FHN Q4 Tiefenanalyse: Überlegene Ergebnisse durch Ausbau des Kreditgeschäfts und umsichtiges Einlagenmanagement

First Horizon übertrifft Erwartungen für das vierte Quartal 2025

First Horizon (NYSE:FHN), eine regionale Bankinstitution, berichtete über Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, die die Prognosen der Analysten übertrafen. Das Unternehmen erzielte Einnahmen in Höhe von 888 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 7,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Prognosen der Wall Street übertrifft. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 0,52 US-Dollar und lag damit 12,1 % über den Konsensschätzungen.

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Highlights der Performance im vierten Quartal 2025

• Gesamterlöse: 888 Millionen US-Dollar, übertrifft die Analystenschätzung von 863,3 Millionen US-Dollar (Anstieg um 7,8 % gegenüber dem Vorjahr, 2,9 % über den Erwartungen)
• Bereinigtes Ergebnis je Aktie: 0,52 US-Dollar, übertrifft den Konsens von 0,46 US-Dollar (12,1 % über der Prognose)
• Marktwert: 11,85 Milliarden US-Dollar

StockStorys Perspektive

Die starken Ergebnisse von First Horizon im vierten Quartal wurden vom Markt positiv aufgenommen, da sowohl Umsatz als auch Gewinn die Erwartungen übertroffen haben. Die Unternehmensführung führte diesen Erfolg auf ein effektives Management der Einlagenkosten, eine erhöhte Kreditvergabe an Hypothekenfirmen sowie eine starke Performance bei Geschäfts- und Industriekrediten zurück. CEO D. Bryan Jordan hob Verbesserungen beim Nettoertrag vor Risikovorsorge und eine Eigenkapitalrendite auf das materielle Eigenkapital von 15 % für 2025 hervor. Die Bank verzeichnete zudem einen Anstieg der Gebührenerträge, getrieben durch eine höhere Aktivität im Bereich Equipment Finance Leasing. Während des gesamten Quartals hielt First Horizon hohe Kreditstandards aufrecht und belohnte die Aktionäre weiterhin durch Aktienrückkäufe und Dividenden.

Für 2026 erwartet das Unternehmen ein moderates Kreditwachstum, eine sorgfältige Kostenkontrolle und fortlaufende Investitionen in Technologie und kundennahe Mitarbeiter. CFO Hope Dmuchowski betonte das Ziel, die Ausgaben stabil zu halten, wobei etwaige Erhöhungen an einen höheren Umsatz durch leistungsabhängige Vergütung gekoppelt sind. Das Management sieht außerdem Wachstumsmöglichkeiten in den Bereichen Treasury Services, Vermögensverwaltung und Geschäftskredite, um die Kundenbeziehungen zu stärken und ein diversifiziertes Geschäftsmodell zu nutzen, um sich an veränderte wirtschaftliche Bedingungen anzupassen.

Wichtige Erkenntnisse des Managements

Die Unternehmensleitung führte die Erfolge des Quartals auf geringere Einlagenkosten, eine ausgeweitete Kreditvergabe an Unternehmen und starke Ergebnisse in gebührenbringenden Segmenten zurück, während sie den Fokus auf die Rückführung von Kapital an die Aktionäre und die Kostenkontrolle beibehielt.

• Reduzierung der Einlagenkosten: Der durchschnittliche Zinssatz auf Einlagen sank, was das Nettozinseinkommen und die Marge deutlich stärkte. Dies wurde durch eine disziplinierte Preisgestaltung und gezieltes Wachstum im Bereich Treasury Management erreicht.
• Beschleunigtes Kreditwachstum: Kredite an Hypothekenfirmen stiegen, angetrieben durch verstärkte Refinanzierungen und eine starke Kreditvergabe in den Bereichen Gewerbe und Industrie. Diese Dynamik war in verschiedenen Regionen und Geschäftsbereichen zu beobachten.
• Anstieg der Gebührenerträge: Höhere Servicegebühren und Equipment Finance Leasing trugen zum Wachstum der Gebühren bei und spiegeln eine höhere Kundenbindung wider. Besonders im Equipment Finance gab es deutliche Zuwächse.
• Kostenkontrolle: Die bereinigten Kosten blieben unter Kontrolle, wobei höhere Personalkosten mit leistungsabhängiger Vergütung für das Erreichen von Umsatzzielen verbunden waren. Investitionen in Technologie und Marketing wurden durch Einsparungen in anderen Bereichen ausgeglichen.
• Stabile Kreditqualität: Nettoabschreibungen entsprachen den Erwartungen, und es waren keine zusätzlichen Rückstellungen für Kreditverluste erforderlich. Verbesserte Kredittrends ermöglichten eine Reduzierung der Rückstellungen, was den Fortschritt bei der Lösung notleidender Kredite signalisiert.

Ausblick für 2026 und darüber hinaus

Die Prognose von First Horizon für 2026 ist geprägt von Erwartungen an ein stetiges Kreditwachstum, diszipliniertes Kostenmanagement und einen anhaltenden Fokus auf die Stärkung der Kundenbeziehungen, wobei stets die gesamtwirtschaftlichen Unsicherheiten im Blick behalten werden.

• Fokus auf Kredit- und Einlagenwachstum: Das Management erwartet ein Kreditwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, mit Potenzial nach oben, falls Refinanzierungs- und Geschäftskredit-Trends anhalten. Das Einlagenwachstum wird durch neue Treasury Management-Produkte und ausgeweitete Retail-Banking-Aktivitäten gestützt.
• Ausgewogenheit zwischen Kosten und Investitionen: Während die Gesamtausgaben voraussichtlich stabil bleiben, könnten sie steigen, wenn provisionsbasierte Umsätze die Prognosen übertreffen. Das Unternehmen wird weiterhin in Technologie investieren und sein Filialnetz ausbauen, um künftiges Wachstum zu unterstützen.
• Management von Kredit- und Margenrisiken: Ungewissheiten bei Einlagenkosten und makroökonomischen Faktoren wie der Politik der Federal Reserve und der Liquidität im Bankensystem stellen wichtige Risiken dar. Die Kreditqualität dürfte stark bleiben, wobei die Rückstellungen je nach Kreditwachstum und wirtschaftlichen Trends angepasst werden.

Worauf Sie in den kommenden Quartalen achten sollten

StockStory wird in den kommenden Quartalen mehrere Faktoren beobachten: anhaltendes Kreditwachstum – insbesondere in den Bereichen Gewerbe und Hypotheken, die Fähigkeit der Bank, Kostenvorteile bei Einlagen zu halten und das Treasury Management auszubauen, sowie weiterhin disziplinierte Ausgaben bei laufenden Investitionen. Fortschritte bei der Vertiefung der Kundenbeziehungen und etwaige Veränderungen bei der Kreditqualität oder in der Gesamtwirtschaft werden ebenfalls wichtige Indikatoren für die Performance sein.

Die Aktien von First Horizon werden derzeit mit 24,28 US-Dollar gehandelt, nahe dem Kurs vor Veröffentlichung der Quartalszahlen von 24,05 US-Dollar. Ist dies eine Kaufgelegenheit oder Zeit zu verkaufen?

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