USD/JPY testet ein Einjahreshoch, da die Schwäche des Yen zum Jahresbeginn anhält

Nun, wenn etwas bei guten Nachrichten nicht steigen kann... steht mit Sicherheit Ärger bevor. Und der japanische Yen erlebt das bereits, nachdem er heute erneut gefallen ist und damit ein Einjahrestief gegenüber dem US-Dollar erreicht hat. Ich habe bereits gestern hier vor der Situation gewarnt: Der Dollar ist nicht die einzige wichtige Währung, die einen schlechten Tag hat

Der jüngste Rückgang der Yen-Währung treibt das Paar nun auf ein Niveau von 158,70, dem höchsten Stand seit Januar letzten Jahres. Das zuvor erreichte Hoch lag kurzzeitig bei 157,91, was den höchsten Stand seit Juli 2024 markieren würde. Schmerzhaft.

Die Marke von 160,00 ist die offensichtlichere Schwelle, auf die man achten sollte, und eine wichtige psychologische Grenze.

Allerdings ist auch das schnelle Tempo des Yen-Verfalls bemerkenswert. Wir sehen bereits, dass Tokioter Beamte versuchen, verbal zu intervenieren und mit bestimmten Formulierungen gegenzusteuern. Aber offenbar reicht das nicht aus, um Yen-Shorts abzuschrecken.

In jedem Fall ist das Erreichen der 160,00-Marke definitiv ein Signal, das das japanische Finanzministerium möglicherweise zu einer Intervention veranlassen wird, um die Märkte zu stabilisieren. Zur Erinnerung: Das letzte Mal, dass sie dies taten, war Ende April und im Mai 2024. Davor griffen sie zuletzt im September bis Oktober 2022 ein, um den Yen zu kaufen – die erste Yen-Kaufintervention seit 24 Jahren.

Das Problem bei einer Intervention besteht darin, dass sich die Fundamentaldaten nicht ändern werden. Der „Takaichi Trade“ ist klar im Gange und gibt vor, dass der Weg des geringsten Widerstands weiterhin zu einer schwächeren Währung führt. Das geschieht, während auf die BOJ Druck ausgeübt wird, die Zinsen nicht zu erhöhen, da Japans Fiskalexpansion die Verschuldung weiter in die Höhe treibt.

Auf der positiven Seite gibt es immerhin eine gute Sache daraus, denke ich. Und das ist, dass eine Implosion von Yen-Carry-Trades zumindest vorerst weiter hinausgeschoben wird.