Puntos clave:
Las estrategias de tesorería corporativa acumularon 17 millones de SOL, impulsando la demanda institucional a pesar de la débil demanda apalancada.
Es probable que se apruebe una ola de ETF de criptomonedas en Estados Unidos, pero SOL debe asegurar entradas de capital en medio de la competencia con otras altcoins.
El token nativo de Solana, SOL (SOL), superó los $250 el jueves, marcando su nivel más alto en casi ocho meses. SOL ha superado al mercado general de altcoins en un 25% durante los últimos 30 días, impulsado en gran medida por la adopción corporativa como estrategia de reserva.
Ahora los traders debaten si el impulso alcista puede sostenerse, dado el escaso apetito por posiciones largas apalancadas en SOL.
La tasa anualizada de financiamiento de futuros perpetuos se ha mantenido cerca del 8%, lo que refleja una baja demanda de compras apalancadas. Los períodos de fuerte optimismo suelen llevar este indicador por encima del 15%, un umbral que podría esperarse después de que SOL subiera un 37% en 30 días. Más significativamente, la acumulación institucional parece haber reducido el perfil de riesgo de SOL desde la perspectiva de oferta y demanda.
Las empresas que emplean SOL como activo de reserva han acumulado colectivamente más de 17 millones de SOL, valorados en $4.3 mil millones, según datos de Strategic Solana Reserve. Entre las tenencias destacadas se encuentran Forward Industries (FORD) con 6.82 millones de SOL, Sharps Technology (STTS) con 2.14 millones de SOL, y tanto Defi Development Corp (DFDV) como Upexi Inc. (UPXI), con cerca de 2 millones de SOL cada una.
La estrategia de reserva de SOL refleja un modelo popularizado por Michael Saylor en Strategy (MSTR), que implica emitir deuda corporativa y acciones adicionales para adquirir criptomonedas. El lunes, Helius Medical Technologies (HSDT), que cotiza en Nasdaq, anunció un programa de tesorería de $500 millones enfocado en SOL.
Las opciones de SOL se inclinan a positivo mientras la SEC avanza con los ETF cripto
Para determinar si la débil demanda de exposición alcista a SOL se limita a los contratos perpetuos, es necesario observar la actividad en el mercado de opciones. La falta de convicción suele llevar la relación de prima put-to-call por encima del 200%, lo que indica una fuerte demanda de estrategias neutrales o bajistas.
El indicador ha oscilado entre el 14% y el 57% durante la última semana, reflejando una mayor prima para las opciones call (compra). Esto sugiere que las preocupaciones planteadas por el mercado de futuros perpetuos están exageradas, ya que los traders de derivados no se están posicionando para una caída. Parte de este optimismo puede estar vinculado a las expectativas de que se lancen múltiples fondos cotizados (ETF) de Solana en Estados Unidos.
El miércoles, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) introdujo nuevos estándares regulatorios que podrían acelerar la aprobación de ETF de criptomonedas al contado. Los traders tienen especial esperanza en un ETF de SOL tras el éxito de los productos basados en Ether, que han acumulado $24 mil millones en activos bajo gestión.
La SEC también aprobó el primer producto cotizado en bolsa de criptoactivos múltiples en Estados Unidos, permitiendo la cotización del Digital Large Cap Fund (GLDC) de Grayscale, valorado en $930 millones. El fondo invierte principalmente en Bitcoin (BTC) y Ether (ETH), y también mantiene asignaciones menores en XRP (XRP), SOL y Cardano (ADA).
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Ethereum sigue dominando las asignaciones institucionales gracias a su amplio valor total bloqueado (TVL), que actualmente asciende a $101.6 mil millones. Solana ocupa el segundo lugar con $14.6 mil millones, según datos de DefiLlama. Sin embargo, SOL se destaca por un rendimiento de staking del 6.8%, significativamente superior al 2.9% de Ether. Este retorno superior podría convertirse en un factor decisivo para los recién llegados.
Con la aprobación de la SEC de Estados Unidos casi asegurada, el camino de SOL hacia los $300 depende de captar flujos hacia los ETF a pesar del lanzamiento de altcoins competidoras y de mantener una acumulación constante en las tesorerías corporativas.
