Worauf Investoren achten sollten, da die Dynamik der 'Sell America'-Strategie nachlässt

Marktüberblick: Die "Sell America"-Stimmung lässt nach

• Was als ein weiterer typischer Tag des "Sell America"-Handels begann, verlor letztlich bis zum Handelsschluss an Schwung.
• Trotz der erneuten Kritik von Präsident Trump an der Federal Reserve beendeten die US-Aktienmärkte die Sitzung im positiven Bereich, da die Anleger scheinbar unbeeindruckt waren.
• Nachfolgend finden Sie einen Überblick über die wichtigsten Faktoren, die Investoren in den Bereichen Aktien, Anleihen und Devisenmärkte beobachten sollten.

Präsident Trump hat seinen Einfluss auf die Märkte in letzter Zeit selbst für seine eigenen Maßstäbe intensiviert.

Vor etwas mehr als einer Woche löste er eine Rallye bei Ölaktien aus, indem er amerikanische Energieunternehmen aufforderte, in die Erholung Venezuelas zu investieren.

Kürzlich nahm die Volatilität im Verteidigungssektor zu, nachdem Trump zunächst ein Ende von Aktienrückkäufen und Dividenden bei Rüstungskonzernen forderte, dann aber die Märkte durch das Versprechen von 1,5 Billionen US-Dollar an Militärfinanzierung beruhigte.

Die jüngste bedeutende Marktstörung durch die Trump-Regierung begann am Sonntag nach Berichten, dass das Justizministerium Vorladungen an die Federal Reserve bezüglich der Aussagen von Jerome Powell zu Renovierungsprojekten verschickt hatte.

Die letzten Jahre haben gezeigt, dass Märkte empfindlich auf jegliche wahrgenommene Bedrohung der Unabhängigkeit der Fed reagieren. Die typische Reaktion war bisher der sogenannte "Sell America"-Trade, bei dem Investoren US-Aktien, Treasuries und den Dollar abstoßen.

Auch wenn die Ereignisse am Montag nicht die bislang heftigste "Sell America"-Reaktion auslösten, erhöhten sie dennoch die Risiken für Aktien, Anleihen und den Dollar:

Aktien

Entwicklungen am Montag

Nach einem anfänglichen starken Rückgang erholten sich die wichtigsten US-Indizes und schlossen den Tag leicht im Plus. Die Marktreaktion war im Vergleich zu früheren Episoden mit Fed-bedingten Turbulenzen verhaltener.

Einige Anleger rechnen möglicherweise mit einer Kehrtwende von Trump oder sind einfach daran gewöhnt, dass Powell trotz des Drucks des Präsidenten seinen Kurs hält – insbesondere da seine Amtszeit nur noch vier Monate beträgt.

Wichtige Überlegungen

JPMorgan Securities riet nach den Maßnahmen des DOJ zur Vorsicht bei Aktien. Das Unternehmen hob die wachsende Bedeutung der ausstehenden Entscheidung des Supreme Court hervor, ob Trump Fed-Gouverneurin Lisa Cook entlassen kann.

Treasury-Anleihen

Entwicklungen am Montag

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg um bis zu 4 Basispunkte, bevor sie wieder zurückging – eine typische Bewegung während "Sell America"-Trades, wenn Investoren US-Schuldtitel abstoßen. Die Reaktion blieb jedoch relativ gedämpft.

Wichtige Überlegungen

Da es kaum unmittelbare Marktbewegungen gab, richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf die Beschäftigungsdaten vom Dezember in der vergangenen Woche. Dieser Bericht veranlasste den Chefökonom für die USA von JPMorgan, seine Prognose zu ändern: Er rechnet nun 2026 mit keiner Zinssenkung und möglicherweise mit einer Erhöhung im Jahr 2027.

Setzt sich die "Sell America"-Tendenz fort und kommen die Märkte zu dem Schluss, dass der Zinssenkungszyklus der Fed beendet ist, könnten die Renditen weiter steigen.

US-Dollar

Entwicklungen am Montag

Der Dollar-Index, der den Greenback gegenüber einer Gruppe wichtiger Währungen misst, fiel am Montag um bis zu 0,5 %. Die Reduzierung des Dollar-Engagements ist ein zentrales Element der "Sell America"-Strategie.

Wichtige Überlegungen

Der Dollar wurde kürzlich als die schwächste wichtige Währung im Jahr 2025 eingestuft. Während ein schwächerer Dollar den Exporten zugutekommen kann, könnte dies auch ein Zeichen für ein nachlassendes Vertrauen in das US-Finanzsystem sein.