تقول JPMorgan إن سعر البيتكوين الحالي "منخفض جدًا"، وترى إمكانية ارتفاعه إلى 126,000 دولار بحلول نهاية العام

وفقًا لمحللي JPMorgan، فإن السعر الحالي للبيتكوين "منخفض جدًا" مقارنة بالذهب، حيث تراجعت تقلباته إلى أدنى مستوياتها التاريخية.

انخفضت تقلبات البيتكوين من حوالي 60% في بداية العام إلى حوالي 30% الآن — وهو أدنى مستوى تاريخي. ونتيجة لذلك، قال المحللون بقيادة المدير الإداري Nikolaos Panigirtzoglou في مذكرة يوم الخميس إن القيمة العادلة للبيتكوين تبلغ حوالي 126,000 دولار.

قال Panigirtzoglou لـ The Block، موضحًا الجدول الزمني المحدد: "نعم، هذا هو الاتجاه الصعودي الذي أشرنا إليه في مذكرتنا، والذي نتوقع أن يتحقق بحلول نهاية العام".

لقد لعب الارتفاع في مشتريات خزائن الشركات، والتي تمثل الآن أكثر من 6% من إجمالي معروض البيتكوين، دورًا رئيسيًا في كبح التقلبات. وقارنت JPMorgan هذا الديناميكية بالتيسير الكمي للبنوك المركزية بعد عام 2008، والذي قلل من تقلبات سوق السندات من خلال حجز الأصول في استثمارات سلبية.

كما أن التدفقات السلبية في البيتكوين مدفوعة أيضًا بالإدراج العالمي لمؤشرات الأسهم. وقد أدى إدراج Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) في المؤشرات الرئيسية بالفعل إلى جذب تدفقات جديدة، بينما أدى ترقية Metaplanet إلى فئة الشركات المتوسطة في مؤشرات FTSE Russell إلى إدراجها في مؤشر FTSE All-World، حسبما أشار المحللون.

وفي الوقت نفسه، تشتد المنافسة بين خزائن الشركات. فقد تقدمت KindlyMD المدرجة في Nasdaq بطلب لجمع ما يصل إلى 5 مليارات دولار بعد تعيين البيتكوين كاحتياطي رئيسي لها، بينما يُقال إن BSTR التابعة لـ Adam Back تهدف إلى منافسة Marathon Digital كثاني أكبر حامل مؤسسي بعد Strategy.

قال المحللون إن مزيج تراكم خزائن الشركات، والتدفقات المدفوعة بالمؤشرات، وتراجع التقلبات يعزز من حالة الاستثمار في البيتكوين. وأضافوا أن انخفاض التقلبات يجعل من الأسهل على المؤسسات تخصيص رأس المال، حيث أصبح البيتكوين والذهب أقرب من أي وقت مضى من حيث المخاطر المعدلة.

انخفضت نسبة تقلب البيتكوين إلى الذهب إلى 2.0 — وهو أدنى مستوى مسجل — مما يعني أن البيتكوين يستهلك حاليًا ضعف رأس المال المخاطر مقارنة بالذهب في تخصيصات المحافظ، بحسب المحللين. وعلى هذا الأساس، سيحتاج رأس المال السوقي للبيتكوين البالغ 2.2 تريليون دولار إلى الارتفاع بنحو 13%، مما يعني سعرًا نظريًا يبلغ 126,000 دولار، لمعادلة حوالي 5 تريليونات دولار من الاستثمارات الخاصة في الذهب. كما أشار المحللون إلى أن الفجوة قد تحولت من تداول البيتكوين أعلى من هذا المستوى العادل للقيمة بمقدار 36,000 دولار في نهاية 2024 إلى حوالي 13,000 دولار دونه اليوم، مما يشير إلى إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب.