تم إطلاق عقدة "二当家" على شبكة BNB Chain الرئيسية، لكن هل لا يزال من المجدي المشاركة في perp DEX؟

يبدو أن أهمية DUSD بالنسبة لـ StandX تتجاوز أهمية منصة العقود نفسها.

الكاتب: Eric، Foresight News

بعد Aster، أعلنت منصة perp DEX StandX المرتقبة على BNB Chain عن إطلاق الشبكة الرئيسية في 24 نوفمبر بعد الظهر.

لا بد من القول إن توقيت اختيار StandX كان محرجًا بعض الشيء، فهذه الفترة ليست فقط فترة تراجع في شعبية منصات perp DEX، بل أيضًا فترة تعافٍ نفسي للسوق بعد موجة هبوط حادة.

بالرغم من أنه بالنسبة لأولئك الذين يستخدمون العقود بشكل مكثف أو يرغبون في تحقيق حجم تداول مرتفع من خلال التداول التحوطي دون خسارة، لا يوجد سبب لعدم المشاركة في حملات الإيردروب، إلا أنه بشكل عام، ورغم أن StandX لم تصرح بذلك صراحة، إلا أن DUSD يبدو أكثر أهمية في نظر الفريق مقارنة بمنصة العقود نفسها.

مغادرة أعضاء أساسيين من Binance Contracts لتأسيس شركتهم الناشئة

السيرة الذاتية للمؤسسين يمكن اعتبارها أكبر نقطة قوة لـ StandX. فالمؤسسون الثلاثة لـ StandX هم: أحد مصممي منتج عقود Binance، ومدير النمو السابق لعقود Binance، ومهندس أنظمة تداول أول سابق في Goldman Sachs. من الطبيعي أن يكون المنتج الذي طوره ثلاثة من أكثر الأشخاص خبرة في أنظمة التداول ومنتجات العقود المشفرة في العالم محل ترقب كبير.

في مقابلة أجريت في سبتمبر، قام Justin، الشريك المؤسس لـ StandX ومدير النمو السابق لعقود Binance، بتحليل StandX. وأوضح Justin أنه كفريق كان من أوائل من أطلقوا العقود الدائمة الإيجابية (أي استخدام USDT كضمان)، فقد حافظوا على فكرة "الأصالة" من Binance إلى StandX. وتم تطوير كل شيء في StandX من البنية التحتية إلى واجهة المستخدم من الصفر.

وفقًا لوثائق StandX، لا يوجد اختلاف كبير في التصميم العام لمنصة العقود، فبالإضافة إلى الوظائف الأساسية، صممت StandX منتج Vault يتيح للمستخدمين الإيداع واستخدام استراتيجياتهم الخاصة لصناعة السوق على المنصة. وفي المستقبل، أعلنت StandX عن نيتها إطلاق Vault شبيه بـ "Copy Trading". أما السمة الفريدة الوحيدة لـ StandX، إلى جانب الاختلافات في الوظائف والتجربة الناتجة عن التطوير الذاتي، فهي إدخال عملة مستقرة ذات عائد DUSD منذ البداية.

DUSD هي عملة مستقرة تحقق عائدًا من خلال استراتيجية دلتا المحايدة، ولا تختلف استراتيجيتها كثيرًا عن العملات المستقرة المماثلة الأخرى. المثير للاهتمام أن DUSD هي وحدة القياس الوحيدة للأسعار على StandX، أي أن المستخدمين الراغبين في التداول على StandX يجب عليهم تحويل USDT أو USDC على BNB Chain أو Solana إلى DUSD وإيداعها في "محفظة العقود" لبدء التداول.

إذا كان الأمر مجرد إدخال عملة مستقرة ذات عائد، وبالنظر إلى أن HyperLiquid المجاورة أدخلت أيضًا عملتها المستقرة USDH، فقد يكون هذا مجرد خطوة ضرورية في مسار تطور منصات perp DEX، ولا غبار عليه. لكن عند الجمع بين ذلك وبرنامج النقاط على الشبكة الرئيسية لـ StandX، نجد أن الأمر ليس بهذه البساطة.

برنامج النقاط على الشبكة الرئيسية يتمحور حول DUSD

معظم منصات perp DEX عند تصميم برامج النقاط المرجعية لتوزيع الإيردروب في المستقبل، تضع حجم التداول كأحد الاعتبارات الأساسية، إذ أن الحجم المرتفع يدل على مصداقية المنصة وشعبيتها وعمق التداول. لكن نظام النقاط في StandX يميل بشكل كبير نحو DUSD.

بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، هناك 5 طرق يمكن للمستخدمين من خلالها الحصول على النقاط:

1. عن كل DUSD يحتفظ به المستخدم في محفظة العقود، يحصل على 1.2 نقطة يوميًا. عند حساب كمية DUSD، يتم احتساب الأرباح والخسائر غير المحققة، لذا حتى إذا كان لديك مراكز خاسرة غير مغلقة، سيتم استبعاد تلك الخسائر من حساب DUSD؛
2. إجراء صفقتين يوميًا بقيمة إجمالية تزيد عن 100 DUSD في عقود المنصة يمنح المستخدم 10 نقاط؛
3. توفير السيولة لـ DUSD/USDT أو USDC في DeFi، حيث تحتسب كل DUSD في LP بنقطة واحدة، وكل USDT أو USDC بنقطة 1.2. على سبيل المثال، إذا وفرت 100 DUSD و100 USDC في LP، ستحصل على 220 نقطة. يجب على المستخدمين الاحتفاظ بتوكنات LP في محافظهم، إذ أن الرهن أو الستاكينغ قد يغير الملكية ويؤثر على النقاط؛
4. التداول بـ DUSD على DEX يمنح المستخدم 5% من حجم تداول DUSD كنقاط. أما التداول على Solana فيجب أن يتم مباشرة على Raydium لسهولة الإحصاء؛
5. عند دعوة مستخدم جديد، يحصل الطرفان على 5% من جميع نقاط المستخدم الجديد.

كما هو واضح، باستثناء الشرط الثاني الذي يتطلب صفقتين يوميًا بقيمة إجمالية 100 DUSD، فإن جميع طرق الحصول على النقاط الأخرى مرتبطة بـ DUSD.

في ظل هذا النظام التحفيزي، بلغ حجم تداول العقود على StandX في اليوم الأول من إطلاق الشبكة الرئيسية حوالي 55 ملايين دولار فقط، ووفقًا لإحصاءات DefiLlama لحجم تداول منصات perp DEX عبر الشبكة، احتلت StandX المرتبة 35 في اليوم الأول. في المقابل، جمعت DUSD أكثر من 176 ملايين دولار في TVL خلال فترة قصيرة. ووفقًا للبيانات الرسمية من StandX، تجاوز عدد عناوين DUSD 200,000.

لم توضح StandX علنًا سبب إعطاء DUSD هذه الأهمية في بداية الإطلاق على حساب حجم التداول، لكن أعتقد أن السبب يعود من جهة إلى ثقة فريق StandX، بفضل خبرتهم الواسعة، في نمو حجم التداول لاحقًا دون الحاجة لتحفيز التداول المصطنع في البداية على حساب تجربة المستخدم؛ ومن جهة أخرى، فإن تصميم العملات المستقرة الجديدة التي يتم سكها عبر USDT أو USDC قد فقد بعض جاذبيته في السوق بسبب بعض الجهات السيئة، لذا إذا لم يتم بناء سيولة كافية في البداية، فقد يكون من الصعب تحقيق النجاح لاحقًا.

أما عن سبب اعتماد منصات perp DEX على العملات المستقرة الجديدة التي تصدرها كجزء من استراتيجيتها، فأعتقد أن الهدف الأساسي هو حبس القيمة داخل النظام البيئي. فقد كان فريق StandX أول من أطلق العقود الدائمة باستخدام USDT كضمان، وبالمقارنة مع التداول الفوري، قد تكون العقود هي المحرك الأساسي لنمو USDT، ولهذا حاولت Binance إصدار عملتها المستقرة الخاصة أو دعم عملات مستقرة جديدة، لكنها لم تستطع تكرار حجم USDT.

في المقابلة المذكورة سابقًا، حلل Justin سبب تراجع GMX وdYdX، وهو أن ربط جميع العمليات بالسلسلة أدى إلى تجربة أقل جودة من CEX، أما المنتجات الجديدة مثل HyperLiquid فقد حسنت التجربة بشكل كبير من خلال التضحية بجزء من اللامركزية، وفي هذه المرحلة لم يعد هناك مجال كبير للتحسين، ما دفع StandX للبحث عن طريق جديد للاستحواذ على حصة من السوق.

لذا، فإن العملات المستقرة تعتبر فرصة ذهبية يجب على فريق StandX استغلالها في المراحل الأولى، فخلال السوق الهابطة قد لا تضمن رسوم التداول دخلًا ثابتًا، لكن العملات المستقرة يمكنها ذلك. وما يمكن أن تفعله StandX بـ DUSD هو سبب رئيسي يدفع المستخدمين لمواصلة تجربة المنصة.