Eine deutliche Warnung bezüglich der langfristigen Sicherheit von Bitcoin ist aus europäischen Krypto-Investmentkreisen aufgetaucht und könnte das Vertrauen in die weltweit größte Kryptowährung erschüttern. Justin Bons, Mitbegründer von Cyber Capital, präsentiert einen besorgniserregenden Zeitrahmen, der darauf hindeutet, dass Bitcoin innerhalb von sieben bis elf Jahren zusammenbrechen könnte. Diese Prognose konzentriert sich auf das grundlegende Sicherheitsmodell des Netzwerks und dessen wirtschaftliche Nachhaltigkeit. Infolgedessen prüfen Investoren und Entwickler nun mit erneuter Dringlichkeit die Kernarchitektur von Bitcoin.
Bitcoins Sicherheitsmodell steht vor einer grundlegenden Herausforderung
Die Sicherheit von Bitcoin beruht vollständig auf seinem Netzwerk von Minern. Diese Teilnehmer validieren Transaktionen und sichern die Blockchain durch Rechenarbeit ab. Wichtig ist, dass Miner für ihre Bemühungen auf zwei Arten belohnt werden: Blocksubventionen und Transaktionsgebühren. Die Blocksubvention besteht aus neu geschaffenen Bitcoins, die dem Miner zustehen, der erfolgreich einen neuen Block zur Kette hinzufügt. Transaktionsgebühren hingegen stammen von Nutzern, die Bitcoin über das Netzwerk versenden.
Das Design von Bitcoin beinhaltet jedoch ein programmiertes Ereignis namens „Halving“ alle 210.000 Blöcke, was ungefähr alle vier Jahre geschieht. Dieses Ereignis halbiert die Belohnung der Blocksubvention. Das nächste Halving wird um April 2024 erwartet und reduziert die Belohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC pro Block. Historisch gesehen gingen diesen Ereignissen bedeutende Preisanstiege voraus. Dennoch argumentiert Bons, dass diese strukturelle Reduktion ein kritisches langfristiges Problem für die Netzwerksicherheit schafft.
Kumulierter Effekt des Halving-Zyklus
Jedes Halving verringert die Einnahmen der Miner aus der Ausgabe neuer Coins. Anfangs kompensierten Transaktionsgebühren dies nur minimal. Mit der Zeit müssen jedoch die Gebühren die schwindende Subvention ausgleichen. Bons berechnet, dass der Bitcoin-Preis sich alle vier Jahre verdoppeln müsste, nur um das aktuelle Sicherheitsausgabenniveau zu halten. Alternativ müsste das Netzwerk dauerhaft sehr hohe Transaktionsgebühren aufrechterhalten. Beide Szenarien stellen erhebliche Herausforderungen in einem wettbewerbsintensiven Kryptowährungsmarkt dar.
Betrachten Sie diesen Vergleich der Komponenten des Sicherheitsbudgets von Bitcoin:
| Blocksubvention | Primär (≈90%) | Minimal (≈10-15%) |
| Transaktionsgebühren | Sekundär (≈10%) | Müssen primär werden (≈85-90%) |
| Gesamtes Sicherheitsbudget | ≈$30-40 Mrd. jährlich | Voraussichtlich erheblicher Rückgang |
Wirtschaftliche Realitäten bedrohen die Integrität des Netzwerks
Mit sinkenden Einnahmen der Miner könnte die Hashrate des Netzwerks – also dessen gesamte Rechenleistung – erheblich abnehmen. Eine niedrigere Hashrate macht das Netzwerk anfälliger für Angriffe. Insbesondere wird ein 51%-Angriff wahrscheinlicher. In diesem Szenario erlangt ein Angreifer die Kontrolle über den Großteil der Mining-Leistung. Er könnte dann Coins doppelt ausgeben oder Transaktionen stoppen. Bons schätzt, dass ein solcher Angriff Millionen kosten, aber Gewinne im Bereich von Hunderten Millionen oder sogar Milliarden einbringen könnte.
Mehrere Faktoren beeinflussen diese Sicherheitsgleichung:
- Bitcoin-Preissteigerung: Muss die Subventionsreduktion übertreffen
- Transaktionsgebühren-Markt: Muss exponentiell wachsen
- Mining-Effizienz: Technologische Verbesserungen könnten sich verlangsamen
- Konkurrenznetzwerke: Alternative Chains könnten Rechenleistung abziehen
Die Netzwerksicherheit hängt direkt von wirtschaftlichen Anreizen ab. Miner handeln rational wirtschaftlich. Sie werden nicht dauerhaft mit Verlust arbeiten. Fällt der Umsatz unter die Betriebskosten, werden Miner ihre Geräte abschalten. Dieser Rückgang der Hashrate erzeugt eine Negativspirale. In der Folge nimmt die Sicherheit weiter ab, was einen Zusammenbruch auslösen könnte.
Historischer Kontext und Präzedenzfälle
Bitcoin hat seit 2009 zahlreiche Prognosen seines Untergangs überstanden. Frühere Bedenken betrafen Skalierbarkeit, regulatorische Eingriffe und konkurrierende Technologien. Das Netzwerk hat eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit bewiesen. Bons betont jedoch, dass diese spezielle Bedrohung strukturell ist und im Code von Bitcoin programmiert wurde. Im Gegensatz zu externen Bedrohungen ist der Halving-Mechanismus ein unveränderliches Merkmal.
Auch andere Blockchains stehen vor ähnlichen Herausforderungen. Ethereum beispielsweise wechselte 2022 vom Proof-of-Work zum Proof-of-Stake, um die langfristige Sicherheit und Nachhaltigkeit zu verbessern. Die Bitcoin-Community lehnt solche fundamentalen Änderungen jedoch konsequent ab. Laut dieser Analyse könnte diese Treue zum Originaldesign zur größten Schwachstelle werden.
Zeitplan und mögliche Szenarien
Bons identifiziert die nächsten zwei bis drei Halvings als entscheidend. Das Halving 2024 wird die Blockbelohnung auf 3,125 BTC reduzieren. Das Halving 2028 wird sie auf etwa 1,5625 BTC senken. Nach dem Halving 2032 werden es rund 0,78125 BTC sein. Zu diesem Zeitpunkt müssen Transaktionsgebühren den Großteil der Einnahmen der Miner ausmachen. Sollten die Gebühreneinnahmen nicht ausreichen, könnte die Sicherheit schnell abnehmen.
Mehrere Szenarien könnten eintreten:
- Entwicklung des Gebührenmarkts: Bitcoin wird hauptsächlich zur Abwicklung großer Transaktionen genutzt
- Preis-Superzyklus: Extreme Wertsteigerungen gleichen Subventionskürzungen aus
- Protokolländerungen: Die Community setzt grundlegende Anpassungen um
- Schleichender Rückgang: Die Sicherheit erodiert langsam über mehrere Zyklen
- Plötzlicher Zusammenbruch: Kritische Schwelle löst raschen Rückgang der Hashrate aus
Die Krypto-Community ist bezüglich dieser Prognosen gespalten. Viele Experten verweisen auf die historische Anpassungsfähigkeit von Bitcoin. Sie merken an, dass frühere Zusammenbruchsvorhersagen stets falsch waren. Bons entgegnet jedoch, dass diese Herausforderung grundlegend anders sei, da sie mathematisch vorbestimmt und nicht spekulativ ist.
Expertenmeinungen und Reaktionen der Branche
Führende Branchenvertreter haben unterschiedlich auf diese Sicherheitsbedenken reagiert. Einige Entwickler schlagen Lösungen wie die Erhöhung der Blockgrößen zur Aufnahme von mehr Transaktionen und Gebühren vor. Andere regen die Einführung eines Mindestgebührenbodens an. Viele in der Bitcoin-Community sind hingegen der Meinung, dass die Marktkräfte etwaige Probleme mit dem Sicherheitsbudget natürlich lösen werden.
Bemerkenswert ist, dass mehrere prominente Persönlichkeiten bereits ähnliche Bedenken geäußert haben. Der Kryptograf Nick Szabo und der Ökonom John Pfeffer haben beide die langfristige Sicherheit von Bitcoin thematisiert. Ihre Analysen kommen im Allgemeinen zu dem Schluss, dass Transaktionsgebühren die Blocksubventionen irgendwann vollständig ersetzen müssen. Die Debatte dreht sich darum, ob dieser Übergang reibungslos oder disruptiv verlaufen wird.
Fazit
Die Sicherheit von Bitcoin steht vor einer grundlegenden Herausforderung durch sein eigenes Design. Der Halving-Mechanismus reduziert systematisch alle vier Jahre die Belohnungen für Miner. Transaktionsgebühren müssen diese Subventionen letztlich vollständig ersetzen. Sollten die Gebühreneinnahmen nicht ausreichen, könnte die Netzwerksicherheit erheblich leiden. Laut Justin Bons' Analyse könnten dadurch innerhalb von sieben bis elf Jahren verheerende Angriffe möglich werden. Die Krypto-Community steht nun vor schwierigen Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit von Bitcoin. Während frühere Untergangsprognosen für Bitcoin gescheitert sind, verdient diese strukturelle Sorge ernsthafte Aufmerksamkeit von allen Akteuren im digitalen Asset-Ökosystem.
FAQs
F1: Was ist das Sicherheitsbudget von Bitcoin?
Das Sicherheitsbudget von Bitcoin bezeichnet den Gesamtwert der Belohnungen, die Miner für die Sicherung des Netzwerks erhalten. Dazu zählen sowohl neu geschaffene Bitcoins (Blocksubvention) als auch von Nutzern gezahlte Transaktionsgebühren.
F2: Wie wirkt sich das Halving auf die Sicherheit von Bitcoin aus?
Das Halving halbiert etwa alle vier Jahre die Blocksubvention. Dies verringert die Einnahmen der Miner, sofern nicht höhere Bitcoin-Preise oder gestiegene Transaktionsgebühren dies ausgleichen, was die gesamte rechnerische Sicherheit des Netzwerks gefährden kann.
F3: Was ist ein 51%-Angriff?
Ein 51%-Angriff tritt auf, wenn eine einzelne Partei mehr als die Hälfte der Mining-Leistung eines Blockchain-Netzwerks kontrolliert. Diese Kontrolle ermöglicht es, Coins doppelt auszugeben, die Bestätigung von Transaktionen zu verhindern und das Netzwerk potenziell zu destabilisieren.
F4: Kann das Bitcoin-Protokoll geändert werden, um dieses Problem zu lösen?
Ja, das Bitcoin-Protokoll kann durch Konsens unter Entwicklern, Minern und Node-Betreibern angepasst werden. Allerdings war es aufgrund der dezentralen Struktur und der konservativen Community in der Vergangenheit schwierig, einen Konsens über grundlegende Änderungen zu erzielen.
F5: Haben andere Kryptowährungen dieses Problem mit dem Sicherheitsbudget gelöst?
Einige Kryptowährungen verwenden andere Konsensmechanismen wie Proof-of-Stake, der kein energieintensives Mining erfordert. Ethereum ist 2022 teilweise zur Lösung langfristiger Sicherheits- und Nachhaltigkeitsprobleme im Proof-of-Work-System auf Proof-of-Stake umgestiegen.
