Warum BlackRock trotz des jüngsten Preisrückgangs weiterhin optimistisch für Bitcoin ist

Der jüngste Kampf von Bitcoin, das Niveau von 100.000 $ zu halten, hat altbekannte Zweifel daran geweckt, ob die institutionelle Nachfrage nachhaltig ist.

In einer neuen Einreichung bei der US Securities and Exchange Commission signalisiert BlackRock jedoch das Gegenteil und erklärt, dass seine Überzeugung von der langfristigen Relevanz von Bitcoin trotz kurzfristiger Marktschwäche ungebrochen bleibt.

Das Unternehmen sieht Bitcoin als ein strukturelles Thema über Jahrzehnte hinweg, das von Adoptionskurven, Liquiditätstiefe und dem schwindenden Vertrauen in traditionelle Währungssysteme geprägt ist.

Auch wenn diese Sichtweise die Volatilität anerkennt, argumentiert sie, dass der strategische Wert von Bitcoin schneller wächst, als es der Preis vermuten lässt. Dieser Ton steht im Gegensatz zu einem Markt, in dem jeder Rückgang oft neue Fragen zur institutionellen Ausdauer aufwirft.

Das Paradoxon sinkender Preise und steigender institutioneller Nachfrage

Ein zentrales Element von BlackRocks Argumentation ist das Netzwerk-Wachstumsprofil von Bitcoin, das als eines der schnellsten in jedem modernen Technologiezyklus beschrieben wird.

Die Einreichung verweist auf Schätzungen zur Adoption, die zeigen, dass Bitcoin etwa 12 Jahre nach dem Start die Marke von 300 Millionen globalen Nutzern überschritten hat – schneller als sowohl Mobiltelefone als auch das frühe Internet, die jeweils deutlich länger brauchten, um ähnliche Schwellen zu erreichen.

Bitcoin-Adoptionskurve (Quelle: BlackRock)

Für BlackRock ist diese Kurve mehr als nur ein Datenpunkt. Sie rahmt Bitcoin als ein langfristiges Asset ein, dessen Wert die kumulierte Netzwerkteilnahme widerspiegelt und nicht die Preisbewegungen von Monat zu Monat.

Das Unternehmen fügt außerdem eine Performance-Matrix über ein Jahrzehnt hinzu, die zeigt, dass trotz starker Schwankungen in einzelnen Jahren – die Bitcoin oft entweder an die Spitze oder ans Ende der jährlichen Renditetabellen bringen – die kumulierte und annualisierte Performance immer noch die von Aktien, Gold, Rohstoffen und Anleihen übertrifft.

Diese Darstellung positioniert Volatilität als einen eingebauten Preis für das Engagement und nicht als einen strukturellen Fehler.

Jährliche Bitcoin-Renditen seit 2015 (Quelle: BlackRock)

Für einen Vermögensverwalter, dessen Produkte für mehrjährige Allokationen und nicht für kurzfristige Momentum-Trades konzipiert sind, erscheint eine temporäre Stagnation weniger als Warnsignal, sondern vielmehr als vertrautes Merkmal des zyklischen Rhythmus von Bitcoin.

Die Einreichung betont zudem, dass die aktuelle Verlangsamung des Assets die institutionelle Beteiligung nicht beeinträchtigt hat. Im Gegenteil, argumentiert BlackRock, die fundamentalen Faktoren von Bitcoin – digitale Adoption, makroökonomische Unsicherheit und der Ausbau regulierter Marktinfrastrukturen – stärken sich weiter, auch wenn die Spotpreise abkühlen.

Wie IBIT die Marktstruktur von Bitcoin verändert hat

Ein weiteres Thema der Einreichung ist das Argument, dass BlackRocks eigenes Produkt, der iShares Bitcoin Trust (IBIT), den Zugang zum Asset auf eine Weise umgestaltet hat, die eine tiefere institutionelle Beteiligung unterstützt.

Das Unternehmen hebt drei Bereiche hervor: vereinfachtes Engagement, verbesserte Liquidität und die Integration regulierter Verwahrungs- und Preisstrukturen.

BlackRock erklärte, dass IBIT operative Hürden reduziert, indem es Institutionen ermöglicht, Bitcoin über eine Struktur zu halten, die sie bereits kennen.

Laut dem Unternehmen werden Verwahrungsrisiken, Schlüsselmanagement-Probleme und technische Onboarding-Hürden, die historisch Barrieren für Institutionen darstellten, zugunsten traditioneller Abwicklungskanäle abstrahiert.

Zugleich hob BlackRock auch die Liquidität als einen der bedeutendsten Effekte hervor, die IBIT auf den Markt hatte.

Seit seiner Einführung ist das Produkt zum meistgehandelten Bitcoin-ETF geworden und trägt zu engeren Spreads und tieferen Orderbüchern bei. Für große Allokatoren fungiert die Ausführungsqualität als eine Form der Validierung: Je liquider das Produkt, desto akzeptabler wird das zugrunde liegende Asset für Institutionen.

Darüber hinaus hob BlackRock auch seine mehrjährige Infrastrukturarbeit mit Coinbase Prime, regulierten Preisbenchmarks und strengen Prüfungsrahmen hervor, als Beweis dafür, dass Bitcoin-Engagement nun mit Standards vergleichbar mit Aktien oder festverzinslichen Wertpapieren angeboten werden kann.

Aufgrund dieses Designs hat das Unternehmen mehr als 3 Milliarden $ an In-Kind-Transfers abgewickelt – ein Zeichen, so heißt es, für das Vertrauen von Institutionen und Großanlegern in seine Verwahrungsarchitektur.

Bemerkenswert ist, dass die IBIT-Zuflüsse all diese Punkte untermauern. Seit seiner Einführung hat sich IBIT als das dominierende Bitcoin-ETF-Produkt am Markt etabliert, mit kumulierten Nettozuflüssen von 64,45 Milliarden $ und über 80 Milliarden $ an verwaltetem Vermögen.

Wichtige Kennzahlen von BlackRocks IBIT seit dem Start 2024 (Quelle: SoSo Value)

Tatsächlich haben die IBIT-Zuflüsse in diesem Jahr laut Daten von K33 Research alle kombinierten Zuflüsse der anderen 10 Bitcoin-Produkte am Markt übertroffen.

Bitcoin als globale monetäre Alternative

Der entschiedenste Abschnitt der Einreichung ist mit „globale monetäre Alternative“ überschrieben. BlackRock beschreibt Bitcoin als ein knappes, dezentralisiertes Asset, das von anhaltender geopolitischer Unordnung, steigenden Schuldenlasten und dem langfristigen Vertrauensverlust in Fiat-Währungen profitieren kann.

Das Unternehmen stellt Bitcoin nicht als direkten Ersatz für staatliche Währungen dar, aber die Implikation ist klar: Die Relevanz des Assets steigt, wenn traditionelle Währungssysteme unter Druck geraten.

BlackRock positioniert Bitcoin zudem im Rahmen eines breiteren technologischen Wandels. Als die am weitesten verbreitete Kryptowährung fungiert Bitcoin als Stellvertreter für die Etablierung von Digital-Asset-Infrastrukturen, einschließlich Blockchain-basierter Zahlungen, Abwicklungssysteme und Finanzmarktstrukturen.

In diesem Zusammenhang hat Bitcoin zwei miteinander verflochtene Identitäten: als monetärer Hedge und als technologische Exponierung.

Diese doppelte Erzählung hilft, die anhaltende Zuversicht von BlackRock zu erklären. Eine Säule der These ist makroökonomisch und an Inflationsdynamik, fiskalische Entwicklung und geopolitische Fragmentierung gebunden. Die andere ist strukturell und an die fortlaufende globale Expansion von Blockchain-Netzwerken geknüpft.

Vor diesem Hintergrund stört die jüngste langsame Preisentwicklung keine der beiden Thesen wesentlich.

Der Beitrag Why BlackRock remains bullish on Bitcoin despite recent price slowdown erschien zuerst auf CryptoSlate.