La mejor acción para operar en 2025 sigue en alza, pero ¿cuánto tiempo más durará?

La infraestructura de IA impulsa el auge de las acciones de memoria y almacenamiento

Foto por Alex Kraus/Bloomberg

El impulso en las acciones de memoria y almacenamiento continúa dominando el mercado a principios de 2026, lo que genera preguntas entre los expertos financieros sobre si este rally puede durar o si se avecina una corrección.

El gasto en IA impulsa a los líderes del sector tecnológico

El año pasado, las empresas especializadas en memoria y almacenamiento superaron a todas las demás en el S&P 500, impulsadas por el aumento de las inversiones para expandir la infraestructura de inteligencia artificial. Gigantes de la industria como Sandisk, Western Digital, Seagate Technology y Micron Technology han mantenido sus posiciones líderes al comenzar el nuevo año.

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Las acciones de Sandisk subieron un 16% en el primer día de cotización de este año y se dispararon otro 28% después de que Jensen Huang, CEO de Nvidia, enfatizara la creciente necesidad de memoria y almacenamiento en los sistemas de IA. El valor continuó subiendo, alcanzando una ganancia del 49% en las primeras cuatro sesiones. Western Digital, Seagate y Micron también registraron fuertes aumentos de dos dígitos al inicio de 2026, aunque las tres experimentaron caídas a mitad de semana.

En 2025, Sandisk lideró el S&P 500 con un asombroso aumento del 559%, seguido de cerca por Western Digital, Micron y Seagate, que completaron los cuatro mejores rendimientos del índice.

Incertidumbre en medio del crecimiento acelerado

Jessica Noviskis, estratega de cartera en Marquette Associates, que gestiona 29.000 millones de dólares en activos, señala la dificultad de pronosticar el crecimiento de estas empresas a medida que tecnologías transformadoras como la IA evolucionan rápidamente. Sugiere que algunos inversores individuales podrían estar persiguiendo el rally por miedo a quedarse afuera.

Las principales fuerzas detrás del auge de las acciones de memoria y almacenamiento son la explosión del gasto en infraestructura relacionada con IA y los precios más altos de los chips de memoria, impulsados por una fuerte demanda. Sin embargo, algunos inversores se preguntan si estas ganancias dramáticas son sostenibles, especialmente a medida que crecen las dudas sobre el ritmo a largo plazo de la inversión en IA sin pruebas claras de fuertes retornos.

Peter Andersen, director de inversiones de Andersen Capital Management, que administra 4.500 millones de dólares, advierte que si bien el rally actual coincide con la narrativa de la expansión de los centros de datos de IA, el mercado podría estar sobrestimando la demanda futura y pasando por alto la naturaleza cíclica de la industria, así como los riesgos de exceso de oferta y caídas de precios.

Riesgos de rally a corto plazo y valoraciones

Estas ganancias tan rápidas pueden ser difíciles de mantener a corto plazo. Indicadores técnicos, como el índice de fuerza relativa de 14 días para Sandisk y Micron, han superado los 70 puntos, un nivel que a menudo se interpreta como señal de sobrecompra.

¿Siguen siendo una ganga las acciones de memoria?

A pesar de su reciente repunte, las empresas de memoria y almacenamiento suelen cotizar a valoraciones más bajas en comparación con otras firmas tecnológicas. Por ejemplo, la relación precio-beneficio de Micron ronda los 10, la de Sandisk es de aproximadamente 20, y tanto Seagate como Western Digital están por debajo de 25, por debajo del promedio del Nasdaq 100. En comparación, el Bloomberg Magnificent Seven Index cotiza a aproximadamente 29 veces las ganancias esperadas.

Aun así, algunos inversores institucionales siguen siendo cautelosos, preocupados de que los factores que impulsan estas ganancias—el gasto en IA y la fuerte demanda—puedan no ser sostenibles. Andersen advierte que si una empresa importante anuncia una desaceleración en la inversión en infraestructura de IA, podría desencadenar ventas generalizadas.

Perspectivas para los mercados de IA y memoria

Muchos analistas se mantienen optimistas de que las principales empresas tecnológicas como Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta continuarán con su agresivo gasto de capital en IA. Sus informes financieros recientes sugieren que esta tendencia persistirá durante gran parte de 2026. El último informe de resultados de Micron también ofreció una perspectiva positiva, lo que generó aún más entusiasmo entre inversores.

El analista de Bank of America, Wamsi Mohan, predice que a medida que las aplicaciones de IA se generalicen, el volumen de datos generados aumentará significativamente, impulsando la demanda de soluciones de almacenamiento asequibles de empresas como Seagate y Western Digital. Además, se espera que la necesidad de acceso rápido a datos en dispositivos edge impulse un mayor uso del almacenamiento NAND, beneficiando a Sandisk.

Needham pronostica que la memoria de alto ancho de banda, especialidad de Micron, seguirá siendo la tecnología de memoria dominante para IA durante los próximos cinco a diez años. La firma también ha mejorado la calificación de Cohu Inc. y es optimista respecto a Camtek Ltd, Onto Innovation Inc. y Kulicke & Soffa Industries Inc., todas las cuales han tenido un sólido comienzo en 2026.

Para los inversores, el desafío radica en equilibrar riesgo y recompensa. Si bien algunos, como Noviskis de Marquette, siguen siendo alcistas sobre el potencial de la IA, existe preocupación de que los rápidos aumentos de precios puedan dejar a estas acciones vulnerables si cambia el sentimiento del mercado.

“Es posible que la historia de la IA sea genuina mientras que algunas acciones pueden haberse adelantado demasiado”, observa Noviskis. “La dificultad está en identificar cuáles están realmente sobrevaloradas.”

Gráfico tecnológico del día

Samsung Electronics reportó una ganancia trimestral récord, triplicando con creces sus utilidades gracias a la creciente demanda global de servidores de IA, lo que ha hecho subir los precios de los chips de memoria. El beneficio operativo preliminar de la empresa para el último trimestre alcanzó los 20 billones de wones (13.800 millones de dólares), un aumento del 208% que superó las expectativas de los analistas.

Últimos titulares tecnológicos

• Se espera que China apruebe algunas importaciones de chips H200 de Nvidia este trimestre, lo que podría reabrir un mercado clave para la empresa.
• JPMorgan Chase reemplazará a Goldman Sachs como socio de la tarjeta de crédito de Apple, marcando el fin de la costosa incursión de Goldman en la banca minorista.
• Los reguladores chinos están revisando la adquisición de la startup de IA Manus por parte de Meta, lo que podría complicar el acuerdo si se descubren violaciones.
• Anthropic, la empresa de IA detrás del chatbot Claude, busca nueva financiación que la valoraría en 350.000 millones de dólares antes de la inversión.

Próximos informes de resultados

• Antes de la apertura:
  • TD Synnex Corp. (SNX US)
• Después del cierre:
  • Aehr Test Systems (AEHR US)
  • Simulations Plus Inc. (SLP US)

Reportaje con contribuciones de Subrat Patnaik, Yoolim Lee y David Watkins.

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