Las enormes entradas en ETF de Bitcoin no logran superar la resistencia

Bitcoin está recuperando el interés de los mercados institucionales. Esta semana, los ETFs spot de Estados Unidos atrajeron ingresos por 1.800 millones de dólares, un récord desde octubre de 2025. Este resurgimiento espectacular ocurre en un entorno macroeconómico incierto, reavivando las esperanzas de un nuevo ciclo alcista. Sin embargo, ¿este aumento refleja una tendencia fundamental o solo un rebote técnico? Mientras el umbral de los 100.000 dólares alimenta la especulación, el mercado permanece expectante ante la consistencia de estos nuevos fondos.

Una entrada masiva de capital, pero la recuperación sigue siendo frágil

Los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. registraron esta semana ingresos netos por 1.800 millones de dólares, un récord desde el pasado octubre.

Este renovado interés ocurre mientras el precio de BTC probó la resistencia de los 98.000 dólares. Este aumento en los flujos “marca la mayor entrada semanal desde la primera semana de octubre de 2025”, confirmando el regreso del apetito institucional por productos de exposición a bitcoin.

A pesar de este repunte en los ingresos, los activos totales de los ETF siguen estando un 24 % por debajo de su máximo en el cuarto trimestre de 2025, cayendo de 164.500 millones de dólares a 125.000 millones. Este contraste evidencia que, aunque el interés está resurgiendo, todavía no compensa las salidas observadas en meses anteriores.

En otras palabras, estas cifras deben interpretarse con cautela. La carta de análisis Ecoinometrics enfatiza: “bitcoin no necesita solo unos pocos buenos días, necesita varias buenas semanas“. En otras palabras, los picos aislados de flujos a menudo han sido seguidos por un rápido agotamiento.

Estos son los puntos clave a recordar:

• Las entradas semanales son altas pero actualmente insuficientes para reiniciar una tendencia alcista sostenida;

• El análisis de los flujos acumulados sigue siendo negativo, a pesar de algunos repuntes positivos recientes;

• El patrimonio gestionado de los ETF sigue casi un cuarto por debajo de su máximo histórico, prueba de que los movimientos actuales aún no compensan las salidas pasadas;

• El umbral técnico de 98.000 dólares no ha sido superado, lo que sugiere una cautela persistente de los inversores a pesar de las señales de compra.

Una demanda estructuralmente más fuerte que la oferta

Bajo la volatilidad de los flujos semanales, hay fuerzas más profundas en juego. Desde el lanzamiento de los ETFs spot en enero de 2024, los fondos han adquirido aproximadamente 710.777 BTC, mientras que la red solo produjo 363.047 en el mismo período, según datos de Bitwise.

Este desequilibrio entre oferta y demanda es central. Significa que, incluso sin repuntes especulativos, la demanda institucional ejercida a través de los ETF ya absorbe casi el doble de la nueva oferta de bitcoin. Este fenómeno, según Bitwise, ha contribuido al aumento del 94 % en el precio de la cripto desde el lanzamiento de los ETF.

A mediano plazo, este desequilibrio podría intensificarse. Bitwise anticipa que los ETF comprarán más del 100 % de la nueva producción de bitcoin durante este año, una previsión vinculada al crecimiento de jugadores institucionales, como administradores de activos, empresas que cotizan en bolsa o incluso algunos fondos soberanos.

Esta dinámica se inscribe en una tendencia de largo plazo. Los ETFs de Bitcoin ya han atraído 36.200 millones de dólares en flujos netos en 2024, alcanzando los 125.000 millones en activos bajo gestión a un ritmo más rápido que el observado durante el ascenso de SPDR Gold Shares, el ETF respaldado por oro.

Bitcoin se dispara hasta los 97.000 dólares, impulsado por un resurgimiento sin precedentes del interés institucional. Sin embargo, detrás de este aumento, la pregunta persiste: ¿somos testigos de un punto de inflexión duradero o simplemente de una exuberancia temporal? Las próximas semanas revelarán si los flujos hacia los ETF pueden transformar el impulso actual en una verdadera tendencia alcista.