Kann Bitcoin den US-Immobilienmarkt retten? Die Krypto-Hypotheken-Initiative der FHFA rückt angesichts der sich verschärfenden Krise in den Fokus

Google-Suchanfragen nach „Hilfe bei Hypotheken“ haben nun den Höchststand der globalen Finanzkrise 2008 überschritten, was auf zunehmenden Stress auf dem US-Immobilienmarkt hinweist.

Analysten warnen, dass die Erschwinglichkeitsprobleme zunehmen, da verspätete Mietzahlungen steigen und die Hypothekenkosten in einem Tempo wachsen, das das Einkommenswachstum bei weitem übertrifft.

Hypothekenzinsen signalisieren veränderte wirtschaftliche Belastungen für Kryptomärkte

Laut dem Immobilienanalysten Nick Gerli sind die Einkommen seit 2019 nur um 21,9 % gestiegen. Im gleichen Zeitraum sind die Hypothekenkosten jedoch um 91,9 % gestiegen.

„Die Kosten für den Kauf sind viermal schneller gestiegen als die Einkommen. Das ist nicht nachhaltig“, schrieb Gerli.

Weitere Kommentatoren, darunter Darth Powell und Neil, wiesen auf die rasant steigenden verspäteten Mietzahlungen hin. Auch Hausbesitzer haben zunehmend Schwierigkeiten, mit den monatlichen Rechnungen Schritt zu halten.

Verspätete Mietzahlungen steigen sprunghaft an

— Darth Powell

Unterdessen zeigen Daten von Polymarket und Barchart, dass Suchanfragen nach Hypothekenhilfe das Niveau von 2008 überschritten haben. Dies spiegelt wider, wie sich der finanzielle Stress von Mietern auf Hausbesitzer ausweitet.

JUST IN 🚨: Google-Suchanfragen nach "help with mortgage" haben nun den Höchststand der globalen Finanzkrise 2008 überschritten

— Barchart

Da die Erschwinglichkeit zusammenbricht, bleibt die Aktivität beim Hauskauf gedämpft, selbst wenn sich die Kreditbedingungen verschärfen.

Das Krypto-Experiment der FHFA fördert die Akzeptanz, aber mit Einschränkungen

Vor diesem Hintergrund versuchte die Federal Housing Finance Agency (FHFA) im Juni den Zugang zu Krediten zu erleichtern, indem sie Bitcoin und bestimmte Kryptowährungen als Vermögenswerte für die Hypothekenberechtigung anerkannte.

Die Maßnahme gilt für Antragsteller über Fannie Mae und Freddie Mac. Es war das erste Mal, dass das bundesstaatliche Hypothekensystem Krypto offiziell in die Vermögensbewertung einbezog.

Das Programm hatte jedoch Einschränkungen. Nur Krypto, die auf US-regulierten Verwahrbörsen gehalten wird, ist qualifiziert, während Bitcoin in Cold Storage, Multisig-Setups oder Self-Custody-Wallets nicht anerkannt wird.

Antragsteller können diese Vermögenswerte auch nicht als Sicherheit verpfänden, da Krypto-Bestände im Bewertungsprozess zum Nettovermögen gezählt werden.

Kritiker argumentieren, dass dieser Ansatz das Grundprinzip der Selbstsouveränität von Bitcoin untergräbt.

„Es sieht so aus, als ob Bitcoin in Self-Custody NICHT als Vermögenswert für die Berücksichtigung bei Hauskrediten zählt. Das ist ein Fehler, Pulte; Self-Custody ist grundlegend mit amerikanischen Werten vereinbar. Es ist trivial, den Besitz von BTC in Self-Custody nachzuweisen“, Nick Neuman.

Das Bitcoin-Finanzdienstleistungsunternehmen Swan äußerte ähnliche Bedenken. Während Swan den Schritt als Erfolg anerkannte, erkannte das Unternehmen auch die Einschränkungen an.

Bitcoin existiert für Hypothekenprüfer nicht, es sei denn, es ist auf staatlich regulierten Verwahrplattformen sichtbar.

Bitcoin wird in das Hypothekensystem aufgenommen. Das ist ein Erfolg – aber lassen Sie sich nicht täuschen. Wenn Ihr Bitcoin nicht so verwahrt wird, dass der Staat es sehen kann, „existiert“ es immer noch nicht. Lassen Sie uns über die wahre Grenze sprechen: Self-Custody in einem eingefangenen System 🧵👇

— Swan

Für Swan spiegelt dies ein größeres Muster wider: Erst wird Krypto ignoriert, dann übernommen, aber nur zu Bedingungen, die auf Kontrolle ausgelegt sind.

Trotzdem sind Befürworter der Meinung, dass die Anerkennung durch die FHFA dennoch einen Durchbruch darstellt. Durch die Einbeziehung von Krypto-Vermögenswerten ohne Umwandlung in US-Dollar verschaffte die Behörde digitalen Vermögenswerten einen Zugang zu einem der systemrelevantesten Märkte Amerikas.

Für Krypto-Besitzer, insbesondere diejenigen, die möglicherweise wenig Bargeld, aber viele Vermögenswerte besitzen, könnte dies einen Weg eröffnen, sich für Hypotheken zu qualifizieren, die sonst unerreichbar wären.

Dennoch zeigt die Immobilienkrise die Grenzen der Rolle von Krypto auf. Die Anerkennung erfolgte gerade, als der Wohnungsstress auf ein seit 2008 nicht mehr gesehenes Niveau anstieg, und der enge Anwendungsbereich bedeutet, dass Bitcoin wahrscheinlich keine breite Entlastung bieten wird.

Stattdessen könnte die Integration von Krypto in Hypothekenkredite ein Nischeninstrument bleiben.

Einerseits ist es ein Symbol für eine breitere finanzielle Konvergenz. Andererseits ist es noch weit davon entfernt, eine Lösung für die Erschwinglichkeitskrise der amerikanischen Haushalte zu sein.