做市商認為，最近對委內瑞拉的打擊對加密貨幣來說是利多。
乍看之下，這可能有些牽強。然而，當你觀察資本如何流向風險資產時，這一論點開始變得合理。
到目前為止，總市值上漲了7%，顯示有高達2500億美元的資金流入。
儘管如此，這不僅僅是技術面因素。
更重要的是，「時機」增強了多頭的論據。與那些通常導致資本流向傳統資產的長期衝突不同，這次的FUD（恐懼、不確定性與疑慮）很快就結束。因此，資金再次流入Bitcoin（BTC）。
來源：TradingView（BTC/USDT）
結果如何？Bitcoin的資金流入幾乎是黃金（XAU）的兩倍。
同時，石油的敘事也類似。來自委內瑞拉的任何實質供應影響，需數月才能影響美國市場。因此，流向石油的資金依然受限，漲幅僅為BTC的一半。
簡而言之，在當前宏觀FUD環境下，Bitcoin成為首選避險工具。
不過，懷疑者質疑這波由「委內瑞拉驅動」的上漲，認為缺乏可持續推動的基本面。因此，鏈上數據成為焦點。如果出現背離，這是否又是一次「利好出盡即賣」的行情？
Bitcoin漲勢面臨現貨交易量低迷阻力
從流動性的角度來看，Bitcoin出現了明顯背離。
在衍生品方面，近期4.5億美元的空單平倉，在打擊事件後抹去了下跌押注。結果，BTC重新站上94,000美元，觸發了一個多月來最大規模的空單流動性清算。
因此，投機資金正在聚集。Bitcoin的未平倉合約（OI）單日增長約30億美元。
更重要的是，這讓總OI接近620億美元，回到去年十一月底的水平。
來源：Glassnode
在這種情況下，Glassnode的最新報告發出警示。
進一步觀察，Bitcoin的總現貨交易量約為100億美元，創下自2023年11月以來的最低水平。因此，報告將此稱為與當前市場上漲「形成鮮明對比」。
因此，態勢偏向懷疑者。
由於BTC鏈上流動性稀薄，「利好出盡即賣」的擔憂不無道理。因此，這波上漲更像是炒作週期，缺乏突破10萬美元的動能，市場存在可能出現多頭擠壓的風險。
總結
- 短暫的委內瑞拉FUD推動了2500億美元流入加密貨幣市場，BTC的資金流入幾乎是黃金的兩倍，而石油漲幅受限。
- 儘管行情上漲，鏈上數據顯示現貨交易量低迷且槓桿部位增加，暗示可能出現「利好出盡即賣」以及更高波動性。
