在一場引發金融科技產業震動的專訪中，Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 對美國加密貨幣政策做出了尖銳評價，認為川普政府時期的作為比拜登總統任內對該產業監管進展造成的損害更大。Hoskinson 於 2025 年 3 月底在科羅拉多州的辦公室受訪時，詳細說明了特定政治事件如何將原本充滿前景的兩黨協商轉變成僵局，使數位資產監管格局根本性改變。
Cardano 創辦人詳述政策影響時間線
Cardano 區塊鏈及其 ADA 加密貨幣的創建者 Charles Hoskinson，在與 CoinDesk 的對話中展開了時間順序的分析。他回憶說，加密貨幣產業最初對川普總統 2024 年當選抱有極大樂觀態度。許多產業領袖預期監管環境將有利於創新並帶來明確指引。然而，這份樂觀極為短暫。Hoskinson 指出，2025 年 2 月初，川普總統與第一夫人 Melania Trump 各自發行官方 memecoin，成為關鍵時刻。這一事件，雖然在更大的政治語境下看似微不足道，卻立即重塑了華盛頓 D.C. 內加密貨幣監管辯論的格局。
直接後果是，圍繞兩項關鍵法案的建設性討論徹底停擺。首先是《創新與用戶安全生成經濟網絡法案》（GENIUS Act），旨在建立聯邦級穩定幣發行及監管架構。其次是《技術與收益的加密法律責任與監管基礎建設法案》（CLARITY Act），著眼於釐清數位資產分類、建立一致的市場結構。Hoskinson 表示，這兩項法案原本享有強大兩黨支持，在委員會審查中動能十足，但 memecoin 發行事件讓整個討論徹底轉向。
加密監管的黨派化轉變
Hoskinson 以具體細節說明這場混亂的機制。政治 memecoin 的推出，立即以嶄新且深刻的方式將加密貨幣政治化。此前，數位資產監管雖然複雜，卻主要為技術議題，兩黨立法者皆因金融創新、消費者保護及國家競爭力而參與。發行後，該議題被捲入更廣泛的政治身份與忠誠之中。因此，原本真誠協商的立法者發現自己必須配合新出現的黨派立場。這一轉變實質上瓦解了通過全面立法所需的脆弱聯盟。
川普與拜登加密政策手法比較
理解 Hoskinson 的分析，需檢視兩屆政府的政策策略。拜登政府主要透過 SEC 等機構，針對被認定未經註冊證券發行的項目執行執法行動。這種手法雖帶來監管不確定性及法律挑戰，卻仍在現有（雖具爭議）法律框架下運作。據 Hoskinson 所述，川普政府則帶來截然不同的衝擊。其直接參與加密市場最具投機與爭議性的 memecoin，無意間讓整個產業被描繪為投機與黨派宣傳工具，而非嚴肅科技創新。
監管影響的主要差異：
- 拜登時期 (2021-2024)： 聚焦於 SEC、CFTC 等現有機構的執法與管轄權，形成「以執法促規」的氛圍。
- 川普時期 (2025)： 高知名度政治人物進入資產類別，使辯論從技術監管轉向文化與政治象徵。
- 結果： Hoskinson 認為，後者行動更立即破壞兩黨合作氛圍，導致關鍵立法無法推進。
| GENIUS Act (穩定幣) | 參議院銀行委員會兩黨草案 | 無限期延遲 | 發行人要求的黨派分歧 |
| CLARITY Act (市場結構) | 眾議院金融服務委員會通過 | 參議院擱置 | 資產分類辯論政治化 |
專家觀點：監管停滯的根源
Hoskinson 的看法亦獲得其他區塊鏈政策分析師的呼應。前財政部官員、現布魯金斯學會（Brookings Institution）研究員 Dr. Sarah Bloom 於近期論文中指出，技術性金融議題的政治化，往往導致立法長期僵滯。她還指出，歷史上類似動態曾讓支付及銀行相關法律更新延宕多年。此外，2025 年第一季市場數據顯示，美國本土加密基礎設施項目的風險投資明顯降溫，許多企業公開表示監管不確定性是主要擔憂。這與歐盟 MiCA（加密資產市場監管法）全面落地後，當地持續吸引投資形成鮮明對比。
實際影響遠不止投資。美國主要加密貨幣交易所及區塊鏈開發者回報，在規劃長期產品路線圖時困難日增。沒有明確資產分類或穩定幣發行規則，企業面臨重大法律與營運風險，只能選擇限制美國客戶服務或遊走法律灰色地帶，這兩者均不利於市場健康成長或消費者保護。Hoskinson 強調，Cardano 生態系本身已優先在監管環境更可預期的地區發展與合作，這一趨勢在整個產業普遍可見。
美國加密政策的未來出路
儘管目前陷入僵局，Hoskinson 仍提出重啟建設性對話的可能路徑。他強調，必須將加密貨幣監管從短期政治敘事中分離，並讓國會重新聚焦於國家核心利益，包括與其他主要經濟體保持科技競爭力、防範真正詐騙、確保金融體系穩定。要達成此目標，需仰賴委員會主席及資深議員領導，重申議題的技術本質，同時產業倡議者也需持續回應立法者實質關切，而非訴諸黨派口號。
結論
Charles Hoskinson 的分析強調，川普政府透過發行政治 memecoin 參與加密貨幣領域，對產業監管進展造成的即時傷害大於拜登政府以執法為主的做法。其關鍵損害不僅僅是限制性政策，更在於改變了外界認知，將原本屬於兩黨技術討論的挑戰轉變為極化的政治議題。這一轉變成功阻礙了 GENIUS 與 CLARITY 法案的推進，這兩項法案原被認為是美國數位資產市場的基石。Cardano 創辦人的結論凸顯加密產業的根本真理：永續的監管進展仰賴穩定、明確，以及將科技治理與文化戰爭切割開的政治環境。美國在區塊鏈創新領域的領導地位，未來能否恢復那脆弱共識，將成關鍵。
常見問答
Q1： Charles Hoskinson 認為是什麼具體事件導致加密監管停擺？
Cardano 創辦人認為，2025 年 2 月川普總統與第一夫人發行官方 memecoin，是導致兩黨合作破裂、加密法案停滯的關鍵事件。
Q2： 根據 Hoskinson 說法，哪兩項法案因而停滯？
Hoskinson 認為穩定幣法案（GENIUS Act）以及加密市場結構法案（CLARITY Act）若非 memecoin 事件打亂兩黨協商，原本有望通過。
Q3： 拜登政府的加密政策有何不同？
拜登政府主要透過 SEC 等金融監管機構，針對被認定為未註冊證券的專案採取執法行動，雖帶來法律不確定性，仍在既有法律架構內運作。
Q4： Hoskinson 為何認為川普作為更具傷害性？
他認為，拜登政策雖帶來挑戰，但川普的舉動將本質屬於技術的監管議題政治化，導致兩黨合作破裂，立法進展停滯。
Q5： 2025 年中美國主要加密監管現況為何？
隨上述事件發生後，聯邦層級全面加密貨幣監管仍陷停滯。關鍵法案無限期延後，產業僅能受限於州法及聯邦執法行動的拼湊管制。
