أفضل المواضيع الأسبوعية: اختفاء البيانات لا يؤثر على تشدد الاحتياطي الفيدرالي! الأصول المتعددة حول العالم تتعرض لـ"طعنة في الظهر"

مراجعة السوق

مؤشر الدولار الأمريكي تعرض هذا الأسبوع لضغوط طفيفة بشكل عام، وانخفض لفترة وجيزة دون مستوى 99، ومن المتوقع أن يسجل خسائر للأسبوع الثاني على التوالي. انتهى أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة، ولا تزال البيانات الاقتصادية الرئيسية بحاجة إلى بعض الوقت لتُنشر تدريجياً. بدأ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في إرسال إشارات متشددة، وانخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر.

ارتفعت أسعار المعادن الثمينة بشكل عام. الذهب الفوري تلقى دعمًا بسبب انخفاض الدولار وتدفق الأموال إلى الملاذات الآمنة، وبلغ أعلى مستوى عند 4245 دولارًا للأونصة. الفضة الفورية اتبعت مسارًا مشابهًا ولكن بارتفاع أكبر، حيث ارتفعت بنسبة تقارب 10%. يوم الجمعة، شهد كل من الذهب والفضة الفوريين انخفاضًا حادًا، وتقلصت مكاسبهما الأسبوعية. من بينها، انخفض سعر الذهب بأكثر من 100 دولار في اليوم.

فيما يتعلق بأسعار النفط، شهد كل من WTI وبرنت الخام انخفاضًا حادًا في منتصف الأسبوع ثم تعافيا تدريجيًا. أظهر أحدث تقرير شهري لـ OPEC أن تقديرها لسوق النفط العالمي في الربع الثالث تغير من "عجز في الإمدادات" إلى "فائض في الإمدادات"؛ ورفعت IEA توقعاتها لفائض إمدادات النفط العالمية للعام المقبل للشهر السادس على التوالي، متوقعة أن يتوقف الطلب عن النمو بحلول نهاية هذا العقد.

بالنسبة للعملات غير الدولار، الين مقابل الدولار انخفض دون مستوى 155 لأول مرة منذ فبراير، ويعتقد السوق أن المسؤولين اليابانيين قد يتدخلون شفهيًا للحد من تراجع الين. بالإضافة إلى ذلك، اليورو مقابل الدولار ارتفع بشكل ملحوظ هذا الأسبوع. الجنيه الإسترليني مقابل الدولار شهد تقلبات عنيفة، ويقال إن وزير المالية ريفز تخلى يوم الجمعة عن خطة زيادة ضريبة الدخل بسبب تحسن التوقعات المالية بشكل غير متوقع.

في سوق الأسهم الأمريكية، مع انتقال المستثمرين من أسهم التكنولوجيا إلى الأسهم الممتازة غير التكنولوجية، برز مؤشر داو جونز وحقق أعلى مستوى تاريخي. ولكن مع استيعاب السوق لمخاطر سياسة الاحتياطي الفيدرالي وفقاعة الذكاء الاصطناعي ومخاوف التقييمات المرتفعة، تراجعت أسهم التكنولوجيا بشكل حاد يوم الخميس، وسجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية أسوأ أداء يومي منذ 10 أكتوبر.

واصل سوق العملات الرقمية الانخفاض الحاد على نطاق واسع. انخفض البيتكوين دون 95000 دولار، بينما انخفض الإيثيريوم لفترة وجيزة دون 3100 دولار.

آراء البنوك الاستثمارية

تتوقع Nomura أن يوقف الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في ديسمبر.

قالت UBS إن أسعار الذهب لا تزال في اتجاه صعودي، ومن المتوقع أن يصل الطلب العالمي على الذهب هذا العام والعام المقبل إلى أعلى مستوى له منذ 2011. وتوقعت JPMorgan Private Bank أن يتجاوز سعر الذهب 5000 دولار للأونصة قبل نهاية عام 2026.

توقع مؤسس "نظرية ابتسامة الدولار" أن الدولار سينخفض بنسبة تقارب 14% خلال ما تبقى من فترة ترامب. وقالت Crédit Agricole إن انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي قد ينهي اتجاه صعود الدولار.

تتوقع Goldman Sachs أن يكون أداء الأسهم الأمريكية خلال العقد المقبل أقل من الأسواق الأخرى، وأن الأسواق الناشئة ستوفر أعلى عوائد.

أحداث الأسبوع

1. انتهاء أطول إغلاق حكومي في الولايات المتحدة، ولا تزال بيانات التوظيف والتضخم غائبة

في مساء 12 نوفمبر بالتوقيت المحلي، وقع الرئيس الأمريكي ترامب قانون تمويل مؤقت للحكومة الفيدرالية، منهيًا بذلك أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة والذي استمر 43 يومًا.

يوفر هذا القانون تمويلاً لمعظم الوكالات الفيدرالية حتى 30 يناير 2026 وفقًا للمستويات الحالية. وتشير التقديرات إلى أن هذا الإغلاق قد يؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بأكثر من 0.1 نقطة مئوية.

بعد انتهاء الإغلاق، لا تزال عملية نشر البيانات الاقتصادية تعاني من الفوضى. وقال رئيس المجلس الاقتصادي الوطني الأمريكي هاسيت إنه بسبب أطول إغلاق حكومي في التاريخ، لن يتم نشر بيانات معدل البطالة لشهر أكتوبر، وهي المرة الأولى منذ 77 عامًا التي يحدث فيها ذلك.

ومع ذلك، لا يوجد موقف موحد داخل البيت الأبيض بشأن ما إذا كان سيتم نشر بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر. وقال هاسيت إن بيانات خلق الوظائف ستظل تُحسب، لكن المتحدثة باسم البيت الأبيض ليفيت قالت سابقًا إن التقرير الكامل للوظائف قد لا يُنشر على الإطلاق.

بالإضافة إلى ذلك، لم يتم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر كما كان مقررًا يوم الخميس هذا الأسبوع، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم نشره في المستقبل. وقد ألمحت ليفيت إلى أن التقرير قد لا يُنشر، بينما لم يعلق هاسيت على ذلك.

من المتوقع أن يقوم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بتحديث جدول نشر البيانات الاقتصادية في غضون أيام قليلة، لكن العودة إلى النشر الطبيعي للبيانات قد تستغرق عدة أشهر أو أكثر. فالمكتب يواجه العديد من التحديات، بما في ذلك نقص الموظفين وشغور المناصب القيادية.

يعتقد الاقتصاديون أنه على الرغم من أن تقارير مؤشر أسعار المستهلكين والوظائف لشهر أكتوبر قد لا تكون دقيقة بما فيه الكفاية، إلا أنها لا تزال توفر بعض المعلومات المرجعية للمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، قد يتأخر تقرير الاقتصاد لشهر نوفمبر أيضًا، لأن الوكالات الإحصائية بحاجة أولاً إلى إكمال تقارير سبتمبر وأكتوبر.

أظهر تقرير ADP الأسبوعي هذا الأسبوع أن سوق العمل الأمريكي تباطأ في أواخر أكتوبر، حيث خفضت الشركات الأمريكية في المتوسط 11250 موظفًا أسبوعيًا خلال الأسابيع الأربع المنتهية في 25 أكتوبر. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر تفاؤل الشركات الصغيرة الأمريكية في أكتوبر إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، متأثرًا بتدهور الأرباح وضعف الثقة الاقتصادية.

2. صعود التيار المتشدد في الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 50%؟

يعتقد محللو السوق أنه ما لم تظهر البيانات المؤجلة مفاجآت كبيرة، فإن مبررات خفض الفائدة للمرة الثالثة هذا العام من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتضاءل بسرعة. ووفقًا لـ CME "FedWatch"، فإن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر هو 51.6%. قبل شهر، كان المتداولون يعتقدون أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر يصل إلى 95.5%.

أشار "ناقل صوت الاحتياطي الفيدرالي" نيك تيميريوس إلى وجود خلافات واضحة بين المسؤولين حول تأثير الرسوم الجمركية، وأسباب نمو الوظائف، ومستوى أسعار الفائدة، ويواجه باول تحديًا في تحقيق التوازن بين الآراء المختلفة.

من ناحية، يواصل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان الدعوة إلى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في ديسمبر، لكنه يرى أن 50 نقطة أساس أكثر ملاءمة. كما قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ديلي إن تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة يرجع أساسًا إلى ضعف الطلب وليس إلى انخفاض عرض العمالة، وأن الرسوم الجمركية لم تؤد إلى تضخم واسع النطاق، لذا يجب الحفاظ على الانفتاح على مزيد من خفض الفائدة.

من ناحية أخرى، أبدى العديد من المسؤولين الآخرين موقفًا متشددًا واضحًا، ويميلون إلى عدم خفض الفائدة قبل يناير المقبل. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس موساليم إن هناك مساحة محدودة لمزيد من التيسير، ويجب التصرف بحذر. كما شدد نائب الرئيس فيليب جيفرسون على أن المضي قدمًا في السياسة بشكل تدريجي أمر معقول عند الاقتراب من سعر الفائدة المحايد.

وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز إنه نظرًا لاستمرار التضخم وغياب البيانات الرئيسية بسبب الإغلاق الحكومي، لا ينبغي خفض الفائدة على المدى القصير، وقد يكون من الأنسب الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية، حيث أن المزيد من التيسير قد يعيق عودة التضخم إلى الهدف.

وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري إلى أن النشاط الاقتصادي كان أكثر مرونة من المتوقع، ويتخذ موقفًا حذرًا بشأن ضرورة خفض الفائدة. وأوضحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هارماك أن أسعار الفائدة الحالية لا تزال غير كافية للحد من سخونة الاقتصاد، ويجب الحفاظ على موقف السياسة التقييدي، ومن المتوقع أن تستمر ضغوط التضخم حتى نهاية العام وتمتد إلى أوائل العام المقبل.

نظرًا لأن سوق التمويل قصير الأجل الذي تبلغ قيمته 12 تريليون دولار يواجه ضغوط سيولة، دعت المؤسسات الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ إجراءات أقوى لتخفيف الضغط. وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز أن إعادة شراء السندات من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي عملية تقنية وليست تحولًا في السياسة النقدية.

وقال روبرتو بيرلي، أحد الشخصيات الرئيسية في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن احتياطيات البنوك لم تعد وفيرة، وسيبدأ الاحتياطي الفيدرالي قريبًا في شراء الأصول للحفاظ على السيولة، ودعا وول ستريت إلى استخدام أداة إعادة الشراء الدائمة للبنك المركزي بنشاط.

فيما يتعلق بالتغييرات الإدارية، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك فجأة أنه سيتقاعد عند انتهاء ولايته في فبراير المقبل، لتجنب الجدل الداخلي الذي قد يسببه إعادة تعيينه. وكان بوستيك قد خضع للتحقيق بسبب قضايا الإفصاح عن المعاملات المالية، وعلى الرغم من حصوله على دعم المجلس، إلا أن آفاق إعادة تعيينه كانت غير مؤكدة، ويُنظر إلى تقاعده على أنه تنازل تحت ضغط سياسي، وقد يضعف الصوت المتشدد داخل الاحتياطي الفيدرالي.

قال المسؤول في البيت الأبيض هاسيت هذا الأسبوع إنه إذا تم ترشيحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، فسوف يقبل التعيين ويدعم خفض الفائدة بشكل أكبر، ويرى أن هناك مجالًا لخفض أسعار الفائدة الحالية، بل واقترح خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. كما أشار إلى وجود ميول حزبية في قرارات الاحتياطي الفيدرالي، ويخطط لدفع إصلاح نظام البحوث في الاحتياطي الفيدرالي.

3. الولايات المتحدة تطلق عملية "رمح الجنوب"، وفنزويلا تعتمد تكتيكات حرب العصابات

في 13 نوفمبر بالتوقيت المحلي، أعلن وزير الدفاع الأمريكي عن إطلاق عملية "رمح الجنوب"، بقيادة قوة المهام المشتركة "رمح الجنوب" والقيادة الجنوبية الأمريكية، وذكر أن هدفها الرئيسي هو مكافحة الإرهاب المرتبط بالمخدرات، والقضاء على تهديد المخدرات في نصف الكرة الغربي، وحماية أمن الأراضي الأمريكية.

في الوقت نفسه، أعلنت وزارة الدفاع الأمريكية عن استبدال لافتتي المدخل الرئيسيتين للبنتاغون، حيث تم نقش عبارة "وزارة الحرب". وقد أثار هذا الإجراء اهتمامًا واسعًا بنوايا العمليات العسكرية الأمريكية.

ووفقًا للتقارير، تلقى ترامب هذا الأسبوع إحاطات حول خطط مختلفة للقيام بعمليات عسكرية داخل فنزويلا، لكنه لم يقرر بعد الخطوة التالية. وأشار التقرير إلى أن ترامب لا يزال يوازن بين مخاطر وفوائد توسيع العمليات العسكرية.

منذ أوائل سبتمبر، هاجمت القوات الأمريكية ما لا يقل عن 19 سفينة يشتبه في تهريبها للمخدرات في منطقة البحر الكاريبي وساحل المحيط الهادئ في أمريكا اللاتينية، مما أسفر عن مقتل 76 شخصًا. وقد وصلت مجموعة حاملة الطائرات الأمريكية "فورد" إلى المياه اللاتينية، ويرافقها ثلاث مدمرات صواريخ من طراز "آرلي بيرك". وتحمل الحاملة أكثر من 4000 بحار وعشرات الطائرات الهجومية والاستطلاعية والدعم.

تستعد فنزويلا لمقاومة الغزو الأمريكي المحتمل من خلال "حرب العصابات الشعبية". ووفقًا لوثائق حصلت عليها رويترز، أكملت فنزويلا نشر قواتها في أكثر من 280 موقعًا، وتم تجهيز 5000 صاروخ.

نظرًا لأن الجيش الفنزويلي يعاني من ضعف التدريب وتقادم المعدات، فإن الحرب التقليدية يصعب أن تدوم طويلاً، لذا يخطط لاعتماد تكتيكات حرب العصابات وإحداث الفوضى في الشوارع لمقاومة العدو الخارجي.

4. احتمال عودة لقاء بوتين وترامب؟ أوكرانيا تعلن وقف المفاوضات مع روسيا حتى نهاية العام

في 14 نوفمبر، شن الجيش الروسي هجومًا جويًا واسع النطاق على العاصمة الأوكرانية كييف، مما أسفر عن مقتل شخص واحد وإصابة 24 آخرين. وتعرضت جميع مناطق كييف تقريبًا للهجوم، بما في ذلك المباني السكنية والإدارية والمؤسسات الطبية، وتضرر نظام التدفئة.

وقال الرئيس الأوكراني زيلينسكي إن الجيش الروسي استخدم 430 طائرة بدون طيار و18 صاروخًا لمهاجمة عدة مناطق في أوكرانيا. وفي الوقت نفسه، تدور معارك عنيفة بين الجانبين في بوكروفسك (مدينة الجيش الأحمر) في دونيتسك، وتبلغ نسبة القوات الروسية إلى الأوكرانية بين 10:1 و8:1.

في وقت سابق، ظهرت تطورات جديدة بشأن اجتماع القمة الروسي الأمريكي ومفاوضات النزاع الأوكراني.

قال وزير الخارجية الروسي لافروف إنه إذا استأنفت الولايات المتحدة اقتراح عقد قمة بين الرئيسين الروسي والأمريكي وبدأت التحضير لها، فإن روسيا مستعدة للمشاركة في المناقشات. كما أعرب عن استعداده لمناقشة مخاوف ترامب بشأن استئناف روسيا للتجارب النووية.

ورد وزير الخارجية الأمريكي روبيو بأن شرط عقد لقاء جديد بين ترامب وبوتين هو أن يحقق الاجتماع تقدمًا جوهريًا نحو إنهاء النزاع الروسي الأوكراني. وكان ترامب قد علق في وقت سابق خطط الاجتماع مع بوتين بسبب الخلافات حول القضية الأوكرانية.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت وزارة الخارجية الأوكرانية في 12 نوفمبر بالتوقيت المحلي أنه بسبب عدم تحقيق نتائج، ستتوقف أوكرانيا عن إجراء مفاوضات سلام مع روسيا على الأقل حتى نهاية هذا العام.

ورد المتحدث باسم الرئاسة الروسية بيسكوف على إعلان أوكرانيا وقف المفاوضات، قائلاً إنه إذا رفضت أوكرانيا مواصلة الحوار، فسيتعين عليها العودة إلى طاولة المفاوضات في المستقبل في ظروف أقل ملاءمة. وستواصل روسيا تنفيذ العملية العسكرية الخاصة حتى تحقيق الأهداف التي حددها الرئيس بوتين. وأكدت روسيا التزامها الدائم بحل النزاع الأوكراني سلميًا وانفتاحها على الحلول السياسية والدبلوماسية.

5. الوضع في جنوب آسيا: انفجارات متتالية في عاصمتي الهند وباكستان تودي بحياة العشرات، وتجدد النزاع على الحدود الكمبودية التايلاندية

يومي الاثنين والثلاثاء من هذا الأسبوع، وقعت انفجارات في نيودلهي الهندية وإسلام أباد الباكستانية، مما أسفر عن مقتل 25 شخصًا وإصابة 56 آخرين. وقع انفجار سيارة بالقرب من محطة مترو ريد فورت في نيودلهي، بينما وقع هجوم انتحاري خارج محكمة في إسلام أباد. أعلن وزير الدفاع الباكستاني حالة الحرب، واتهمت باكستان الهند بدعم الإرهاب، بينما نفت الهند ذلك. وتعهد رئيس الوزراء الهندي مودي بكشف الحقيقة وتقديم المخططين للعدالة.

تصاعد النزاع مرة أخرى على الحدود بين كمبوديا وتايلاند. في 12 نوفمبر، أعلنت تايلاند تعليق تنفيذ اتفاق السلام وتأجيل الإفراج عن الجنود الكمبوديين بعد إصابة جندي بانفجار لغم بالقرب من معبد برياه فيهير. واتهمت تايلاند كمبوديا بالاستفزاز، بينما نفت كمبوديا زرع ألغام جديدة، وتبادل الجانبان الاتهامات، مما زاد من التوتر.

6. نهاية أسطورة استمرت ستين عامًا، وارن بافيت يرسل آخر رسالة للمساهمين

هذا الأسبوع، أرسل وارن بافيت "آخر رسالة" للمساهمين. وأعلن أنه لن يكتب تقريرًا سنويًا بعد الآن، لكنه سيحتفظ بتقليد رسالة عيد الشكر للمساهمين. وأشاد بشدة بأبيل، معتبرًا إياه أفضل شخص لإدارة Berkshire.

كما أشار بافيت إلى أنه سيُسرع من وتيرة التبرع بميراثه إلى ثلاث مؤسسات خيرية لأبنائه. في 10 نوفمبر، حوّل 1800 سهم من أسهم Berkshire A إلى 2.7 مليون سهم من أسهم B، وتبرع بها إلى مؤسسة Susan Thompson Buffett، ومؤسسة Sherwood، ومؤسسة Howard Buffett، ومؤسسة NoVo، بقيمة تبرعات تجاوزت 1.3 مليار دولار. وأكد بافيت أن تسريع التبرعات لا يعني أنه قلق بشأن آفاق Berkshire.

7. ترامب يخطط لتوسيع إعفاءات الرسوم الجمركية على الأغذية، ويقترب من إبرام اتفاق تجاري مع سويسرا

لتخفيف مشكلة ارتفاع أسعار المواد الغذائية المحلية، تعمل إدارة ترامب على تنفيذ سلسلة من الاتفاقيات التجارية، بما في ذلك الاتفاقيات الإطارية مع الأرجنتين وغواتيمالا والسلفادور والإكوادور، بهدف خفض الرسوم الجمركية والحواجز التجارية على السلع الغذائية اليومية مثل اللحوم والموز وحبوب القهوة.

من بين الاتفاقيات المبرمة مع دول أمريكا اللاتينية، يُعد الاتفاق مع الأرجنتين الأكثر أهمية. ووفقًا لبيان البيت الأبيض، سيفتح البلدان أسواقهما لبعضهما البعض في المنتجات الرئيسية، وستوفر الأرجنتين وصولًا تفضيليًا لمنتجات الولايات المتحدة، بما في ذلك الأدوية والمواد الكيميائية والمعدات الميكانيكية ومنتجات تكنولوجيا المعلومات والمعدات الطبية. في الوقت نفسه، ستلغي الولايات المتحدة الرسوم الجمركية المتبادلة على بعض الموارد الطبيعية غير المتوفرة والمواد الخام الدوائية غير المحمية ببراءة اختراع.

يُنظر إلى هذا التغيير في السياسة على أنه أحدث علامة على تراجع السياسات الاقتصادية الرئيسية لترامب، وقد يتجاوز نطاق الإعفاءات التي نص عليها الأمر التنفيذي في سبتمبر.

يوم الجمعة، أبرمت الولايات المتحدة اتفاقية تجارية مع كوريا الجنوبية، ستستثمر كوريا بموجبها 350 مليار دولار، منها 150 مليار دولار في صناعة بناء السفن الأمريكية، و200 مليار دولار في قطاعات صناعية رئيسية أخرى. كما تشمل الاتفاقية منح كوريا حق بناء غواصات نووية، وتأسيس شراكة استراتيجية مع الولايات المتحدة في مجالات بناء السفن والذكاء الاصطناعي والصناعة النووية. بالإضافة إلى ذلك، ستدفع كوريا 200 مليار دولار نقدًا على أقساط لتثبيت سعر صرف الوون الكوري.

بالإضافة إلى ذلك، تقترب سويسرا من إبرام اتفاقية جمركية من شأنها خفض الرسوم الجمركية العقابية على صادراتها إلى الولايات المتحدة من 39% إلى حوالي 15%. وبعد شهور من الانتكاسات والجمود الدبلوماسي، تدخل قادة الأعمال السويسريون على الخط ودفعوا المفاوضات من الضغط الخارجي إلى التواصل المباشر مع إدارة ترامب.

8. مشروع "Qianwen" التابع لـ Alibaba يُكشف عنه: نافذة المأكولات الكانتونية في الكافتيريا تصبح "نقطة تسريب" غير متوقعة

في 13 نوفمبر بعد الظهر، شهد سهم Alibaba في بورصة هونغ كونغ تقلبات ملحوظة، وارتفع بنسبة تقارب 6%. ووفقًا لتقارير إعلامية أجنبية في ذلك اليوم، أطلقت Alibaba سرًا مشروع "Qianwen"، الذي يهدف إلى تطوير مساعد AI شخصي يحمل نفس الاسم استنادًا إلى أقوى نموذج Qwen، ويستهدف منافسة ChatGPT بشكل كامل.

كشف مطلعون أن Alibaba ستضيف تدريجيًا وظائف AI الذكية إلى التطبيق خلال الأشهر المقبلة لدعم سيناريوهات التسوق، بما في ذلك Taobao. والهدف النهائي هو جعل "Qwen" كيانًا ذكيًا متكامل الوظائف. ويقال إن Alibaba تخطط أيضًا لإطلاق نسخة دولية لتعزيز انتشارها العالمي.

ووفقًا للمطلعين، جمعت الشركة أكثر من مئة مطور داخلي للمشاركة في هذا المشروع. ووردت شائعات بأن عددًا كبيرًا من أعضاء الفريق من مقاطعة Guangdong، وهو ما يتضح من الشعبية الكبيرة لنافذة المأكولات الكانتونية في كافتيريا Alibaba. حتى أن وجبة البط المشوي في نافذة المأكولات الكانتونية نفدت من الكمية، مما أثار تكهنات في الصناعة حول محتوى المشروع.

نظرًا لوجود العديد من المواهب في مجال الذكاء الاصطناعي في منطقة Guangdong، مثل مؤسس DeepSeek ورئيس نموذج اللغة الكبير Qwen، يعتقد البعض أن المشروع على الأرجح مرتبط بالذكاء الاصطناعي.

لم تعلق Alibaba على ذلك. إذا كان الأمر صحيحًا، فسيكون هذا المشروع أحد أكبر محاولات Alibaba لاستكشاف نموذج ربحي في مجال الأعمال الموجهة للمستهلكين. وتأمل الشركة في جذب المزيد من المستخدمين من خلال دمج قدرات الذكاء الاصطناعي في سيناريوهات التسوق والاستفادة من ميزتها التقليدية في التجارة الإلكترونية.

9. SoftBank تبيع جميع أسهمها في Nvidia لجمع الأموال للاستثمار في OpenAI

أفادت التقارير أن مجموعة SoftBank أتمت في أكتوبر 2025 بيع جميع أسهمها في Nvidia، بإجمالي 32.1 مليون سهم، وجمعت 5.83 مليار دولار نقدًا. أدى هذا الخبر إلى انخفاض سهم SoftBank بنسبة 10% في اليوم التالي، وتعرضت لعمليات بيع لثلاثة أيام متتالية.

ويُفهم أن هذه الخطوة تهدف إلى جمع الأموال للاستثمار في OpenAI. وتخطط SoftBank لاستثمار 22.5 مليار دولار إضافية في OpenAI من خلال Vision Fund 2، ومن المتوقع ضخ هذه الأموال في ديسمبر.

في السابق، باعت SoftBank جميع أسهمها في Nvidia في عام 2019، وحققت أرباحًا استثمارية قدرها 3 مليارات دولار، ولكن لو لم تبيع، لكانت الأرباح غير المحققة اليوم تتجاوز 240 مليار دولار. وقد أعرب مؤسس SoftBank ماسايوشي سون علنًا عن ندمه على بيع أسهم Nvidia.

على الرغم من أن سهم SoftBank انخفض بشكل حاد الأسبوع الماضي بسبب مخاوف السوق من فقاعة الذكاء الاصطناعي، إلا أن سعر السهم ارتفع بنسبة 78% في الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر، وهو أفضل أداء فصلي منذ ديسمبر 2005. وأعلنت SoftBank أنها ستنفذ خطة تقسيم الأسهم في 1 يناير من العام المقبل، بهدف زيادة سيولة الأسهم وتوسيع قاعدة المساهمين.

10. "البائع الكبير" ينسحب بسرعة، يغلق صندوقه ويحذر من فقاعة الذكاء الاصطناعي

عاد مايكل بيري (Michael Burry)، الشخصية الحقيقية لفيلم "The Big Short"، إلى دائرة الضوء في السوق.

أغلق صندوق التحوط التابع له Scion Asset Management، وأعلن أنه سيصفّي الصندوق ويعيد أموال المستثمرين، كما أعرب عن خيبة أمله من تقييمات السوق. وكشف على وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيبدأ مشروعًا جديدًا في 25 نوفمبر، لكن التفاصيل لم تُعلن بعد.

بالإضافة إلى ذلك، نفى بيري صحة تقارير وسائل الإعلام التي زعمت أنه "قام ببيع مكشوف بقيمة 912 مليون دولار على Nvidia وPalantir"، وقال إن المبلغ الفعلي المستثمر كان 9.2 مليون دولار فقط. وأوضح أن وسائل الإعلام أخطأت في اعتبار الانكشاف الاسمي المعلن لدى SEC على أنه حجم الأموال الفعلي.

كما حذر بيري من وجود فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي، وأن تقييمات شركات مثل Nvidia وPalantir مرتفعة للغاية. ويرى أن هذه الشركات تبالغ في الإنفاق الرأسمالي وتضخم الأرباح من خلال تمديد سنوات إهلاك الأصول.

11. أوروبا تخطط لـ "بديل الدولار" لمواجهة عدم اليقين في الاحتياطي الفيدرالي

أفادت تقارير أن المسؤولين الماليين الأوروبيين يناقشون خطة جريئة: تجميع الدولارات التي تحتفظ بها البنوك المركزية الوطنية لإنشاء صندوق طوارئ مستقل عن الاحتياطي الفيدرالي. ويخشى المسؤولون أنه إذا تعطلت آلية المبادلة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، فإن النظام المالي العالمي سيواجه ضغوطًا هائلة.

ووفقًا لمطلعين، لا تزال المناقشات جارية على مستوى موظفي البنك المركزي الأوروبي، وتشمل بنوكًا مركزية داخل وخارج منطقة اليورو. وعلى الرغم من أن بعض البنوك المركزية الأعضاء تدفع بقوة نحو تنفيذ الخطة، إلا أن نتائج التحليل الأولي للجدوى ليست متفائلة. فعلى الرغم من أن البنوك المركزية غير الأمريكية تحتفظ باحتياطيات كبيرة من الدولار، إلا أنها لا تزال غير كافية مقارنة بقدرة الاحتياطي الفيدرالي شبه غير المحدودة على توفير السيولة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون من الصعب على الصندوق مواجهة اضطرابات السوق الشاملة، ويواجه العديد من التحديات التشغيلية والسياسية.