Análisis en profundidad de APLD Q4: el crecimiento en centros de datos y las principales escisiones impulsan la tendencia alcista

Applied Digital (APLD) presenta sólidos resultados en el cuarto trimestre del año calendario 2025

Applied Digital (NASDAQ:APLD), líder en infraestructura digital, reportó resultados financieros impresionantes para el cuarto trimestre del año calendario 2025. Los ingresos de la compañía se dispararon un 98.2% interanual, alcanzando los 126.6 millones de dólares y superando las expectativas del mercado. Además, sus ganancias por acción no-GAAP alcanzaron el punto de equilibrio, superando las previsiones de los analistas.

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Puntos destacados del desempeño del Q4 CY2025

• Ingresos Totales: 126.6 millones de dólares, superando las proyecciones de los analistas de 110.3 millones de dólares (crecimiento anual del 98.2%, 14.8% por encima de las estimaciones)
• EPS Ajustado: 0 dólares, superando las expectativas de -0.21 dólares por acción
• EBITDA Ajustado: 20.2 millones de dólares, muy por encima de los 4.16 millones anticipados (margen del 16%)
• Margen Operativo: -24.5%, una mejora respecto al -28.6% del mismo trimestre del año anterior
• Capitalización de Mercado: 8.44 mil millones de dólares

Perspectiva de StockStory

El último trimestre de Applied Digital se caracterizó por un sólido crecimiento de ingresos y una respuesta favorable de los inversores, ya que la compañía superó las expectativas de Wall Street. El liderazgo atribuyó este éxito a la rápida puesta en marcha del centro de datos Polaris Forge 1, que comenzó a generar ingresos por arrendamiento antes de lo previsto. El CEO Wes Cummins señaló la finalización del primero de tres edificios contratados para CoreWeave y un acuerdo de arrendamiento significativo con un importante hyperscaler estadounidense como logros clave. La empresa también se benefició de una mayor demanda de computación de alto rendimiento, especialmente para aplicaciones de IA y en la nube. La dirección destacó las ventajas de la construcción modular y el acceso a energía asequible en las Dakotas como fortalezas competitivas clave.

De cara al futuro, la empresa anticipa una expansión continua a medida que más campus de centros de datos entren en funcionamiento hasta 2026 y 2027, respaldada por contratos de arrendamiento a largo plazo con clientes hyperscale. Wes Cummins mencionó que Applied Digital se encuentra en negociaciones avanzadas para proyectos adicionales en varias regiones, lo que podría aumentar la capacidad total a varios gigavatios. La escisión planificada de Applied Digital Cloud en ChronoScale se espera que brinde mayor flexibilidad estratégica, permitiendo que cada negocio siga su propia estrategia de crecimiento. El CFO Saidal Mohmand enfatizó que la sólida estructura financiera y liquidez de la empresa respaldarán una mayor expansión, manteniendo la disciplina fiscal y una sólida calificación crediticia.

Puntos clave de la dirección

El liderazgo atribuyó el sólido desempeño del trimestre al rápido progreso en la construcción de grandes centros de datos, nuevos acuerdos de arrendamiento a largo plazo y la demanda sostenida de infraestructura de IA y nube. La empresa también logró avances notables tanto en construcción como en esfuerzos de financiamiento.

Hitos recientes e iniciativas estratégicas

• Expansión de centros de datos: La fase inicial del campus Polaris Forge 1 ya está operativa, proporcionando 100 megavatios y generando ingresos por arrendamiento con CoreWeave. Otros dos edificios están en camino de completarse, respaldando acuerdos a largo plazo con clientes hyperscale de primer nivel.
• Acuerdos de arrendamiento importantes: Applied Digital aseguró un arrendamiento de 5 mil millones de dólares por 15 años con un hyperscaler líder de EE.UU. para el campus Polaris Forge 2. Combinado con contratos existentes, esto representa 600 megavatios de capacidad arrendada y un estimado de 16 mil millones de dólares en ingresos futuros.
• Construcción y diseño innovadores: Los diseños modulares y adaptables de los centros de datos de la empresa permiten una rápida escalabilidad y admiten una variedad de cargas de trabajo de IA y nube, ofreciendo beneficios de costo y eficiencia mientras se preparan para las necesidades tecnológicas emergentes.
• Financiamiento sólido: El CFO Saidal Mohmand describió una estrategia financiera integral, que incluye préstamos de desarrollo y capital preferente de Macquarie, además de una reciente emisión privada de notas de 2.35 mil millones de dólares. Este enfoque permite nuevos desarrollos mientras se mantiene la propiedad mayoritaria y se limita la dependencia de los mercados públicos.
• Escisiones estratégicas e inversiones tecnológicas: La próxima separación de la división cloud en ChronoScale, junto con inversiones en tecnología de refrigeración líquida y asociaciones con proveedores de servicios públicos, posicionan a la empresa para mantener el liderazgo en infraestructura impulsada por IA.

Perspectivas y motores de crecimiento

El futuro de Applied Digital está determinado por la creciente demanda de clientes hyperscale, el desarrollo continuo de nuevos campus y las iniciativas estratégicas para abordar las necesidades de energía y tecnología en el sector de centros de datos.

• Cartera de proyectos: La dirección está en conversaciones avanzadas para tres campus más con un total de hasta 900 megavatios, cada uno con el potencial de escalar a dos gigavatios o más. La empresa considera que su capacidad para ejecutar grandes construcciones es la principal limitante, más que la demanda de los clientes.
• Estructuras de arrendamiento favorables: Los contratos nuevos y existentes incluyen cada vez más términos a largo plazo, no cancelables y cláusulas de cumplimiento total, lo que garantiza ingresos predecibles y reduce el riesgo por cancelaciones de clientes o problemas crediticios.
• Ejecución y cadena de suministro: La entrega efectiva de proyectos, la gestión de la cadena de suministro y la expansión de la fuerza laboral se consideran críticas para la finalización a tiempo y dentro del presupuesto. Los diseños modulares mejorados y la experiencia de proyectos anteriores se espera que impulsen la eficiencia en múltiples construcciones simultáneas.

Qué observar en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, los analistas de StockStory monitorearán varios desarrollos clave: (1) el aumento de los ingresos por arrendamiento a medida que más capacidad de centros de datos entre en funcionamiento, (2) anuncios de nuevos contratos hyperscale o expansiones de campus, y (3) avances en la escisión de ChronoScale y su capacidad para establecer alianzas estratégicas. Los avances en el abastecimiento de energía y la adopción de tecnologías como la refrigeración líquida avanzada también serán indicadores importantes de ejecución.

Las acciones de Applied Digital cotizan actualmente a 31.55 dólares, frente a los 29.22 dólares previos a la publicación de resultados. ¿Es ahora el momento adecuado para comprar o vender?

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