在一項標誌性舉措中，顯示機構加密貨幣日趨成熟，全球資產管理公司Franklin Templeton已根本性地將其兩只機構級貨幣市場基金重組為專用穩定幣儲備工具。這一針對LUIXX與DIGXX基金的戰略轉型於2025年初宣布，標誌著傳統金融與區塊鏈數位資產之間的關鍵橋樑。該重組特別為這些已向美國證券交易委員會（SEC）註冊的基金，作好直接整合至穩定幣儲備結構的準備，積極回應如GENIUS法案等新興監管框架。
Franklin Templeton穩定幣基金：戰略轉型
Franklin Templeton精確地對其LUIXX與DIGXX貨幣市場基金進行了運作轉型。這些基金仍然維持在美國證券交易委員會的貨幣市場基金註冊身份。然而，其投資授權與運作結構現在專門針對穩定幣儲備要求。因此，這些基金能持有支持美元掛鉤穩定幣的高品質、流動性資產。這一轉型為尋求強大儲備管理的穩定幣發行方創造了一個合規的機構級工具。
該資產管理公司此舉旨在與不斷演變的數位資產監管接軌。具體而言，這次重組預見到了擬議中的《支付穩定幣清晰法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act，通常稱為GENIUS法案）下的要求。該立法框架要求穩定幣發行方以特定資產類型維持完全儲備支持。Franklin Templeton轉型後的基金，現在為履行這些潛在義務提供了一攬子解決方案。這些基金支持區塊鏈分發，允許與數位資產平台及錢包無縫整合。
了解GENIUS法案框架
穩定幣的監管格局已顯著演進。GENIUS法案正式在美國國會提出，旨在建立支付穩定幣的聯邦框架。該法案對儲備資產組成、贖回政策以及發行人牌照提出明確要求。儲備資產必須是高品質且流動性強的，通常包括：
- 美國國債，具體到期限制
- 聯邦儲備存款，存放於合格機構
- 以政府證券作為抵押的回購協議
- 高評級發行人的商業票據（有額度限制）
Franklin Templeton的基金轉型直接回應了這些潛在要求。LUIXX與DIGXX基金歷來投資於類似的短期工具。它們的重組使這一對齊正式化，專為穩定幣儲備的特定應用場景而設。這一主動適應展現了傳統金融機構如何有效應對新監管環境。
機構加密採用加速
這次轉型不僅僅是單一產品的更改。它顯示機構級對區塊鏈基礎設施採用加速。主要資產管理公司現在將穩定幣視為具有特定運作需求的合法資產類別。傳統貨幣市場基金雖然流動且安全，但並非為區塊鏈整合而設。它們被轉型為專用儲備基金後，為數位經濟創造了必要的金融基礎設施層。
多項因素推動了這波機構動向。首先，穩定幣交易量呈指數級增長，年交易額已達數兆美元。其次，企業財務部門越來越多地使用穩定幣進行跨境支付與資金管理。第三，儘管監管明確性尚在形成中，但已為保守機構參與提供足夠確定性。Franklin Templeton此舉與BlackRock、Fidelity及其他傳統金融巨頭探索數位資產基礎設施的步伐一致。
| 主要用途 | 資金管理、流動性 | 穩定幣儲備支持 |
| 投資者基礎 | 機構/企業資金 | 穩定幣發行方、區塊鏈平台 |
| 分發管道 | 傳統經紀 | 區塊鏈網絡、數位平台 |
| 監管重點 | SEC第2a-7條規則 | SEC第2a-7條規則+GENIUS法案條款 |
| 資產組成 | 短期債務、商業票據 | 高品質流動資產用於儲備 |
區塊鏈分發的技術實現
Franklin Templeton的轉型包含啟用基於區塊鏈的分發管道。這項技術功能允許基金份額在分散式帳本上表示並轉移。潛在地，穩定幣發行方可直接將基金份額存於數位錢包。這些份額將成為已發行穩定幣可驗證儲備的一部分。該技術實現即時可審計性與透明度，這是監管機構和用戶共同關注的重點。
實施上很可能涉及基金份額的代幣化。通過這一流程，傳統證券獲得以Ethereum等區塊鏈或私有分布式帳本為基礎的數位表徵。這些代幣化份額仍維持作為SEC註冊證券的法律地位。然而，它們獲得可編程性並可與去中心化金融協議互通。這種混合模式有效結合監管合規與技術創新。
市場影響與未來展望
Franklin Templeton的戰略舉措帶來即時及長遠的市場影響。首先，它為穩定幣發行方提供了一個合規、機構級的儲備選項。這解決了受監管穩定幣項目尋求可信資產支持的一大痛點。此外，這也驗證了穩定幣領域作為機構資本合法流向的地位。其他資產管理公司或將跟進推出類似產品，推動競爭與創新。
這一轉型亦影響傳統貨幣市場動態。隨著穩定幣吸納更多儲備資本，短期債務市場的需求模式可能發生變化。適合用於穩定幣儲備的高品質流動資產可能出現溢價定價。相反，被排除在儲備資格之外的資產則可能需求減少。這些次級效應展現區塊鏈整合如何逐步但根本性地重塑傳統金融。
展望未來，這項發展預示數個趨勢。首先，預計更多傳統金融產品將開發區塊鏈原生分發管道。其次，監管框架將伴隨產品創新持續演進。第三，傳統金融與去中心化金融的界線將進一步模糊。Franklin Templeton的轉型是這一融合的早期範例，勢必啟發整個金融產業出現更多類似適應。
結論
Franklin Templeton將貨幣市場基金轉型為專用穩定幣儲備基金，標誌著金融創新的重大里程碑。此舉戰略性地將傳統投資工具定位於新興數位資產生態系統之中。通過符合GENIUS法案要求並實現區塊鏈分發，這些基金連結了監管合規與技術進步。這一發展加速機構加密採用，同時為穩定幣發行方提供強大的儲備管理方案。隨著監管明確性提升及市場需求增長，預計將有更多類似轉型出現，進一步整合傳統與數位金融。
常見問答
Q1：Franklin Templeton究竟轉型了什麼？
Franklin Templeton將兩只現有機構級貨幣市場基金LUIXX和DIGXX轉型為專為持有支持穩定幣資產而設的基金。它們仍為SEC註冊的貨幣市場基金，但現已針對穩定幣儲備要求。
Q2：GENIUS法案與這次轉型有何關聯？
擬議中的GENIUS法案將為穩定幣發行方設立儲備要求。Franklin Templeton重組這些基金，用以持有此類立法可能要求的高品質、流動性資產，用於穩定幣儲備。
Q3：個人能投資這些轉型後的基金嗎？
這些是為穩定幣發行方和大型區塊鏈平台設計的機構級基金。傳統零售投資者通常通過不同的份額類別、且有更高投資門檻的方式參與貨幣市場基金。
Q4：用這些基金作為穩定幣儲備有何好處？
好處包括合規監管、機構級資產管理、SEC監督，以及區塊鏈驅動的分發，帶來透明度並可與數位資產系統整合。
Q5：這是否意味Franklin Templeton要發行自己的穩定幣？
不是。該公司是為其他穩定幣發行方提供儲備管理服務。它們創建的是金融基礎設施，而非自行發行競爭性穩定幣。
