"أنا لا أراهن على تعديل هذا الشهر": محامٍ يوضح ثلاث قضايا لا تزال تعيق مشروع قانون هيكلة سوق العملات الرقمية

دفعت محاولة مجلس الشيوخ الأمريكي للمضي قدمًا في تشريع هيكلي تاريخي لسوق العملات المشفرة إلى عقبة في نهاية العام، حيث يعمل المفاوضون على حل ثلاث نزاعات معقدة، وفقًا لما ذكره كبير المسؤولين القانونيين في Variant Fund، جيك تشيرفينسكي. 

وفي منشور في وقت متأخر من يوم الخميس، قال إن أعضاء مجلس الشيوخ "يعملون بجد شديد لإنجاز ذلك، ولكن كلما اقتربوا أكثر، أصبح الأمر أكثر تعقيدًا"، مضيفًا: "لا أراهن على إجراء تصويت على التعديلات هذا الشهر."

وصف تشيرفينسكي تشريع هيكل السوق بأنه "أهم هدف سياسي للعملات المشفرة على الإطلاق"، مشيرًا إلى أن مجلس النواب قد أقر بالفعل نسخته — قانون الوضوح — في يوليو، والذي يوضح أي الرموز ليست أوراقًا مالية، وكيف يتم تنظيم المنصات المركزية. في مجلس الشيوخ، تتولى لجنة البنوك مسؤولية الجزء المتعلق بقانون الأوراق المالية من مشروع القانون، بينما تعمل لجنة الزراعة على الجزء المتعلق بقانون السلع، وقد نشرت كلتاهما مسودات في هذا الخريف.

وقبل أن يتمكن التشريع من التقدم، يجب على كلتا اللجنتين عقد جلسة تصويت رسمية — وهي جلسة رسمية يصوت فيها المشرعون على التعديلات ويقررون ما إذا كانوا سيرسلون مشروع القانون للتصويت الكامل في مجلس الشيوخ. وقال تشيرفينسكي إن أياً من اللجنتين لا ترغب في الانتقال إلى التصويت حتى تتأكد من أن كلا المسودتين يمكن أن تحصلا على تصويت ناجح.

لا تزال هناك ثلاث عقبات

العقبة الرئيسية الأولى تتعلق بعائد العملات المستقرة. قال تشيرفينسكي إن البنوك تسعى لتوسيع "حظر الفائدة" الذي تفاوضت عليه في قانون GENIUS الذي يركز على العملات المستقرة، والذي وقعه الرئيس ترامب ليصبح قانونًا في وقت سابق من هذا العام. هذا التشريع يمنع المصدرين من دفع أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد لحاملي العملات. ومع ذلك، أشار تشيرفينسكي إلى أن هذا البند مكتوب بشكل ضيق، ولا يتناول المكافآت غير المرتبطة بالعائد أو العائد المدفوع من قبل أطراف ثالثة — وهو تفسير تصفه البنوك الآن بأنه "ثغرة". وحذر من أن سعيهم لتوسيع القيود قد يدفع عددًا كافيًا من أعضاء مجلس الشيوخ إلى تعريض مشروع القانون للخطر بالكامل.

النقطة الثانية المثيرة للجدل تتعلق بتضارب المصالح. قال تشيرفينسكي إن بعض الديمقراطيين أشاروا إلى أنهم لن يدعموا تشريع هيكل السوق ما لم يتضمن نصًا يقيد عائلة الرئيس من الانخراط في الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة. وكتب أن السياسة وراء هذا المطلب "بسيطة وواضحة"، لكن المفاوضين لم يجدوا بعد حلاً يسمح لمشروع القانون بالمضي قدمًا.

أما النزاع الثالث والأكثر أهمية، في رأي تشيرفينسكي، فهو DeFi. وأكد أن مشروع القانون يجب أن ينظم فقط المنصات المركزية التي تحتفظ بأموال المستخدمين، وأن الغرض الوحيد منه فيما يتعلق بالتمويل اللامركزي يجب أن يكون حمايته — خاصة من خلال ضمان حماية مطوري البرمجيات من أن يُعاملوا كوسطاء.

وأشار إلى أن بعض شركات التمويل التقليدية مثل Citadel تدفع الكونغرس لتصنيف المطورين، والمصادقين، وأطراف DeFi الأخرى كوسطاء منظمين — وهو موقف يراه محاولة للحفاظ على "الخندق التنظيمي" الخاص بهم. وبدون حماية قوية للمطورين، قال تشيرفينسكي، لن يكون هناك مشروع قانون لهكيل السوق، مستذكرًا الإجراءات السابقة المتعلقة بمطوري Tornado Cash وبناة البورصات اللامركزية.

وبالنظر إلى النزاعات المستمرة وعدد الأيام التشريعية المحدودة المتبقية، حذر تشيرفينسكي من أن العملية من المرجح أن تستمر حتى يناير. وقال: "لا يوجد شيء أكثر أهمية من إنجاز هذا بالشكل الصحيح. لن تتاح لنا فرصة ثانية."