Wall Street ha perdido la confianza en Adobe. Los analistas están más preocupados por el fabricante de software creativo de lo que han estado en más de una década, ya que se acumulan las dudas sobre si puede seguir el ritmo en la era de la IA.
Oppenheimer recortó su calificación sobre las acciones de Adobe a "perform" el martes. Es solo la rebaja más reciente en una serie de ellas. Los analistas temen que la compañía va a tener dificultades frente a competidores como OpenAI, que permiten a los usuarios crear imágenes y videos simplemente escribiendo lo que quieren.
Todas estas rebajas han hecho que la calificación de consenso de Adobe baje a 3,91 sobre 5. Es la más baja desde 2013. Este número resulta de analizar cuántos analistas recomiendan comprar, mantener o vender.
Brian Schwartz de Oppenheimer enumeró varios problemas que, en su opinión, perjudicarán a la acción este año. Hay un entorno empresarial complicado a medida que las empresas migran hacia la tecnología de IA, lo que se traducirá en un crecimiento de ingresos débil y cada vez más lento. Schwartz también mencionó lanzamientos de productos irregulares, dudas sobre la verdadera fortaleza competitiva de Adobe, poco interés de los inversores en las acciones de software en este momento y márgenes de ganancia que se espera que se reduzcan en comparación con el año pasado.
El rendimiento de la acción queda muy por detrás del sector tecnológico
Las acciones cayeron un 2,6% el martes. La acción ha bajado un 6,4% en lo que va de año hasta el lunes. Esto se suma a caídas de más del 20% tanto en 2024 como en 2025. Adobe ha perdido más del 45% de su valor desde finales de 2023.
En comparación con otros valores tecnológicos, un fondo que sigue a las empresas de software ha subido casi un 30% en el mismo periodo. Empresas consideradas ganadoras en IA como Microsoft, Oracle y Palantir Technologies han tenido buenos resultados. El índice Nasdaq 100 ha subido más del 50%, gracias sobre todo a los "Magnificent Seven".
Las empresas de software como servicio han sido duramente golpeadas. Los inversores creen que los servicios de startups centradas en IA van a quitarles clientes y frenar su crecimiento.
Oppenheimer no fue la única firma que rebajó la calificación de Adobe en enero. BMO Capital Markets la bajó a "market perform" la semana pasada. La firma señaló que las presiones competitivas en el mercado creativo están empeorando y no ve buenas noticias en el horizonte. Jefferies la rebajó a "hold" antes de eso, señalando que cualquier impulso en los ingresos por IA aún no se ha materializado. El crecimiento de hecho se ha estado desacelerando desde el año fiscal 2023, incluso en las primeras proyecciones de la compañía para el ejercicio 2026.
La analista de Goldman Sachs, Gabriela Borges, comenzó a cubrir Adobe con una calificación de "sell" el 11 de enero. Antes, la firma la calificaba como "buy". Borges escribió que Adobe ha manejado bien los cambios tecnológicos en el pasado, pero que la IA es diferente. Ahora las herramientas de diseño están disponibles para todos, lo que implica que menos personas necesitan el software profesional de Adobe.
Las preocupaciones por la valoración pasan a segundo plano ante el temor a la competencia
BMO también recortó su precio objetivo, de 400 a 375 dólares. La firma indicó que la valoración de Adobe no es realmente el problema. La cuestión principal es la presión competitiva creciente en el software creativo. BMO afirmó que Adobe ahora ocupa el último lugar en su grupo de cobertura. Prefiere a sus rivales Salesforce y HubSpot.
Los datos de encuestas respaldan estas preocupaciones. BMO descubrió que más del 50% de los estudiantes usan Canva en lugar de Adobe ahora. Casi la mitad de los freelancers dependen de Canva frente a aproximadamente un 10% que solo usa Adobe. Más de la mitad de los usuarios dijeron que trabajan con ambas herramientas. BMO considera que esto es una mala noticia, dado el dominio que Adobe solía tener.
Se espera que Canva salga a bolsa en algún momento de 2026 o 2027. Eso probablemente hará que las cosas sean aún más difíciles para Adobe. Las acciones han caído aproximadamente un 20% en el último año, rindiendo peor que el sector de software en general.
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