大行評級｜花旗：市場對美國銀行開支增長憂慮過度 ROTCE改善軌跡未變

格隆匯1月15日｜花旗報告指出，美國銀行公布第四季業績後股價下跌3.8%，市場反應或過度，主要因投資者對2026年營運槓桿指引的負面解讀，擔心營運開支增長加快，加上管理層未有為開支設定上限，導致拋售壓力。然而，花旗認為市場尚未充分認識美銀淨息差修復後的正常化盈利能力，當前股價提供吸引力。花旗預計，美國銀行2026年營運槓桿將略高於指引的200個基點，營運開支預計按年增長約4%，而淨利息收入年複合增長率可達5%至7%。有形股本回報率(ROTCE)預計2026年達15%，2027年進一步提升至16%，甚至可能提前達標。花旗重申對美銀的「買入」評級，目標價62美元。