La deuda federal de EE.UU. alcanza un récord de 38,5 billones de dólares

La deuda nacional de EE. UU. y el mercado cripto: un auge paralelo

A medida que avanza el nuevo año, no solo el sector de las criptomonedas está experimentando ganancias significativas, sino que la deuda nacional de Estados Unidos también está alcanzando niveles sin precedentes.

Las cifras actuales muestran que EE. UU. debe la asombrosa suma de $38,5 billones, marcando la deuda más alta en su historia tanto con acreedores nacionales como internacionales, según fuentes oficiales de seguimiento de deuda.

Más del 70% de esta deuda está en manos de inversores nacionales, mientras que el resto se debe a países extranjeros, siendo Japón, China y el Reino Unido los mayores tenedores en el extranjero.

Sin embargo, el tamaño absoluto de la deuda solo cuenta parte de la historia. Comparada con la producción económica de la nación—su PIB, que ronda los $30 billones—la relación deuda/PIB supera el 120%. Para ponerlo en perspectiva, es como si una persona debiera $120 por cada $100 que gana cada año.

Este aumento dramático se atribuye en gran medida al gasto gubernamental sustancial durante la crisis del COVID-19, junto con inversiones a largo plazo en infraestructura, defensa y programas sociales. Los pagos de intereses de la deuda ahora superan el billón de dólares anuales, superando incluso los gastos militares.

¿Cómo impacta esto a Bitcoin?

Para activos como Bitcoin y el oro, estas condiciones económicas generalmente se consideran favorables. Esto se debe a que los responsables de la política suelen responder a altos niveles de deuda alentando a los bancos centrales a reducir las tasas de interés, abaratando así el servicio de la deuda.

No es inusual que líderes políticos, como el expresidente Donald Trump, insten a la Reserva Federal a recortar las tasas al 1% o incluso menos. Las tasas de interés reducidas suelen beneficiar a Bitcoin, el oro y otros activos sensibles al riesgo.

Recientemente, figuras influyentes como la ex Secretaria del Tesoro y presidenta de la Fed, Janet Yellen, han sugerido que la creciente carga de la deuda podría llevar al banco central a priorizar mantener las tasas bajas para gestionar los costes de los intereses—un fenómeno conocido como dominancia fiscal—aunque esto signifique dejar el control de la inflación en segundo plano.

A medida que aumenta el endeudamiento gubernamental, los prestamistas suelen exigir mayores rendimientos, lo que eleva las tasas de interés. Eventualmente, los bancos centrales pueden intervenir comprando deuda gubernamental a corto plazo para mantener la liquidez y cubrir necesidades inmediatas de financiación. Esta intervención generalmente resulta en una curva de rendimiento más pronunciada, donde los rendimientos de los bonos a largo plazo aumentan mientras los de corto plazo permanecen bajos.

Según los analistas de Bitfinex, la curva de rendimiento de EE. UU. efectivamente se ha vuelto más pronunciada.

“Este entorno, combinado con un dólar persistentemente débil, tiende a favorecer activos que ofrecen valor real o cualidades defensivas”, señalaron los analistas de Bitfinex en una comunicación reciente.

Las preocupaciones sobre el debilitamiento del dólar y la posible devaluación de la moneda ya han impulsado el precio del oro en un 60% durante el último año. El concepto de degradación de la moneda no es nuevo; la historia registra que el Imperio Romano redujo el contenido de metales preciosos en sus monedas para cubrir los crecientes gastos, lo que condujo a una grave inflación.

Riesgos de inflación y el papel de los activos alternativos

Cuando los gobiernos lidian con una deuda alta sostenida, los bancos centrales suelen inyectar liquidez en la economía para ayudar a financiar estas obligaciones. Si bien esto puede proporcionar alivio a corto plazo, también aumenta el riesgo de inflación, disminuyendo gradualmente el poder adquisitivo de la moneda—lo que significa que productos cotidianos como el pan o la gasolina se vuelven más caros. Este escenario suele aumentar el interés en activos alternativos como Bitcoin.

Muchos analistas creen que Bitcoin está preparado para igualar el rendimiento del oro este año, ya que los inversores buscan protección ante los temores de degradación de la moneda.