重點說明——全球央行如何普遍實現獨立性

倫敦，1月13日（路透社）——特朗普政府決定對美國聯邦儲備系統（Fed）主席展開刑事調查，這一舉動加劇了外界對美國央行獨立性的擔憂，而該機構是全球最大經濟體的最高政策制定機構。

總統Donald Trump曾批評Fed及其主席Jerome Powell，認為他們降息速度不夠快。

來自其他央行的高層官員週二紛紛聲援Powell，並在一份聲明中表示：「央行的獨立性是價格、金融及經濟穩定的基石，這是為了我們所服務的公民的利益。」

以下是央行獨立性如何成為全球各國央行運行經濟關鍵因素的簡要回顧。

FED率先帶頭

1951年，聯邦儲備系統獲得了運作上的獨立性，此前通脹上升暴露了二戰期間為壓低借貸成本而設計的貨幣政策的局限性。

雖然Fed在許多方面都是先驅，但直到25年後，它才真正擺脫了設立利率時的政治干預。

前總統Richard Nixon曾在1972年連任競選前施壓以維持低借貸成本，這被廣泛認為是當時通脹飆升的促成因素之一，與油價大漲一同推高了該年代後段的通脹。

高通脹——新體制

1970年代及1980年代初經歷高通脹帶來的損害後，全球各國政府開始尋求新的經濟管理方式。

他們中的許多人將利率決策權從政客手中移交給專責壓低通脹的官員。

根據英國央行（Bank of England）的資料，到20世紀末，全球有80-90%的央行擁有了運作上的獨立性。

獨立性——真的有效嗎？

過去30年大部分期間通脹維持低位，部分歸因於中國及其他出口國的崛起，這些國家的低成本商品幫助壓抑了物價。

但學者們多次指出，在多個國家中，通脹的水準和波動性與央行獨立程度密切相關，這也鞏固了央行獨立性作為近幾十年政策制定主要原則的地位。

英國央行前首席經濟學家Andy Haldane於2020年發表演講指出，英國自1997年央行實現獨立後，通脹的不確定性較前20年降低了約四倍。

危機帶來的挑戰

在2007-09年全球金融危機期間，對央行獨立性的廣泛支持受到衝擊，這場危機與央行及其他監管機構在監督銀行系統風險方面的失誤相關。