¡El oro supera los 3.500 dólares y marca una nueva era! Las expectativas de recorte de tasas y los riesgos políticos son los dos motores impulsadores

El 2 de septiembre, el precio del oro superó los 3.500 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Las perspectivas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y la creciente preocupación sobre su futuro han inyectado un nuevo impulso a la tendencia alcista de varios años de los metales preciosos.

Durante la sesión asiática del martes, el precio del oro al contado subió hasta un 0,9%, alcanzando un máximo histórico de 3.508,73 dólares por onza, superando el máximo anterior registrado en abril. En lo que va del año, este metal precioso ha subido más del 30%, convirtiéndose en una de las materias primas con mejor desempeño.

El oro es el activo refugio preferido en tiempos de inestabilidad política y económica, y suele beneficiarse de entornos de tasas de interés bajas. Este año, el oro también ha recibido apoyo debido a que los inversores buscan seguridad ante la volatilidad del mercado provocada por la guerra comercial global iniciada por el presidente estadounidense Trump. Los ataques cada vez más intensos del presidente a la Reserva Federal se han convertido en la última causa de preocupación para los inversores, ya que la inquietud sobre la independencia del banco central podría minar la confianza en Estados Unidos.

El factor que ha impulsado la reciente subida es la expectativa del mercado de que la Reserva Federal recorte las tasas este mes, después de que su presidente, Powell, abriera cautelosamente la puerta a una rebaja. Un informe clave sobre el empleo en Estados Unidos, que se publicará este viernes, podría demostrar aún más el debilitamiento del mercado laboral, lo que daría argumentos para un recorte de tasas. Esto ha incrementado el atractivo de los metales preciosos, que no pagan intereses a sus tenedores.

Johnny Teves, estratega de UBS Group, afirmó: “Los inversores están aumentando sus posiciones en oro, especialmente ante la inminencia de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que está impulsando el precio del oro. Nuestra previsión base es que el precio del oro seguirá marcando nuevos máximos en los próximos trimestres. El entorno de tasas bajas, los datos económicos débiles y la creciente incertidumbre macroeconómica y los riesgos geopolíticos refuerzan el papel del oro como herramienta de diversificación de carteras”.

El oro y la plata se duplican en un mercado alcista de tres años

En los últimos tres años, tanto el oro como su “primo” de menor precio, la plata, han duplicado su valor, impulsados por el aumento de los riesgos en los ámbitos geopolítico, económico y comercial global, lo que ha incrementado la demanda de estos activos refugio históricos. Este año, los ataques de Trump a la Reserva Federal se han intensificado, convirtiéndose en la última causa de preocupación para los inversores, ya que la inquietud sobre la independencia de la Reserva Federal podría debilitar la confianza en Estados Unidos.

El mercado está a la espera de un fallo judicial para determinar si Trump tenía motivos justificados para destituir al gobernador de la Reserva Federal, Cook. Además, un tribunal federal de apelaciones declaró que el presidente impuso aranceles globales de manera ilegal bajo la Ley de Emergencias, lo que aumenta la incertidumbre para los importadores estadounidenses y retrasa los beneficios económicos prometidos por el gobierno.

La última vez que el oro se disparó a un máximo histórico fue en abril, cuando Trump anunció un plan preliminar para imponer aranceles generales a la mayoría de los socios comerciales de Estados Unidos. Como el presidente retiró algunas de las propuestas comerciales más agresivas, la demanda de refugio disminuyó, el precio del oro retrocedió rápidamente y se mantuvo en un rango durante varios meses.

“El espacio por encima de los 3.500 dólares aún no está definido, por lo que el mercado seguirá de cerca la evolución de los precios. La última vez que el oro superó los 3.500 dólares fue durante la sesión intradía, así que estamos atentos a si el precio puede cerrar por encima de ese nivel, ya que eso podría aportar cierto impulso alcista”, señaló Christopher Wong, estratega de divisas de OCBC Bank. “El riesgo de que resurjan nuevas incertidumbres geopolíticas y de política sigue presente, lo que será positivo para el precio del oro”.

Mientras tanto, la subida de la plata ha sido aún más fuerte que la del oro. En lo que va del año, el precio de la plata ha subido más del 40%, y el lunes superó los 40 dólares por onza por primera vez desde 2011. La plata también es valorada por su uso industrial en tecnologías de energía limpia, como los paneles solares.

Según la Silver Institute, en este contexto, el mercado experimentará su quinto año consecutivo de déficit de suministro. La debilidad del dólar también ha impulsado el poder adquisitivo de los principales países consumidores, como China e India.

Los inversores han acudido en masa a los ETF de plata, con un aumento de las posiciones durante siete meses consecutivos en agosto. Esto ha reducido las existencias de plata en Londres y ha mantenido la tensión en el mercado. Las tasas de alquiler (que reflejan el coste de pedir plata prestada, normalmente a corto plazo) siguen en torno al 2%, muy por encima del nivel normal cercano a cero.

El temor a posibles aranceles estadounidenses también ha respaldado los precios de los metales preciosos. La semana pasada, la plata fue añadida a la lista de minerales críticos de Washington, donde ya figuraba el paladio.