باول يقول إنه ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة بسرعة، مما يثبط التوقعات بخفض حاد في الأسعار

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة "بمرور الوقت"، مع تكرار أن الاقتصاد الأمريكي بشكل عام لا يزال في وضع قوي.

كما كرر باول ثقته في أن التضخم سيستمر في التحرك نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مضيفًا أن الظروف الاقتصادية "تهيئ الساحة" لمزيد من تخفيف الضغوط السعرية.

"بالنظر إلى المستقبل، إذا تطور الاقتصاد بشكل عام بما يتماشى مع التوقعات، فإن السياسة ستتحول تدريجياً إلى موقف أكثر حيادية،" قال باول في خطاب ألقاه في الاجتماع السنوي للرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال في ناشفيل. "لكننا لسنا على مسار محدد مسبقًا"، مشيرًا إلى أن صناع السياسات سيواصلون اتخاذ القرارات على أساس كل اجتماع على حدة بناءً على البيانات الاقتصادية الواردة.

تشير السياسة الحيادية إلى السياسة التي لا تحفز ولا تعيق الاقتصاد. لا يزال سعر الفائدة القياسي الحالي للاحتياطي الفيدرالي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه مقيد للنشاط الاقتصادي بعد أن تم تخفيضه إلى نطاق 4.75%-5% في وقت سابق من هذا الشهر.

تترك التعليقات السؤال مفتوحًا حول كيفية استجابة صناع السياسات لحجم وتيرة تخفيضات الفائدة في الأشهر المقبلة، وهو سؤال حاسم للمستثمرين.

في جلسة الأسئلة والأجوبة بعد الخطاب، أقر باول بأن التوقعات التي أصدرها المسؤولون مع قرار الفائدة في سبتمبر أشارت إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعين المقبلين (نوفمبر وديسمبر). لكنه حذر من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ستتخذ القرارات بناءً جزئيًا على معلومات لم يتلقوها بعد.

"اللجنة ليست في عجلة من أمرها لخفض الفائدة بسرعة"، قال باول. "في النهاية، سنسترشد بالبيانات التي نتلقاها. إذا تباطأ الاقتصاد أكثر مما نتوقع، يمكننا خفض الفائدة بشكل أسرع. إذا تباطأ أقل مما نتوقع، يمكننا التباطؤ."

خفض الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس في أوائل سبتمبر، وهو أول خفض للفائدة منذ عام 2020 وخطوة أكبر من المعتاد. قام المسؤولون بخفض الفائدة هذه المرة لمنع سوق العمل المتباطئ من الضعف أكثر.

وصف باول سوق العمل بأنه قوي يوم الاثنين، لكنه قال إن ظروف التوظيف "تباطأت بشكل كبير خلال العام الماضي." "نعتقد أننا لا نحتاج إلى رؤية مزيد من التباطؤ في ظروف سوق العمل لتحقيق تضخم بنسبة 2%،" قال.

استمرار الانخفاض في التضخم

كان التضخم معتدلاً في الأشهر الأخيرة، وهو اتجاه عززته البيانات الحكومية التي صدرت الأسبوع الماضي، حيث أظهر مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) تباطأ إلى 2.2% في أغسطس مقارنة بالعام السابق.

هذا يمنح المسؤولين مزيدًا من الثقة بأن التضخم يتحرك نحو أهدافهم، مما يسمح لهم بالتركيز أكثر على دعم سوق العمل.

“الأساس للانخفاض في التضخم واسع، والبيانات الأخيرة تشير إلى أن التضخم يتحرك بشكل أكبر نحو العودة المستدامة إلى هدفنا البالغ 2%،” قال باول.

ومع ذلك، لا يزال بعض صناع السياسات حذرين من خفض الفائدة بسرعة كبيرة ويخشون أن يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال الضغوط التضخمية في الاقتصاد.

“كان هدفنا دائمًا هو استعادة استقرار الأسعار مع تجنب ارتفاع البطالة الذي يميل إلى مرافقة تباطؤ التضخم،” قال باول. “بينما لم تكتمل المهمة بعد، لقد أحرزنا تقدمًا كبيرًا نحو تحقيق هذه النتيجة.”

أقر باول بأن الانخفاض في تضخم الإسكان كان بطيئًا، لكنه أعرب عن ثقته في أنه سيبرد أكثر بمرور الوقت.

الوظائف غير الزراعية حاسمة

في اجتماعهم في وقت سابق من هذا الشهر، توقع المسؤولون تخفيضات إضافية بمقدار 50 نقطة أساس لبقية عام 2024 و100 نقطة أساس أخرى في عام 2025، وفقًا للتوقعات المتوسطة.

ترك بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا لمثل هذه الخطوة، قائلين إن أي علامات على ضعف كبير في سوق العمل قد تؤدي إلى خفض كبير آخر للفائدة.

قدر مسؤولون آخرون أن التخفيف بحلول نهاية العام قد يكون أصغر. حاكم الاحتياطي الفيدرالي بومان، الذي عارض خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في