隨著一月即將結束，市場波動性正逐漸攀升。
在宏觀層面上，兩大關鍵事件正在展開——首先是最高法院的關稅裁決，其次是美國就業數據。這兩項事件將為風險資產帶來潛在動盪的一週奠定基調。
話雖如此，對於Bitcoin（BTC）來說，時機可謂再好不過。BTC的30天未平倉合約（OI）已降至自2022年以來的最低水平，這成為觀察這些宏觀事件如何影響Bitcoin下一步走勢的關鍵信號。
來源：CryptoQuant
最大的啟示是什麼？市場並非在「盲目樂觀」的氛圍下運行。
值得注意的是，這與去年第四季度形成鮮明對比，當時BTC的未平倉合約過熱至940億美元。而這一次，OI處於可控範圍，從市場定價中也可見一斑，目前市場認為即將到來的FOMC降息概率僅為13%。
簡而言之，市場或許正傾向於謹慎，而非盲目樂觀。
從技術層面來看，面對即將到來的宏觀重磅週，這有助於防止市場再次崩盤。不過對於Bitcoin而言，這實際上可能為其更為穩健地邁向六位數創造有利條件。
宏觀FUD升溫，但Bitcoin或將迎來反彈契機
Bitcoin在2026年初的動能尚未引發FOMO情緒。
在機構方面，Bitcoin ETF持續出現資金流出，最新一輪總額達4億美元。與此同時，Coinbase溢價指數（CPI）截至發稿時仍處於負值。總的來說，美國投資者的需求依然低迷。
然而，勞動市場的疲軟或將改變這一局面。事實上，數據顯示過去12個月內，職缺減少了88.5萬個——令職缺與失業者人數的比率降至0.91。
來源：Kobeissi Letter
在這樣的背景下，市場僅預計13%的降息概率或許過於謹慎。相反，隨著美國失業率持續上升，降息的預期其實已越來越被納入價格之中。
值得注意的是，這也是BTC降溫指標開始受到關注之處。在缺乏「盲目樂觀」的情況下，目前的市場布局反而可能有利於Bitcoin，為更為可持續的反彈鋪平道路。
同時，儘管機構買盤較弱，BTC仍穩守在85,000美元之上——這是基本信念的體現。如果這一趨勢得以延續，於2月第一週邁向100,000美元大關並非遙不可及。
總結
- 受關稅風險、疲軟勞動數據以及低降息預期影響，市場仍持謹慎態度。
- Bitcoin穩守85,000美元，若條件維持，將有望穩健推進至100,000美元大關。
