Los datos moderados del IPC en Estados Unidos y la toma de ganancias arrastran a la baja al oro y la plata

　　

　　El jueves (18 de diciembre), durante la sesión estadounidense, los datos de inflación de Estados Unidos estuvieron muy por debajo de las expectativas del mercado. Impulsado por esto, el precio del oro revirtió la caída nocturna y alcanzó un máximo de dos meses durante la sesión, mientras que el precio de la plata también repuntó. Sin embargo, debido a la toma de ganancias rutinaria por parte de los operadores de futuros a corto plazo, ambos cerraron a la baja. El contrato de futuros de oro para febrero cayó 8,3 dólares

　　Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) en diciembre de 2025 aumentó un 2,7% interanual, alcanzando el nivel más bajo desde julio, lo que no solo estuvo por debajo de la expectativa del mercado del 3,1%, sino también por debajo del aumento interanual del 3,0% de septiembre. Al mismo tiempo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) aumentó un 2,6% interanual, marcando el valor más bajo desde marzo de 2021, también por debajo de la expectativa del 3,0%. Debido al cierre del gobierno de Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales no pudo recopilar los datos correspondientes de octubre de 2025, lo que provocó la ausencia de datos del CPI para octubre y la no publicación de los datos mensuales de noviembre. Sin embargo, la institución señaló que entre septiembre y noviembre, el índice de precios al consumidor acumuló un aumento del 0,2%. Los datos de CPI publicados en esta ocasión sin duda brindan un fuerte respaldo a la facción dovish dentro de la Reserva Federal, que aboga por recortes adicionales de tasas. Y la expectativa de recorte de tasas normalmente beneficia a los metales preciosos, mientras que afecta negativamente al tipo de cambio del dólar.

　　Cabe destacar que la inesperada caída del CPI de EE.UU. no solo impulsó el rebote del precio del oro, sino que también aumentó significativamente las expectativas del mercado sobre una política monetaria expansiva de la Reserva Federal en 2026. Actualmente, los operadores esperan dos recortes de tasas el próximo año; los precios de los futuros de tasas de interés de EE.UU. indican que el margen de recorte de tasas para 2026 es de aproximadamente 62 puntos básicos, aunque el mercado aún espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de enero, y la herramienta FedWatch de CME muestra solo un 28,8% de probabilidad de recorte para ese mes.

　　

ligera baja; precio del petróleo crudo se estabilizó, cotizando actualmente alrededor de 56,50 dólares por barril; el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó después de la publicación del CPI, situándose actualmente en 4,116%. La debilidad del dólar brindó un mayor apoyo a los precios de los metales preciosos,

　　La creciente tensión entre Estados Unidos y Venezuela ha impulsado la entrada de capital refugio. Al mismo tiempo, los avances relacionados con los cambios en la dirección de la Reserva Federal también son seguidos de cerca por el mercado. El presidente estadounidense Trump ha pedido en varias ocasiones recortes de tasas, lo que ha generado dudas sobre la independencia de la Reserva Federal. Trump afirmó el miércoles: “Muy pronto anunciaré a la próxima persona que presidirá la Reserva Federal, quien aboga por un recorte de tasas significativo”. La semana pasada reveló su preferencia por nombrar al asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett o al exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh para el cargo; además, los medios informaron el martes que el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller será entrevistado para el puesto. Waller, por su parte, declaró el miércoles que los encargados de formular la política no tienen prisa por flexibilizar significativamente la política, y que, dado que la inflación sigue por encima del objetivo, la Fed puede avanzar con cautela y que las tasas podrían bajar gradualmente hasta un nivel neutral (que estima entre 50 y 100 puntos básicos por debajo del nivel actual).

　　Los datos del mercado laboral estadounidense presentaron un panorama mixto: el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayó a 224.000, ligeramente por debajo de la expectativa de 225.000 y también inferior al valor anterior de 237.000; el número de solicitudes continuas aumentó a 1.897.000, aunque por debajo de la expectativa de 1.940.000, pero superior al valor anterior de 1.830.000; el promedio de cuatro semanas subió levemente de 217.000 a 217.500.

　　Goldman Sachs prevé más potencial de alza para el oro en 2026. El departamento de investigación de Goldman Sachs indicó que el impulso de los futuros del oro, que alcanzaron máximos históricos en 2025, podría continuar el próximo año. En su perspectiva para 2026 publicada el jueves, el banco señaló que ‘el escenario base de un aumento del 14% en el precio del oro hasta 4.900 dólares por onza en diciembre de 2026 enfrenta riesgos alcistas’. Se espera que la demanda de oro de los bancos centrales continúe el próximo año; Goldman Sachs estima que los bancos centrales comprarán un promedio de 70 toneladas de oro por mes, impulsados por la inestabilidad geopolítica y el deseo de cubrir riesgos asociados. En cuanto al desempeño inmediato del mercado, el contrato de futuros de oro más activo cayó un 0,3% a 4.358 dólares por onza, después de haber subido la mayor parte de la mañana.