El dólar sube tras sólidos datos económicos de EE. UU.

Índice del Dólar Sube a un Máximo de Cuatro Semanas por Sólidos Datos Económicos de EE. UU.

El índice del dólar estadounidense se disparó a su nivel más alto en un mes el jueves, cerrando con una ganancia del 0,24%. Este movimiento alcista fue impulsado por indicadores económicos de Estados Unidos más fuertes de lo anticipado. En particular, los recortes de empleo en diciembre cayeron a su punto más bajo en 17 meses y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentaron menos de lo previsto, ambas señales de un mercado laboral resiliente que podría influir en la postura de la Reserva Federal. Además, la productividad no agrícola del tercer trimestre mejoró y el déficit comercial se redujo a un nivel no visto en 16 años, apoyando aún más la fortaleza del dólar.

En diciembre, los recortes de empleo Challenger en EE. UU. disminuyeron un 8,3% interanual a 35.553, registrando la cifra más baja en casi un año y medio, lo que es favorable para las condiciones laborales.

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Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentaron en 8.000 hasta 208.000 la semana pasada, aún por debajo de las 212.000 anticipadas, lo que indica una fortaleza continua del mercado laboral.

La productividad no agrícola en el tercer trimestre aumentó un 4,9%, casi igualando el 5,0% esperado y representando el mayor salto en dos años. Al mismo tiempo, los costos laborales unitarios cayeron un 1,9%, una caída más pronunciada que el descenso previsto del 0,1%.

El déficit comercial de EE. UU. en octubre se contrajo inesperadamente a 29.400 millones de dólares, mucho mejor que la ampliación prevista a 58.700 millones y la brecha más pequeña en 16 años.

Actualmente, los mercados asignan una probabilidad del 12% a una reducción de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto los días 27-28 de enero.

A pesar de las recientes ganancias, el dólar enfrenta cierta debilidad subyacente ya que los inversores esperan que la Fed reduzca las tasas en unos 50 puntos básicos en 2026. En contraste, se anticipa que el Banco de Japón aumente las tasas en 25 puntos básicos, mientras que el Banco Central Europeo probablemente mantendrá las tasas estables ese año.

Presiones adicionales a la baja sobre el dólar provienen de las recientes inyecciones de liquidez de la Fed, con compras mensuales de 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro desde mediados de diciembre. También crecen las preocupaciones de que el expresidente Trump pueda nombrar a un presidente de la Fed moderado, lo que podría debilitar aún más al dólar. Trump ha indicado que anunciará su elección para presidente de la Fed a principios de 2026, y Bloomberg sugiere que Kevin Hassett, actualmente director del Consejo Nacional Económico, es el principal candidato—ampliamente visto como partidario de una política monetaria más laxa.

El Euro Cae Mientras el Dólar se Fortalece y la Confianza en la Eurozona Vacila

El par euro-dólar cayó a un mínimo de cuatro semanas el jueves, finalizando la sesión con una baja del 0,21%. El euro se vio presionado por el repunte del dólar y por los decepcionantes datos de confianza económica de la Eurozona para diciembre. Además, una fuerte caída en los precios del productor de la Eurozona en noviembre, la mayor en más de un año, sugiere una perspectiva moderada para la política del BCE y pesó sobre el euro.

Desarrollos Adicionales en la Eurozona

• Las pérdidas del euro se vieron limitadas por una sorpresiva caída en la tasa de desempleo de la Eurozona en noviembre, un aumento mayor al esperado en las expectativas de inflación a un año y los pedidos de fábrica alemanes registrando su mayor incremento mensual en casi un año.
• El índice de confianza económica de la Eurozona en diciembre descendió inesperadamente 0,4 puntos hasta 96,7, por debajo de las previsiones de un aumento a 97,1.
• El desempleo en la Eurozona en noviembre bajó 0,1 puntos porcentuales hasta el 6,3%, desafiando las expectativas de que no habría cambios.
• Los precios del productor en la Eurozona cayeron un 1,7% interanual en noviembre, la mayor caída en trece meses y en línea con las estimaciones.
• Las expectativas de inflación a un año del BCE para noviembre se mantuvieron en 2,8%, ligeramente por encima del 2,7% esperado, mientras que las expectativas a tres años permanecieron en 2,5%.
• Los pedidos de fábrica alemanes en noviembre subieron un 5,6% mes a mes, mucho más que la caída del 1% anticipada y marcando el mayor aumento en 11 meses.
• El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, declaró que las tasas de interés actuales son adecuadas y que los datos recientes están en línea con las proyecciones. Indicó que la inflación general está en el 2% y que la inflación en servicios está disminuyendo.
• Los mercados no ven posibilidades de una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del BCE en la próxima reunión de política el 5 de febrero.

El Yen se Debilita Ante la Fortaleza del Dólar y Preocupaciones Económicas

El dólar estadounidense subió un 0,14% frente al yen japonés el jueves. El yen se vio presionado por la fortaleza del dólar y datos económicos decepcionantes de Japón, incluyendo una caída en la confianza del consumidor en diciembre y ganancias reales en efectivo para noviembre menores a lo esperado, factores que respaldan la continuación de una política acomodaticia por parte del Banco de Japón. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también contribuyó al descenso del yen.

La mayor debilidad del yen está vinculada a crecientes tensiones entre China y Japón, tras el anuncio de China de controles a la exportación de bienes destinados a Japón con posibles aplicaciones militares. Esta medida fue en respuesta a los comentarios del primer ministro japonés sobre un posible conflicto si China llegara a invadir Taiwán. Estas restricciones a la exportación podrían interrumpir las cadenas de suministro y afectar negativamente a la economía japonesa.

La perspectiva fiscal de Japón también pesa sobre el yen, ya que la administración del primer ministro Takaichi planea aumentar el gasto en defensa a un máximo histórico el próximo año fiscal, como parte de un presupuesto de 122,3 billones de yenes (780.000 millones de dólares) aprobado por el gabinete.

Actualmente, los mercados asignan una probabilidad del cero por ciento a una subida de tasas por parte del Banco de Japón en su próxima reunión el 23 de enero.

Metales Preciosos Retroceden Mientras el Dólar se Fortalece

El jueves, el oro COMEX de febrero cerró con una baja de 1,80 dólares (-0,04%), mientras que la plata COMEX de marzo cayó 2,469 dólares (-3,18%). Tanto los precios del oro como de la plata descendieron por segundo día consecutivo, presionados por el repunte del índice del dólar a un máximo de cuatro semanas, lo que provocó liquidación de posiciones largas en el mercado de metales preciosos. También existen preocupaciones de que el reequilibrio generalizado de los índices de materias primas pueda estar afectando los precios del oro y la plata. Citigroup estima que el reajuste de los índices BCOM y S&P GSCI podría resultar en salidas de 6.800 millones de dólares cada uno de los futuros de oro y plata. Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro el jueves añadieron presión sobre los metales preciosos.

A pesar de los recientes descensos, los metales preciosos continúan encontrando soporte por la demanda de refugio seguro en medio de la incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses y los riesgos geopolíticos en regiones como Ucrania, Oriente Medio y Venezuela. Las expectativas de que la Fed pueda adoptar una política más acomodaticia en 2026, especialmente si se nombra a un presidente moderado, también sustentan la demanda de oro y plata. Además, las recientes inyecciones de liquidez por parte de la Fed están incrementando el atractivo de los metales preciosos como reserva de valor.

La demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo robusta. En diciembre, el banco central de China aumentó sus reservas de oro en 30.000 onzas hasta 74,15 millones de onzas troy, marcando el decimocuarto aumento mensual consecutivo. El Consejo Mundial del Oro también informó que los bancos centrales globales compraron 220 toneladas métricas de oro en el tercer trimestre, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior.

El interés de los inversores en los metales preciosos es fuerte, con las tenencias de ETF de oro alcanzando un máximo de 3,25 años el pasado martes, y las tenencias de ETF de plata subiendo a un máximo de 3,5 años al 23 de diciembre.