Richardson Electronics（NASDAQ:RELL）公佈2025財年第四季度強勁業績，股價卻下跌10.5%

Richardson Electronics（RELL）2025日曆年第四季度財報概覽

電子產品分銷商Richardson Electronics（NASDAQ: RELL）公佈了其2025日曆年第四季度財務業績，營收超出預期。公司報告銷售額為5,229萬美元，較去年同期增長5.7%。其GAAP每股虧損為0.01美元，符合分析師預期。

2025日曆年第四季度亮點

• 總收入：5,229萬美元，高於分析師預測的4,990萬美元（同比增長5.7%，高於預期4.8%）
• GAAP每股盈餘：-0.01美元，與市場共識預期一致
• 調整後EBITDA：74.1萬美元，略高於預期的72萬美元（1.4%利潤率）
• 營業利潤率：0.3%，較去年同期的-1.4%有明顯改善
• 自由現金流：-171萬美元，較去年同期的495萬美元下降
• 未完成訂單金額：本季度末為1.357億美元，較去年同期下降4.8%
• 市值：1.672億美元

董事長、執行長兼總裁Edward J. Richardson評論道：「我們在2026財政年第二季度實現了5.7%的穩健營收增長，這主要得益於我們Green Energy Solutions（GES）部門的強勁表現。」

關於Richardson Electronics

Richardson Electronics（NASDAQ: RELL）成立於1947年，主要分銷電網管、微波管及相關耗材。

營收表現

評估一間公司的長期成長能夠揭示其基礎實力。雖然任何企業都可能實現短期收益，但持續擴張才是優質企業的標誌。過去五年，Richardson Electronics的銷售額實現了6.3%的年複合成長率，這一表現相較於行業標準較為溫和，未達我們對工業板塊的基準。

儘管長期趨勢很重要，但未必能反映產業近期的變化。Richardson Electronics在早期幾年曾有增長，但過去兩年年收入下降了3%，表明之前的增長出現逆轉。

為進一步了解營收走勢，審視公司的未完成訂單金額（即尚未履行的訂單總額）非常有幫助。在最新季度末，未完成訂單金額為1.357億美元，過去兩年年均下降3.4%。這一趨勢與公司收入變化高度吻合，顯示新訂單與訂單履行之間達到平衡。

本季度，Richardson Electronics實現了5.7%的年比年營收增長，5,229萬美元的銷售額超出華爾街預期4.8%。

未來展望

展望未來，分析師預計Richardson Electronics來年營收將增長8.2%，較近期表現有所提升並高於行業平均。這表明新產品和服務可能帶動更強勁的總體業績。

獲利能力與利潤率

儘管過去五年Richardson Electronics一直維持獲利，其平均營業利潤率為4.4%，對於工業類公司來說相對偏弱。在此期間，營業利潤率下降了4.5個百分點，引發對成本上升及公司是否能利用營收增長改善獲利能力的疑慮。這暗示公司支出增速超過了向客戶轉嫁成本的能力。

在最近一個季度，公司的營業利潤率同比提升了1.6個百分點。這一積極變化顯示營業利潤率提升快於毛利率，反映行銷、研發及行政等費用控管有所改善。

每股盈餘（EPS）趨勢

追蹤每股盈餘（EPS）的長期變化，有助於評估成長是否轉化為實際獲利。過去五年，Richardson Electronics已將全年EPS由負轉正，標誌著公司的一個關鍵轉折點。

然而過去兩年，EPS下降了72.7%，降幅超過營收下滑，突顯公司在需求減少下的調整挑戰。第四季度，公司報告EPS為-0.01美元，較去年同期的-0.05美元有所改善，並與分析師預期一致。華爾街預計未來12個月EPS將達到0.05美元，增幅達630%。

總結與投資考量

Richardson Electronics本季度營收超預期，EBITDA表現也優於市場預期。儘管多項核心指標表現正面，但市場似乎預期有更強勁的表現，導致財報公佈後股價下跌10.5%至10.45美元。

以當前估值來看，Richardson Electronics是否具有吸引力？雖然季度業績很重要，但做出投資決策時，企業的長期基本面和估值更為關鍵。