Solana面臨採用放緩的困境
Solana 出現動搖。長期以來被視為 Ethereum 最具競爭力的對手之一,這條區塊鏈如今正面臨基本面顯著下滑:流動性下降、用戶參與度降低、創新放緩。經過數月的狂熱後,該生態系統已顯現出明顯的放緩跡象。
In Brief
- 儘管作為 Ethereum 的競爭對手,Solana 目前正經歷明顯的放緩期。
- 其 TVL(總鎖倉價值)在不到三個月內下跌超過100億美元。
- Solana 上 DApps 所產生的收入大幅下降,顯示用戶參與度減弱。
- 曾經是區塊鏈活動推動力的 memecoin,現今吸引的關注度越來越低。
The Onchain Activity Slowdown on Solana
Solana 區塊鏈曾以快速吸引資本和人才而聞名,如今其生態系統活力的主要指標——總鎖倉價值(TVL)急劇下滑,與此同時,JPMorgan 剛剛在該鏈上發行了5000萬美元。
事實上,Solana 的 TVL 從九月的150億美元跌至不到50億美元,在不到三個月內損失超過100億美元。與此同時,該平台 DApps 每週產生的收入從3700萬美元降至2600萬美元,顯示區塊鏈上的經濟活動明顯下滑。
這一趨勢與智能合約存款減少直接相關,這也機械性地增加了可供出售的 SOL 數量。
這種脫離也反映在交易者對原生代幣 SOL 的態度上。鏈上數據顯示,上週五 SOL 永續合約的年化資金費率僅為 6%,顯示多頭需求疲弱。
週四還觀察到一個異常情況,資金費率為負 11%,這並未被解讀為大規模看跌信號,而是流動性提供者糾正的暫時性失衡。總結來看,多個關鍵指標顯示市場對 Solana 相關金融產品的興趣正在減弱:
- SOL 價格三個月內下跌 46%,且未能回升至 145 美元以上;
- 資金費率下降:年化僅 6%,而牛市階段為 10–12%;
- 暫時性負資金費率達 −11%,顯示波動性未被有效管理;
- 去中心化交易所(DEX)市場深度減少,這是清算後信心下降的結果。
Technical Innovations Struggling to Revive Market Confidence
儘管市場指標惡化,Solana 的技術開發並未停滯。該區塊鏈於本週五正式在主網上推出 Firedancer,這是一個由 Jump Trading 主導開發三年以上的新驗證客戶端。
這個客戶端被認為是性能和可擴展性上的重大突破,能在兩分鐘內重新同步節點。這一表現旨在提升網絡的彈性及其吸納不斷增長交易量的能力,這也是 Solana 長期戰略的核心論點。
同時,一些項目仍在應用層持續創新。例如 Kamino,這是 Solana 生態系統中 TVL 排名第二的 DeFi 協議,於週五宣布推出新產品:固定利率貸款、鏈下抵押品、由 bitcoin 支持的鏈上信用額度,以及私人信貸解決方案。
Kamino 年化收入達 6900 萬美元,存款平均年化收益率為 10%,在市場降溫的背景下這些數字仍然亮眼。然而,僅靠軟體改進或 DeFi 產品擴展,難以恢復可持續上升趨勢所需的信心。
當生態系統基本面放緩時,另一個指標引起關注:Solana ETF 正在爆發式增長。這種機構層面的新興興趣與鏈上活動下滑形成鮮明對比,如果這種熱情能持續超越消息效應,長遠來看可能會重新定義該網絡的發展軌跡。
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