Die Gewinne von JPMorgan deuten trotz eines zunehmend unsicheren politischen Umfelds auf einen robusten Ausblick für 2025 hin

JPMorgan schließt ein herausragendes Jahr mit unsicherem Ausblick ab

JPMorgan Chase beendete das Jahr 2025 mit einem starken Ergebnis und legte Quartalsergebnisse vor, die die Erwartungen übertrafen und die beeindruckende Rentabilität der Bank im gesamten Jahr unterstrichen. Doch während das Unternehmen den Blick auf 2026 richtet, wirft die zunehmende politische Unsicherheit einen Schatten auf die zukünftigen Perspektiven.

Starke Performance im Schlussquartal

Für den Zeitraum bis zum 31. Dezember meldete JPMorgan bereinigte Gewinne von 5,23 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die Analystenschätzungen von 5 US-Dollar. Der Umsatz erreichte 46,7 Milliarden US-Dollar und lag ebenfalls über den Prognosen von 46,2 Milliarden US-Dollar. Die robusten Ergebnisse der Bank wurden durch erhöhte Marktvolatilität, aktiven Handel, anhaltende Transaktionsaktivität und eine starke Nachfrage von Kunden sowohl im Markt- als auch im Vermögensverwaltungsbereich angetrieben.

Im Verlauf des Jahres zeigte sich die Dynamik von JPMorgan besonders im zweiten und dritten Quartal – ein Muster, das für große Finanzinstitute typisch ist. Obwohl die Federal Reserve spät im Jahr drei Zinssenkungen durchführte, kamen diese Änderungen zu spät, um die Gewinne oder Margen wesentlich zu beeinflussen. Dennoch profitierten große Banken wie JPMorgan im Jahr 2025 von einer Umgebung mit erhöhten Zinssätzen und Marktschwankungen, was auf das starke Anlegerinteresse und steigende Vermögenswerte zurückzuführen war.

Im Privatkundengeschäft spiegelten die Finanzkennzahlen von JPMorgan weiterhin stabile Kreditbedingungen wider. Die Ausgaben der Verbraucher blieben robust, Zahlungsausfälle wurden trotz eines leichten Anstiegs weitgehend eingedämmt, und das Privatkundengeschäft blieb ein wichtiger Gewinnbringer. Insbesondere das Kreditkartengeschäft erzielte erhebliche Erträge, da die Kreditkosten hoch blieben.

Kreditkarten geraten unter politische Beobachtung

Kürzlich warnte Präsident Donald Trump Kreditkartenunternehmen, dass sie „das Gesetz brechen“ würden, falls sie die Zinssätze nicht für ein Jahr bei 10 % deckeln würden – obwohl es kein solches Gesetz oder eine entsprechende Anordnung gibt. Während sich die Banken darauf vorbereiteten, ihre starke Performance zu feiern, lösten diese Äußerungen einen Ausverkauf bei Unternehmen aus, die stark von Kreditkartenerlösen abhängig sind.

Obwohl Lobbyarbeit der Branche und rechtliche Schritte wahrscheinlich jeden Versuch, eine solche Obergrenze durchzusetzen, verlangsamen oder blockieren würden, zeigt dieses Ereignis, wie anfällig Banken für abrupte politische Veränderungen und Interventionen in ihren profitabelsten Geschäftsbereichen bleiben. Da Trump offen Regulierungsbehörden und die Federal Reserve kritisiert, stehen Bankmanager unter subtilen Druck, bei der Diskussion über Politik oder die Gesamtwirtschaft vorsichtig zu agieren.

Dieses Klima der Unsicherheit dürfte auch über der bevorstehenden Gewinnbekanntgabe von JPMorgan liegen. Selbst bei starken Fundamentaldaten könnte die Bank einem erhöhten politischen Risiko ausgesetzt sein.

Politische Risiken rücken in den Vordergrund

Anfang des Jahres gab JPMorgan-Stratege Michael Cembalest zu, eine Kundenpräsentation selbst zensiert und Teile eines Berichts entfernt zu haben, aus Sorge, dass politische Kritik unerwünschte Aufmerksamkeit auf sich ziehen könnte. Dieses offene Eingeständnis sorgte an der Wall Street für Aufsehen und zeigte, wie politische Einflussnahme auch ohne direkte Intervention wirksam sein kann. Die aktuelle Regierung nimmt weiterhin vermeintliche Gegner aus Wirtschaft, Medien und Aufsicht ins Visier.

Für Bankvorstände ist das Risiko, zum politischen Ziel zu werden, real – Vorsicht ist daher trotz beeindruckender Ergebnisse die klügere Wahl. Ob konstant starke Gewinne Führungskräfte vor politischer Überprüfung schützen oder vielmehr die Aufmerksamkeit des Weißen Hauses auf sich ziehen, bleibt offen.