本文探討了在加密貨幣估值波動與宏觀經濟壓力下，山寨幣市場預期的增長。文章分析了專家對於備受期待的山寨幣牛市為何尚未如預期般令交易者和愛好者滿意的看法。內容深入剖析了影響加密貨幣格局的經濟與地緣政治因素，對山寨幣短期增長的前景提出質疑。
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等待的遊戲
Benjamin Cowen 對難以捉摸的山寨幣牛市給出了坦率的看法，他認為那些耐心等待牛市的人可能需要將期望推遲到2026年。他指出，儘管2024年底曾出現短暫的上漲，但這些收益轉瞬即逝，大多數山寨幣在2025年未能突破此前高點。Cowen 認為，財富的關鍵在於投資於優質資產並長期持有。
「許多人持有毫無價值的山寨幣，期待著一個因宏觀環境而未能到來的山寨幣季節。2024/2025年的預測落空後，期望轉向2026年。請記住，真正的財富是通過長期買入並持有優質資產建立起來的。」
Cowen 的觀點呼應了 Hayes 近期的言論，Hayes 建議投資者考慮如 HYPE Coin 等資產。經濟與地緣政治發展阻礙了潛在的牛市，隨著機構資本進入，加密貨幣對這些因素的敏感度日益提升。
為何牛市依然難以捉摸
過去週期的獨特之處在於加密貨幣對地緣政治與宏觀經濟變化的敏感度顯著提升。關稅、戰爭以及美聯儲等機構在貨幣政策上的猶豫不決，營造出一個充滿挑戰的環境。由 Trump 主導的與歐盟及中國的激烈貿易對峙成為頭條新聞，影響了全球經濟情緒。
此外，產業內部的挑戰，包括 Nvidia 等晶片製造商以及圍繞 AI 的炒作，加上日本加息，進一步增加了複雜性。儘管如此，這一年充滿了各種障礙，投資者的風險偏好不斷受到一連串全球事件的打擊，對過去可靠的四年週期敘事構成挑戰。
這些外部因素帶來的種種干擾掩蓋了復甦的努力，導致圖表波動、市場陷入停滯。同時，Layer 2 技術和 meme coin 的激增充斥市場，分散了注意力。
然而，在整體表現不佳的情況下，HYPE 和 ASTER 等個別項目仍出現上漲。但整體來看，儘管 BTC 和 ETH 接近歷史高點，市場氛圍卻未見明顯牛市。展望未來，若2026年關稅和 AI 泡沫等問題獲得解決，或許將迎來復甦，堅持持有山寨幣的投資者有望獲得回報。
