Die Aktien von Lumen Technologies stiegen im Jahr 2025 um 46,3 %. Im Vergleich dazu verzeichnete der S&P 500 einen Zuwachs von 16,4 %. Der Anstieg war jedoch nicht auf verbesserte Fundamentaldaten zurückzuführen. Eine Reihe von Kooperationsvereinbarungen weckte das Interesse und ließ die Aktienkurse steigen.
Eine Verbesserung setzte im August ein, als Lumen eine Network-as-a-Service-Vereinbarung mit der Übertragungsabteilung der Pac-12-Konferenz unterzeichnete. Dieser Deal stärkte die Aktie und half ihr, sich von früheren Verlusten zu erholen.
Vereinbarungen mit Palantir befeuerten die Dynamik.
Der Wendepunkt kam im Oktober, als Palantir und Lumen eine Vereinbarung über eine Partnerschaft in Höhe von 200 Millionen US-Dollar erzielten. Da die Transaktion die Technologie von Lumen mit einer bedeutenden KI-Softwareplattform integrierte, betrachteten Investoren dies als ein starkes Vertrauensvotum.
KI-Hardware gewann bereits an Bedeutung. Lumen erhielt zusätzlichen Auftrieb, nachdem Taiwan Semiconductor Manufacturing zu Beginn des Jahres 2026 höhere als erwartete Gewinne im vierten Quartal meldete. Starke Verkäufe von KI-Chips bei TSMC wurden als Zeichen dafür gewertet, dass die Nachfrage schließlich auf Lumens Private Connectivity Fabric-Technologie übergehen wird.
Nachrichten spielten im vergangenen Jahr eine entscheidende Rolle für das Wachstum. Die Aktie stieg um 46 %, was auf den Kaufrausch nach jeder Ankündigung einer neuen Partnerschaft zurückzuführen war. Die Herausforderung besteht nun darin, ob sich der Fokus von spektakulären Nachrichten auf das Vertrauen in eine konsistente, langfristige Performance verlagern kann.
Bisher sind die Lumen-Aktien im Jahr 2026 um etwa 8,8 % gestiegen, während der S&P 500 nahezu unverändert blieb.
Das Unternehmen stellt einen ehrgeizigen Plan vor, um diesen Optimismus zu unterstützen. Lumen plant, bis Ende 2028 34 Millionen neue Intercity-Glasfasermeilen hinzuzufügen und damit das gesamte Netzwerk auf 47 Millionen Meilen auszubauen. Das wäre mehr als das Doppelte der 16,6 Millionen Meilen, die 2025 gemeldet wurden – ein landesweiter Ausbau, der auf die rasant steigende, KI-getriebene Nachfrage nach Netzwerkkapazität abzielt.
Jüngste Handelsaktivitäten deuten darauf hin, dass Investoren beginnen, an diese Geschichte zu glauben. Als die Bank of America ihr Kursziel anhob, sprang die Aktie um 3,6 % nach oben.
Die Partnerschaften des vergangenen Jahres weckten Interesse, aber die diesjährigen Zuwächse resultieren aus dem anhaltenden Trend zur KI-Infrastruktur. Der Plan von Lumen, sein Netzwerk zu verdoppeln, zeigt, dass sich das Unternehmen als zentrales Element der KI-Wirtschaft positioniert. Ob dies weiterhin funktioniert, während die KI-Entwicklung an Tempo gewinnt, bleibt offen.
Trotz verbesserter Finanzen bleiben Analysten zurückhaltend
Analysten bleiben trotz verbesserter Finanzen vorsichtig. Das mittlere Kursziel liegt bei 7,56 US-Dollar und damit unter dem aktuellen Kursniveau. Das höhere Kursziel der Bank of America wurde dennoch mit Vorbehalten versehen. Das Unternehmen erklärte, dass die bessere Bewertung auf Korrekturen der Bilanz, Einnahmen aus dem Verkauf der Consumer Fiber-Sparte, PCF-Deals und Kostensenkungen zurückzuführen sei. Bessere Finanzen, aber keine wachsenden Umsätze.
Lumen stellte seine Strategie bei einem Industry Analyst Forum vor. Das Unternehmen möchte ein digitaler Netzwerkdienstleister für KI werden. Drei Hauptziele: den physischen Backbone aufbauen, das Netzwerk modernisieren und ein vernetztes Ökosystem schaffen. Die Finanzierung all dessen hängt davon ab, ob die nötigen Mittel vorhanden sind. Lumen geht davon aus, bis Mitte 2026 über die volle Finanzierung zu verfügen, wobei Schulden und Zinskosten deutlich reduziert werden sollen.
Die Bewährungsprobe kommt am 3. Februar 2026. Dann veröffentlicht Lumen die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr. Investoren werden sehen, ob sich die Einsparungen zeigen und ob das Unternehmen den Ausbau des 47-Millionen-Meilen-Netzwerks finanzieren kann, ohne die verbesserte Bilanz zu gefährden.
Die derzeitige Bewertung von Lumen basiert weiterhin auf der verbesserten Bilanz und erheblichen Kostensenkungen. Der bevorstehende Ergebnisbericht sollte zeigen, ob das Unternehmen von der bloßen finanziellen Stabilität zu echtem Schwung übergehen kann. Bis dahin ist der Anstieg im Wesentlichen eine Wette auf die Fähigkeit des Managements, einen langfristigen Plan umzusetzen.
Das kurzfristige Ziel ist einfach. Die wichtigsten Leistungsindikatoren (KPIs) müssen einen klaren Übergang von Stabilität zu Wachstum zeigen, um der KI-Infrastruktur-Story Glaubwürdigkeit zu verleihen.
Die größte Sorge ist, was passiert, wenn die Begeisterung für KI nachlässt. Der diesjährige Anstieg wurde von großen Trends getragen und ist daher empfindlich gegenüber Schwankungen der allgemeinen KI-Stimmung. Starke Nachrichten über KI-Hardware haben die Aktie nach oben getrieben, aber eine Flaute bei der Begeisterung oder ein größerer Marktrückgang könnten die Stimmung schnell kippen lassen. Die Aufmerksamkeit des Marktes wechselt rasch, und wenn die KI-Story an Schwung verliert, könnte sich der Kurs von Lumen dramatisch verändern – unabhängig davon, wie gut das Unternehmen im Hintergrund arbeitet.
Bezogen auf die Überwachung der Entwicklung sind zwei Faktoren entscheidend. Bis Ende 2028 sollen 34 Millionen zusätzliche Glasfasermeilen als Teil des physischen Ausbaus hinzukommen. Ob die Infrastruktur-Story zutrifft, wird sich an Updates zu diesem landesweiten Ausbau zeigen. Der zweite Aspekt ist der Transaktionsfluss der Private Connectivity Fabric. Obwohl die Palantir-Zusammenarbeit einen bedeutenden Wendepunkt darstellte, wird für eine weitere Expansion ein stetiger Strom an Firmenverträgen erforderlich sein. Weitere PCF-Erfolge würden Lumens Position als entscheidende Infrastruktur für die KI-Wirtschaft festigen.
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