Elliott拒絕Toyota Industries的收購提議，鼓勵股東反對

Elliott拒絕Toyota集團對關鍵子公司的改進私有化收購提案

Elliott Investment Management已否決Toyota集團提高收購其主要子公司私有化的提案，並呼籲其他股東反對該交易並要求更高的補償。

針對Toyota Industries Corp.中直言不諱的少數股東施壓，Toyota將其報價提高至每股18,800日元（約118.50美元），漲幅達15%。然而，該公司股價週四一度飆升6.8%至19,255日元，促使部分投資者呼籲給予更高溢價。

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作為此次收購最著名的反對者，Elliott週四表示，修訂後的提案仍然嚴重低估了Toyota Industries的價值，並且不符合少數股東的利益。這家美國活躍投資機構認為，該公司的實際價值超過每股25,000日元。

「Elliott不會參與目前的要約收購，並將鼓勵其他股東也拒絕該提案，」該公司表示。

英國投資基金Sloane Robinson的代表及Toyota Industries股東Hugh Sloane也支持每股25,000日元的估值。

「Toyota正試圖以低價收購Toyota Industries，」Sloane評論道。「這一舉動很可能激勵活躍投資者進行反擊。」

股東反對聲浪升級

要約於週四開啟，並將持續至2月12日。其結果可能影響未來日本企業的私有化收購。如果成功，生產紡織機械和叉車的Toyota Industries將由私營房地產公司Toyota Fudosan Co.控制，該公司由Toyota Motor Corp.董事長兼創辦人之孫Akio Toyoda領導。

這項收購原定於12月進行，但由於多國反壟斷審查而推遲。

Toyota集團去年六月首次宣布私有化計畫時，該提案對交易的估值約為4.7兆日元，比公司市值低約11%。批評者隨即要求更多透明度，認為該交易將進一步鞏固創辦家族對日本最大企業集團的影響力，並創下歷來最大收購案之一。

活躍投資者行動升溫

反對運動於去年11月升溫，當時Elliott披露已取得Toyota Industries 5%的股權。隨後幾週，彭博社報導Elliott開始聯絡其他日本投資者，爭取反對此次收購的支持。

Elliott主張，Toyota Industries應獲得更高的溢價，部分原因在於其持有約6.1兆日元的其他企業股份，其中大多隸屬Toyota集團。

獨立研究機構Codrington Japan執行長Stephen Codrington表示：「這次報價提高後，情況反而比原本更糟，因為Toyota Industries的集團持股現在的價值比去年六月高出每股5,300日元。」

Toyota Motor首席財務官及Toyota Fudosan關鍵人物Kenta Kon週三對媒體表示，這次提價更能反映公司的內在價值，應能回應股東關切。

目前尚不確定是否有足夠的少數股東支持此交易。電子產品製造商Ibiden Co.週四宣布，計劃投標價值約3.28億美元的Toyota Industries股份。

不過部分分析師認為，Toyota集團可能還需進一步提高出價以確保收購成功。

倫敦Pelham Smithers Associates分析師Julie Boote評論：「即使出價提高，該提案仍然低估了公司。這次調高價格似乎僅是對少數股東的善意姿態。」

Tsuyoshi Inajima協助報導。

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