Actualización del mercado del jueves por la mañana y temas que comienzan con "T"

Aspectos Destacados del Mercado Temprano

• El comercio, los aranceles y una figura prominente cuyo nombre comienza con T dominaron la conversación en un popular programa de noticias financieras esta mañana.

• Durante la operatoria nocturna, la mayoría de las materias primas experimentaron presión bajista, con excepción de los sectores de Energía y Softs, que lograron registrar ganancias.

• Los mercados de granos, en particular durante la noche, fueron descritos como “silenciosamente a la baja”, ya que los operadores cambiaron su atención hacia otros sectores por razones fundamentales.

Resumen Matutino

Si jugabas a tomar un trago cada vez que se mencionaba el conocido nombre que empieza con “T” en el programa financiero de esta mañana, ya estarías mareado en el primer cuarto de hora. Las tres principales noticias incluyeron la propuesta del presidente de EE. UU. de aumentar el gasto en defensa en un 50%, hasta 1,5 billones de dólares, una medida que podría desencadenar el cierre del gobierno más adelante este mes. A pesar de la amenaza de cierre, las acciones de empresas de defensa estadounidenses han estado subiendo.

Luego, el programa presentó una entrevista con el Presidente de Comercio Global de BCG, destacando que el comercio internacional no solo se expandió en 2025, sino que se espera que continúe creciendo este año. Sin embargo, se planteó una preocupación importante: EE. UU. está surgiendo como un centro comercial de crecimiento más lento, con el impacto en el PBI aún incierto.

El tercer tema principal giró en torno a la posibilidad de que la Corte Suprema de EE. UU. dictamine que las órdenes ejecutivas del presidente imponiendo aranceles a la mayoría de los países son inconstitucionales. Sin embargo, como se señaló en una entrevista reciente, el presidente ha mostrado poco interés en acatar las decisiones judiciales o involucrar al Congreso, por lo que es poco probable que haya un cambio en la política comercial a corto plazo.

Actualización del Mercado de Maíz

En la madrugada del jueves, los precios del maíz subieron levemente, aunque la operatoria se mantuvo moderada: los contratos de marzo registraban menos de 10.000 operaciones al momento de informar. Durante la noche, el maíz marzo osciló en un estrecho rango de 1 centavo y bajó 1,25 centavos. Los bajistas destacan que el contrato abrió en el mínimo de la sesión, mientras que los alcistas señalan que está apenas a un centavo del máximo. En cuanto a los fundamentos, poco ha cambiado, pero se esperan nuevos datos semanales de ventas y envíos de exportación más tarde el jueves, cubriendo la semana que finalizó el 1 de enero. Esta actualización pone los informes al día, justo antes de otro posible cierre del gobierno tras la fecha límite presupuestaria del 30 de enero. Si bien la demanda de exportación de maíz estadounidense se mantuvo sólida en la última actualización, la tendencia sugiere un ritmo descendente. El Índice Nacional del Maíz cerró en $4,10, colocando la base promedio nacional en 36,75 centavos por debajo de los futuros de marzo, levemente mejor que los 37,25 centavos por debajo del viernes pasado.

Panorama del Mercado de Soja

La soja comenzó el día con una tendencia más débil, rompiendo la racha de subas nocturnas recientes. Los contratos de marzo bajaron 3,5 centavos tras haber caído hasta 5,5 centavos, con 16.000 contratos negociados. Esto sugiere que el mayor comprador mundial pudo haber estado inactivo, posiblemente siguiendo los pronósticos meteorológicos a largo plazo para Brasil. En una entrevista reciente, se destacó que la curva forward del mercado de café sigue invertida, lo que indica una perspectiva alcista en la relación oferta-demanda. Dada la dominancia de Brasil en la producción y exportación de café, y la sensibilidad del cultivo al clima, podrían existir preocupaciones más amplias sobre el clima brasileño a medida que avanza el verano.

Al analizar los cierres semanales del spread de futuros de soja marzo-mayo, cubrió el 42,5% del carry comercial completo calculado al cierre del miércoles, por debajo del 47% del viernes pasado —el más alto desde octubre—. Esto indica que los operadores comerciales siguen confiando en las perspectivas de la cosecha de soja brasileña 2026, al menos por ahora.

Panorama del Mercado de Trigo

Los mercados de trigo se mostraron mixtos antes del amanecer del jueves. El trigo Hard Red Winter (HRW) mostró una leve pérdida, el Hard Red Spring (HRS) registró una pequeña ganancia y el Soft Red Winter (SRW) estuvo prácticamente sin cambios, todo con bajo volumen. Los contratos marzo de HRW operaron en un rango de 3,5 centavos en 1.600 contratos, cerrando 1 centavo abajo y apenas medio centavo por encima del mínimo de la sesión. El HRS marzo subió 3,75 centavos en menos de 100 contratos —lo que significa que una sola operación podría cambiar el saldo—. El SRW marzo estuvo casi sin cambios tras un rango de 3 centavos, con menos de 4.000 contratos negociados. Es notable que los dos Índices Nacionales al Contado de invierno han subido unos 10 centavos a principios de enero —un movimiento estacional típico—, pero siguen muy por debajo de los mínimos de los últimos cinco años para fines de enero. Esto sugiere que, según los fundamentos de oferta y demanda, el mercado de trigo sigue bajista.

Cabe destacar que el café y la soja, aunque ambos son cultivos importantes, se cultivan en diferentes regiones de Brasil.