有望迎來反彈。

分析師 Ted 等人認為，Bitcoin 有望在 2026 年創下新高，並建議交易者將當前下跌視為買入機會。他強調，只要 102,000 美元關口守住，Bitcoin 仍處於牛市周期。不過，加密分析師 Jason Pizzino 指出，若跌破 108,000 美元，牛市將「岌岌可危」。

儘管如此，他也強調，黃金和股票等其他資產仍接近歷史高點，這表明更廣泛的經濟周期仍支持長期增長。