Las acciones de Microsoft se están moviendo dentro de un rango establecido: vender opciones put fuera del dinero resulta efectivo

Acciones de MSFT: Rendimiento reciente y estrategia con opciones

En los últimos dos meses, las acciones de Microsoft Corporation (MSFT) se han mantenido dentro de un rango de precios relativamente estrecho. Una de las estrategias más efectivas durante este período ha sido la venta de opciones put fuera del dinero (OTM). Actualmente, los inversores pueden obtener un rendimiento del 1,5% vendiendo una opción put a un mes con un precio de ejercicio un 4% por debajo del precio actual de la acción.

Al viernes por la mañana, 9 de enero, MSFT cotizaba a US$475,35. Esto representa una caída desde los US$492,02 de un mes antes, el 9 de diciembre, y desde los US$496,82 del 7 de noviembre.

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Estrategia de venta de puts en acción

Recientemente, he defendido la venta de opciones put OTM sobre MSFT. Por ejemplo, en un artículo publicado el 9 de diciembre, detallé cómo los inversores podían generar un rendimiento del 1,1% vendiendo puts de Microsoft a un mes.

En ese momento, se sugirió vender la opción put con precio de ejercicio de US$475,00 (que vence hoy) mientras MSFT cotizaba a US$491,00, haciendo que el precio de ejercicio estuviera más de un 3% por debajo del precio de mercado.

Cada contrato vendido generaba una prima de US$5,63, equivalentes a US$563 por contrato (100 acciones), requiriendo US$47.500 como garantía. Esto resultaba en un rendimiento mensual aproximado de 1,185%.

Con la opción probablemente expirando sin valor, los inversores pueden considerar repetir este enfoque de venta de puts por otro mes.

Los objetivos de precio de los analistas siguen siendo altos

En un artículo del 4 de noviembre de 2025, estimé que las acciones de MSFT podrían alcanzar hasta US$682,55 en el próximo año, basándome en sólidos resultados del Q1 FY26 y un margen de flujo de caja libre del 33%.

Desde entonces, los analistas han incrementado sus proyecciones de ingresos para los próximos años, lo que sugiere que mi objetivo de precio, que asumía un margen FCF del 30%, podría ser revisado al alza.

El sentimiento de los analistas sigue siendo positivo: Yahoo! Finance señala que 57 analistas han elevado sus objetivos de precio a US$622,51, cerca del nivel de US$626,71 de hace dos meses. El objetivo de precio promedio de Barchart es de US$630,07, comparado con US$632,77 anteriormente.

En general, el consenso es que la acción de MSFT sigue estando infravalorada.

Oportunidad actual: Venta de puts de MSFT a un mes

Viendo el vencimiento del 6 de febrero de 2026, la opción put con precio de ejercicio de US$455,00 cotiza a una prima intermedia de US$7,60. Esto ofrece un rendimiento inmediato del 1,67%, con el precio de ejercicio un 4% por debajo del precio actual de la acción.

Reservando US$45.500 en efectivo o margen, un inversor puede vender para abrir un contrato put a este precio de ejercicio.

Rendimientos potenciales y estrategias adicionales

Al ejecutar esta operación, el inversor recibe US$760 al instante, lo que representa el 1,67% de la garantía requerida para potencialmente comprar 100 acciones a US$455,00.

Si el precio de MSFT se mantiene estable o sube hacia los objetivos de los analistas en el próximo mes, el inversor no está obligado a comprar las acciones al precio de ejercicio inferior.

En los últimos dos meses, esta estrategia de venta de puts ha generado un ingreso total de US$13,23 por acción, o US$1.323 sobre una inversión promedio de US$46.500—un rendimiento efectivo del 2,845%.

Si se anualiza este enfoque, podría resultar en un rendimiento del 17%, asumiendo que persistan oportunidades similares.

Este método no solo establece un precio de entrada potencial más bajo para las acciones de MSFT, sino que también proporciona ingresos adicionales en el camino.

Para quienes estén dispuestos a asumir más riesgo, los ingresos generados por la venta de puts pueden utilizarse para comprar opciones call dentro del dinero con vencimientos más largos, permitiendo participar en el potencial alcista con menos capital en riesgo.