بعض أكبر المستثمرين في Warner Bros منقسمون بشأن عرض Paramount

بقلم روس كيربر

8 يناير (رويترز) - ينقسم بعض أكبر المستثمرين في Warner Bros Discovery حول العرض المحسّن المقدم من Paramount Skydance لشراء مالكة استوديو الأفلام العريق، مما يمنح شركة الإعلام الأصغر فرصة للمنافسة على كسب تأييد المساهمين.

أمام المستثمرين حتى 21 يناير لقبول عرض Paramount الأخير البالغ 108.4 مليار دولار، والذي يمنحهم 30 دولاراً للسهم الواحد، وهو عرض تقول إدارة Warner Bros إنه أقل قيمة من اتفاقها لبيع الشركة إلى Netflix. على الرغم من أن الشركة المصنعة لمسلسل "Stranger Things" تعرض فقط 27.75 دولاراً للسهم أو 82.7 مليار دولار، تقول Warner Bros إن التمويل أكثر قوة وأن صفقة Paramount ستترك الشركة المدمجة بديون كبيرة جداً.

أليكس فيتش، شريك ومدير محفظة في Harris Oakmark، التي كانت تمتلك حوالي 96 مليون سهم، أو 4% من أسهم Warner Bros حتى 30 سبتمبر، يتفق مع مجلس الإدارة.

وقال فيتش في بريد إلكتروني لـ"رويترز": "القيمة لا تزال ليست متفوقة بوضوح عما تم الاتفاق عليه بالفعل مع Netflix. في حالة التعادل، الأفضلية للجهة الحالية".

على الرغم من أن عرض Paramount يبدو أعلى ظاهرياً، تقول Warner Bros إنه لا يغطي رسوم الفسخ البالغة 2.8 مليار دولار التي يتعين دفعها لـNetflix، ولا الرسوم البنكية البالغة 1.5 مليار دولار، ولا تكاليف التمويل الإضافية البالغة 350 مليون دولار.

مستثمر أصغر، يوسف غرياني، الرئيس التنفيذي للاستثمار في IHT Wealth Management، والتي تمتلك حوالي 16,000 سهم من Warner Bros، قال في بريد إلكتروني إن قرار مجلس الإدارة برفض عرض Paramount منطقي حيث إن الزيادة في القيمة الإجمالية قد لا تبرر رسوم الفسخ وتكاليف الاقتراض. وقالت Warner Bros إن الصفقة ستترك الشركة المدمجة بديون تبلغ 87 مليار دولار.

لكن ماثيو هالباور من Pentwater Capital Management، التي ذكرت أنها تملك أكثر من 50 مليون سهم، لديه رأي مختلف. فقد أبلغ رئيس مجلس إدارة Warner Bros، صموئيل ديبيازا، في رسالة أرسلت يوم الأربعاء أن المجلس "أخل بواجبه الائتماني" تجاه المساهمين برفضه عرض Paramount دون دراسة، قائلاً إنه كان عرضاً أفضل ويتمتع بفرصة أكبر للحصول على الموافقة التنظيمية.

وقال في الرسالة، التي اطلعت عليها رويترز، إن مجلس إدارة Warner Bros "يختار عدم الاستفسار عن التحسينات التي يمكن أن تقدمها Paramount في عرضها". وإذا قامت Paramount بتحسين عرضها البالغ 30 دولاراً للسهم، فعلى الأقل يجب أن يتحاور مجلس الإدارة معها، أو أن شركته لن تدعم أي من مديري Warner Bros في الانتخابات المقبلة، بحسب ما كتب هالباور.

ماريو غابيلي، الذي تمتلك Gabelli Funds التابعة له حوالي 5.7 مليون سهم من Warner Bros، وفقاً لبيانات LSEG، قال إنه "من المرجح" أن يبيع أسهمه إلى Paramount. وأضاف أن عرضها النقدي بالكامل أكثر وضوحاً وسيحصل على الموافقة التنظيمية بشكل أسرع.