Block a subi un coup dur jeudi, son action (XYZ) s'étant effondrée de près de 12 % lors des échanges après la clôture, après que la société FinTech a publié des résultats du troisième trimestre qui n'ont pas répondu aux attentes, même si elle a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année.
Le rapport sur les résultats a révélé un écart important tant au niveau du bénéfice par action que du chiffre d'affaires, décevant les investisseurs qui s'attendaient à une performance bientronde la part de l'entreprise dirigée par Jack Dorsey.
Le BPA ajusté de Block s'est établi à 0,54 $, bien en deçà du consensus des analystes de 0,63 $, soit un écart de 14 %, tandis que le chiffre d'affaires s'est élevé à 6,11 milliards de dollars, également bien en deçà des 6,33 milliards de dollars prévus par les analystes de LSEG.
Ces résultats plus faibles ont éclipsé la croissance opérationnelle par ailleurs solide des principaux écosystèmes de Block, Cash App et Square, dont le bénéfice brut a augmenté de 18 % sur un an pour atteindre 2,66 milliards de dollars.
Dans ce contexte, Cash App a généré 1,62 milliard de dollars, en hausse de 24 %, tandis que Square a contribué à hauteur de 1,02 milliard de dollars, en hausse de 9 %. Le volume brut de paiements (VBP) de Square a également bondi de 12 %, et Cash App comptait 58 millions d'utilisateurs actifs mensuels en septembre.
Jack a déclaré : « Nous avons réalisé un autretrontrimestre, en fournissant à nos clients des produits de haute qualité et à un rythme soutenu. La croissance du volume brut de marchandises de Square s'est accélérée pour atteindre 12 %, et nous avons gagné des parts de marché rentables grâce à l'innovation produit et à l'expansion de notre réseau de distribution. »
Block relève ses prévisions après des résultats trimestriels décevants
Malgré des résultats inférieurs aux attentes, Block a relevé ses prévisions pour l'exercice 2025, tablant sur un bénéfice brut de 10,24 milliards de dollars, soit une croissance de plus de 15 % par rapport à l'année précédente, et un résultat d'exploitation ajusté de 2,06 milliards de dollars, avec une marge de 20 %.
Pour le quatrième trimestre, Block prévoit un bénéfice brut de 2,76 milliards de dollars, soit une hausse de 19 % par rapport à l'année dernière. Le rapport indique également que l'écosystème Proto de Block a généré des revenus pour la première fois au dernier trimestre, le qualifiant de « prochain écosystème majeur » potentiel pour Block, venant ainsi s'étendre au-delà de ses plateformes existantes.
Parallèlement, l'entreprise continue d'intégrer l'IA à la fois dans Cash App et Square, avec des outils de commande vocale et d'approvisionnement basés sur l'IA conçus pour aider les vendeurs à opérer plus rapidement et plus efficacement.
Jack a partagé les projets à long terme de Block en matière d'IA dans une lettre aux actionnaires, écrivant que :
« Notre plateforme intégrée verticalement nous permet d'agir rapidement et nous confère des avantages uniques pour le lancement d'outils d'IA destinés aux vendeurs. Notre équipe d'ingénieurs est à la pointe de l'IA depuis des années, développant des outils internes comme le projet Goose pour déployer plus rapidement des fonctionnalités, repenser les interfaces et innover dans les méthodes d'évaluation des risques pour les produits de crédit. »
Jack a également indiqué que l'IA de Square aide désormais les vendeurs à explorer les données et à en tirer des enseignements, ajoutant que bientôt, elle suggérera de manière proactive des actions pour améliorer la croissance ou l'efficacité, et pourra les exécuter d'un simple clic.
Allocation des capitaux et perspectives financières à l'horizon 2026
Fin septembre, Block avait racheté pour environ 1,5 milliard de dollars d'actions et, selon le rapport sur les résultats, la société a déclaré qu'elle prévoyait de continuer à restituer du capital à mesure qu'elle générait cash et qu'elle discuterait de sa stratégie d'allocation de capital lors de la prochaine journée des investisseurs.
Pour le quatrième trimestre 2025, Block prévoit un résultat d'exploitation ajusté de 560 millions de dollars, en hausse par rapport à l'année précédente, et une progression de sa marge opérationnelle à 20 %. L'entreprise s'attend à se rapprocher de la « règle des 40 » à l'approche de 2026, en conciliant croissance et rentabilité.
Pour l'ensemble de l'année, le bénéfice brut devrait atteindre 10,243 milliards de dollars, soit une croissance annuelle de plus de 15 %, tandis que le résultat d'exploitation ajusté devrait progresser de près de 28 %, malgré l'augmentation des dépenses en marketing et pour ses produits de prêt Borrow et autres produits de crédit.
Block a également dévoilé de nouvelles prévisions en matière de fiscalité et de charges, projetant que son taux d'imposition pour 2025 et à long terme devrait se maintenir autour de 25 %, conformément aux trimestres précédents, et que ses charges d'intérêts nettes devraient s'élever à environ 45 millions de dollars pour le quatrième trimestre en raison de la hausse des taux de référence et de nouvelles émissions de titres de créance.
L'entreprise a indiqué que ces chiffres reflétaient bien ses prévisions à long terme sur les deux segments financiers.
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