بيتكوين: مايكل سايلور يرد علنًا بعد إعلان MSCI المثير للجدل

اشتعلت مجتمع العملات الرقمية بعد الإعلان عن أن Strategy وشركات أخرى تمتلك عملات رقمية قد تُستبعد من مؤشرات الأسهم الرئيسية. تزداد حركة المقاطعة زخماً. هل ستكون JP Morgan الهدف التالي لثورة Bitcoin؟

مجتمع Bitcoin في حالة غليان

انفجرت التوترات يوم الأحد عندما أعلنت MSCI، شركة المؤشرات المعروفة سابقاً باسم Morgan Stanley Capital International، عن نيتها استبعاد الشركات التي تحتفظ بأكثر من 50% من ميزانيتها في العملات الرقمية. 

قامت JP Morgan بنقل هذه المعلومات في مذكرة بحثية، لتصبح هدفاً لغضب مجتمع bitcoin.

جاءت ردود الأفعال بسرعة. Grant Cardone، مستثمر عقاري ومدافع عن Bitcoin، اتخذ موقفاً قوياً. "لقد سحبت للتو 20 مليون دولار من Chase وأنا أقاضيهم بسبب سوء السلوك"، صرح بذلك على وسائل التواصل الاجتماعي. 

Max Keiser، شخصية بارزة أخرى في النظام البيئي، أطلق دعوة أكثر مباشرة: "أسقطوا JP Morgan واشتروا Strategy وBTC."

تتزايد حركة المقاطعة بين مجتمع عادة ما يكون منقسماً. هذه المرة، التهديد يلوح فوق Strategy، الرائدة عالمياً في الاحتفاظ المؤسسي بـ bitcoin مع 649,870 BTC باسمها.

انضمت الشركة إلى Nasdaq 100 في ديسمبر 2024، مما سمح لها بالاستفادة من تدفقات رأس المال السلبية. اليوم، هذا الموقع مهدد.

تتجاوز الرهانات حالة Strategy. سيجبر استبعاد مؤشر MSCI الصناديق ومديري الأصول على بيع مراكزهم تلقائياً في هذه الشركات. عملية بيع ضخمة قد تهز سوق العملات الرقمية بأكمله. يخشى المحللون من تأثير الدومينو على أسعار الأصول الرقمية.

هجوم مضاد من Michael Saylor ضد القواعد الجديدة

لم يتراجع مؤسس Strategy. يوم الجمعة، نشر Michael Saylor رداً حاداً على وسائل التواصل الاجتماعي. "Strategy ليست صندوقاً، ولا ائتماناً، ولا شركة قابضة"، أكد ذلك. 

ومضى ليشرح أن شركته "تُنشئ، وتُهيكل، وتصدر، وتدير"، معرفاً إياها بأنها "شركة تمويل هيكلي مدعومة بـ bitcoin".

هذا التمييز ليس مجرد جدل لغوي. إنه يضرب في صميم النقاش: هل يجب معاملة Strategy كوسيلة استثمار سلبية أم كشركة تشغيلية حقيقية؟ 

بالنسبة لـ Saylor، الجواب واضح. يعتمد نموذج أعماله على التراكم الاستراتيجي لـ Bitcoin، ممولاً من خلال إصدار أسهم مفضلة تتجنب تخفيف حصة المساهمين التاريخيين.

يضع التغيير المقترح من MSCI هذه الشركات في مأزق. إما أن تقلل من حيازاتها من العملات الرقمية إلى أقل من 50% للحفاظ على أهليتها للمؤشرات، أو تفقد الوصول إلى تدفقات رأس المال المؤسسي. 

بعض الشركات، مثل Bitmine وMetaplanet وUpexi، بدأت بالفعل ترى نسبة صافي قيمة أصولها تنخفض إلى ما دون المستوى الحرج، مما يهدد قدرتها على جمع الأموال.

ومع ذلك، يبدو أن Strategy لا تزال صامدة. على الرغم من أن سهمها انخفض إلى النصف منذ ذروته عند 474 دولاراً، إلا أن الشركة سرعت حتى من وتيرة شراءها لـ bitcoin. في منتصف نوفمبر، استحوذت على 8,178 BTC مقابل 835 مليون دولار. يصرح Saylor أن شركته "مصممة لتحمل انخفاض بنسبة 80 إلى 90% والاستمرار في العمل".

نقطة تحول في تبني المؤسسات لـ Bitcoin

تكشف هذه الأزمة عن مفارقة مثيرة. من جهة، يمكن أن تنضم Strategy إلى S&P 500 في أقرب وقت في ديسمبر وفقاً لعدة محللين، مع احتمال 70% حسب 10X Research. وهو أمر تاريخي لشركة تركز على Bitcoin. 

ومن جهة أخرى، تسعى منظمات المؤشرات إلى استبعاد هذه الشركات نفسها من تصنيفاتها التقليدية.

لا تزال المؤسسات المالية مترددة. فهي تريد الاعتراف بـ Bitcoin كأصل شرعي لكنها ترفض قبول الشركات التي تجعله جوهر أعمالها بشكل كامل. حتى JP Morgan نفسها تستكشف الآن الائتمان المدعوم بـ Bitcoin. 

حتى S&P Global Ratings منحت Strategy تصنيف "B-"، وهو الأول من نوعه لهذا النوع من الشركات. تعكس هذه الإشارات المتناقضة انتقالاً فوضوياً إلى نموذج مالي جديد حيث يجد Bitcoin مكانه تدريجياً، دون أن يعرف اللاعبون التقليديون حتى الآن كيفية تنظيمه بالضبط.