الخزائن الرقمية تحت الضغط لكن Ethereum تظل قوية – StanChart
تعرضت خزائن الأصول الرقمية لضغوط متجددة بعد الانخفاض الحاد في صافي قيمة أصولها السوقية، أو ما يُعرف بـ mNAV، مما أثار الشكوك حول قدرتها على مواصلة شراء العملات الرقمية، وذلك وفقًا لما ذكره Geoffrey Kendrick، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Standard Chartered.
شهدت الشركات المدرجة التي تحتفظ بأصول رقمية في ميزانياتها العمومية، والمعروفة باسم خزائن الأصول الرقمية أو DATs، انخفاضًا في أسعار أسهمها في الأسابيع الأخيرة مع إعادة تقييم المستثمرين لاستدامة استراتيجياتها.
قال Kendrick إن وجود mNAV أعلى من 1 أمر ضروري لكي تتمكن DATs من توسيع ممتلكاتها، في حين أن القيم التي تقل عن هذا الحد تشير إلى ميزانيات أضعف وإمكانية حدوث عمليات اندماج.
التمييز بين DATs
قال Kendrick إن التراجع الحالي قد يخلق فرصًا للتمييز بدلاً من أن يكون إشارة على نهاية هذا القطاع.
من المتوقع أن تفصل عوامل مثل الوصول إلى التمويل منخفض التكلفة، ومزايا الحجم، والعائد من staking أو DeFi بين اللاعبين الأقوى والأضعف.
تُعتبر DATs التي تركز على Ethereum الأكثر استدامة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن عوائد staking يمكن أن تعزز mNAV بشكل مباشر. وقد قدر استراتيجي Bitmine، Tom Lee، أن staking وحده يمكن أن يضيف 0.6 نقطة إلى mNAV الخاصة بـ DATs القائمة على Ethereum.
يضع هذا الديناميكية مركبات Ethereum في وضع أكثر تفضيلاً مقارنة بتلك المرتبطة أساسًا بـ Bitcoin أو Solana، والتي تفتقر إلى آليات العائد المماثلة.
الآثار على أسواق العملات الرقمية
تحتفظ DATs مجتمعة بحوالي 4% من Bitcoin، و3.1% من Ethereum، و0.8% من Solana المتداولة، مما يجعل صحتها محركًا رئيسيًا للطلب على العملات الرقمية.
قال Kendrick إن الاندماج مرجح أكثر بين خزائن Bitcoin، مما يؤدي إلى تدوير العملات بدلاً من الشراء الصافي الجديد. وعلى النقيض من ذلك، من المتوقع أن تستمر DATs الخاصة بـ Ethereum في التراكم، مما يوفر دعمًا أقوى لأسعار ether مقارنة بالمنافسين.
تشمل الجهات الرئيسية في هذا القطاع Bitmine وSharpLink وThe Ether Machine، وجميعها أصبحت تحت مراقبة المستثمرين الذين يتابعون تقاطع الميزانيات العمومية للشركات مع الأصول الرقمية.
ظهر هذا المقال أولاً على CryptoSlate تحت عنوان Digital treasuries under pressure but Ethereum stands strong – StanChart.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أحدث تصنيف عالمي للثروات على السلسلة: من هو اللاعب الأعلى في عالم العملات الرقمية؟
تُظهر أحدث قائمة الأغنياء على السلسلة أن أصول العملات المشفرة تتركز بشكل كبير في أيدي عدد قليل من الحيتان، وأن نمط توزيع الثروة أصبح أكثر وضوحًا.

بلومبرغ: مع انهيار سوق العملات المشفرة، ثروة عائلة ترامب وداعميه تتقلص بشكل كبير
ثروة عائلة ترامب انخفضت بمقدار 1.1 مليار دولار، والمستثمرون العاديون أصبحوا أكبر الخاسرين.

لماذا يتم تداول معظم خزائن DAT بخصم؟
هل يُعتبر نموذج DAT جسراً يربط TradFi، أم أنه "دوامة الموت" لسوق العملات المشفرة؟

حليف باول يحدد الاتجاه بقوة، هل أصبح خفض الفائدة في ديسمبر حدثًا مرجحًا للغاية؟
أشار الاقتصاديون إلى أن ثلاثة من أكثر المسؤولين نفوذاً شكلوا جبهة قوية داعمة لخفض أسعار الفائدة، ومن الصعب زعزعة هذا التحالف.

