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Jinse Finance informó que Matrixport publicó una perspectiva de mercado señalando que bitcoin ha entrado en una fase de consolidación, con su precio bajo presión tanto por el entorno macroeconómico como por factores estructurales del mercado. A medida que la Reserva Federal ha enfatizado repetidamente que no tiene prisa por bajar las tasas de interés ni relajar su política, las expectativas del mercado sobre una flexibilización rápida se han ido enfriando gradualmente, y en el corto plazo faltan nuevos catalizadores de relajación. Al mismo tiempo, el dólar se ha estabilizado y recuperado cerca de los mínimos de este ciclo, la liquidez se ha ido ajustando marginalmente desde mediados del verano, y el fuerte flujo de capitales que trajo el ETF spot a principios de año ya se ha absorbido en gran medida, con un claro enfriamiento en el impulso comprador posterior. La combinación de múltiples factores ha limitado la continuación de la tendencia alcista. Desde la perspectiva de la estructura de posiciones, la participación y el apetito por el riesgo de los principales grupos compradores se han debilitado simultáneamente. Algunos grandes tenedores tempranos han optado por tomar ganancias de manera escalonada, y las entradas de capital en los ETF spot también se han enfriado; sumado a varios eventos de liquidación recientes, los fondos nativos cripto han reducido proactivamente el apalancamiento y adoptado una postura más cautelosa en general. En cuanto al precio, bitcoin ya ha caído por debajo de varios rangos clave de referencia de costos; históricamente, cuando el mercado se encuentra en esta zona, suele entrar en una fase de consolidación en lugar de reanudar rápidamente la tendencia. En general, estas señales no son suficientes por ahora para respaldar la conclusión de que “este ciclo ya ha alcanzado su punto máximo”, y se asemejan más a la desaceleración y consolidación típicas de la última etapa del ciclo. Estructuralmente, el mercado está experimentando un cambio de manos y una reducción de posiciones, lo que crea condiciones para un rango de acumulación más atractivo en el futuro. De cara al futuro, si el entorno de liquidez global pasa de restrictivo a expansivo y las trayectorias de política monetaria de los principales bancos centrales se vuelven más claras, es probable que mejore el desempeño intermedio de bitcoin en 2026 y más allá. Hasta entonces, mantener la paciencia sigue siendo la opción más prudente.

Según ChainCatcher, de acuerdo a los datos de DefiLlama, el TVL de los protocolos de préstamos en toda la red actualmente es de 68.342 mil millones de dólares, lo que representa una disminución de 11.96 mil millones de dólares respecto a los 80.302 mil millones anteriores. Durante el mismo período, la capitalización total de las stablecoins también mostró una caída significativa: en la última semana descendió un 0,71%, con una reducción de 2.17 mil millones de dólares.