Goldman Sachs Gewinne: Bank übertrifft Gewinnerwartungen, während Anstieg bei Fusionen und Übernahmen dem breiteren Wall-Street-Trend trotzt

Goldman Sachs übertrifft Erwartungen dank Boom im Dealmaking

Goldman Sachs (GS) hielt das Tempo im Dealmaking auch im vierten Quartal aufrecht und widersetzte sich so jeglicher Verlangsamung an der Wall Street.

Die Bank erzielte einen Nettogewinn von 4,6 Milliarden US-Dollar, was 14,01 US-Dollar pro Aktie entspricht – ein beeindruckender Anstieg von 12 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Dieses Ergebnis übertraf die Prognosen der Analysten deutlich, die Goldmans jüngsten Schritt, das Apple (AAPL) Kreditkartengeschäft an JPMorgan Chase (JPM) zu übertragen, noch nicht berücksichtigt hatten – ein Deal, der letzte Woche bekannt wurde.

Diese Transaktion führte zu einem Nettoertrag von 2,12 Milliarden US-Dollar, dank der Auflösung von Kreditrisikovorsorgen, die mit dem Portfolio verbunden waren, was einen einmaligen Gewinn von 0,46 US-Dollar pro Aktie ermöglichte.

Die Übertragung des Apple-Portfolios belastete jedoch auch Goldmans vierteljährlichen Nettoumsatz, der im Vergleich zum vierten Quartal 2024 um 3 % auf 13,5 Milliarden US-Dollar zurückging.

Goldmans Einnahmen aus Dealmaking-Gebühren stiegen um 25 % auf 2,57 Milliarden US-Dollar, entsprachen damit den Prognosen der Analysten und übertrafen die meisten großen Wettbewerber – mit Ausnahme von Citigroup (C).

Die Aktien von Goldman Sachs legten am Donnerstagmorgen leicht zu, und die Aktie ist in den vergangenen zwölf Monaten um über 60 % gestiegen.

„Wir sehen weiterhin eine starke Kundenbeteiligung in unserem gesamten Geschäft und erwarten für 2026 noch mehr Dynamik, die die Aktivität im gesamten Unternehmen antreibt“, sagte CEO David Solomon.

Er fügte hinzu: „Obwohl wir erhebliche Chancen sehen, in unsere Plattform zu investieren und den Aktionären Wert zurückzugeben, bleibt unsere oberste Priorität ein diszipliniertes Risikomanagement und die Einhaltung hoher Standards.“

2025: Ein Erfolgsjahr für Goldman Sachs

Goldman Sachs beendete das Jahr 2025 mit einem starken Ergebnis, nachdem die Herausforderungen im Apple-Kreditkartengeschäft gelöst wurden und das zweitbeste Ergebnis der Unternehmensgeschichte mit einem Gewinn von 17,2 Milliarden US-Dollar erzielt wurde – ein Plus von 27 % gegenüber dem Gesamtjahres-Nettogewinn 2024. Die Bank verzeichnete zudem den zweithöchsten jährlichen Nettoumsatz und die zweithöchsten Dealmaking-Gebühren.

Die M&A-Beratungsabteilung stach besonders hervor: Der Umsatz stieg um 41 % auf 1,36 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum vierten Quartal des Vorjahres und entsprach damit den Erwartungen der Analysten. Darüber hinaus stellte Goldman einen neuen Rekord bei den Gebühren für den Aktienhandel auf, die im vierten Quartal um 24 % auf 4,3 Milliarden US-Dollar stiegen, während die gesamten Handelserlöse im Jahr im Vergleich zu 2024 um 16 % zunahmen.

Während die Dealmaking-Aktivität an der Wall Street im Großteil des Jahres 2025 robust war, verzeichneten einige von Goldmans engsten Wettbewerbern im letzten Quartal einen Rückgang.

David Solomon, Vorsitzender und CEO von Goldman Sachs, auf der 2022 Milken Institute Global Conference in Beverly Hills, Kalifornien. REUTERS / Reuters

Konkurrenten mit gemischten Ergebnissen

Am Dienstag meldete JPMorgan Chase einen Rückgang der Investmentbanking-Gebühren um 4 % gegenüber dem Vorjahr und verfehlte damit sowohl die Analystenerwartungen als auch die im Dezember festgelegten internen Zielvorgaben. CFO Jeremy Barnum führte die schwächeren Ergebnisse teilweise darauf zurück, dass Geschäftsabschlüsse auf 2026 verschoben wurden.

Barnum sagte den Analysten: „Wir bleiben grundsätzlich optimistisch in Bezug auf die Investmentbanking-Gebühren“, während CEO Jamie Dimon die Wettbewerbssituation als „Stellungskrieg“ bezeichnete.

Bank of America (BAC) verzeichnete trotz Rückgängen im Aktienemissionsgeschäft und in der M&A-Beratung einen moderaten Anstieg der Investmentbanking-Gebühren um 1 % im Jahresvergleich. Dennoch lagen die Ergebnisse über den Erwartungen der Wall Street.

Wells Fargo (WFC) erlitt einen Rückgang der Gebühren um 1 %, erzielte aber dennoch den höchsten jährlichen Umsatz aus Dealmaking in der Unternehmensgeschichte.

Citigroup hatte ein besonders starkes viertes Quartal: Die Einnahmen aus der M&A-Beratung stiegen um 84 % – das beste Quartal und Jahr aller Zeiten für diesen Geschäftsbereich, laut CEO Jane Fraser. Dies trieb die gesamten Dealmaking-Gebühren von Citigroup um 35 % auf 1,29 Milliarden US-Dollar nach oben.

Strategische Veränderungen und Rendite für Aktionäre

Goldman Sachs hat die Zielvorgaben für die Vermögensverwaltungs- und Asset-Management-Sparte erhöht und strebt nun Renditen im „hohen Zehnerbereich“ anstelle von „mittleren Zehnern“ an. Dennoch gingen die Nettoumsätze der Sparte im Jahresvergleich um 1 % auf 4,72 Milliarden US-Dollar zurück.

Die Bank kündigte zudem eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 50 Cent auf 4,50 US-Dollar pro Aktie an.

David Hollerith berichtet über die Finanzbranche und deckt alles ab, von Großbanken und Regionalbanken bis hin zu Private Equity und Kryptowährungen.

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