BONK : de la meme coin à la roue d'utilité

Source originale : BONK

Points clés

· Bonk a été lancé fin 2022, à une période où Solana traversait une phase de déprime suite à l’effondrement de FTX. Le projet a distribué 50 % de son approvisionnement total de 100 000 milliards de tokens, devenant ainsi l’un des plus grands airdrops de l’histoire de Solana (environ 50 000 milliards de BONK ont été distribués à près de 297 000 portefeuilles).

· Initialement un meme token, Bonk a rapidement trouvé de nombreuses applications dans l’écosystème Solana et est désormais intégré à plus de 400 applications couvrant la DeFi, les NFT, le gaming et les paiements. Près d’un million d’adresses de portefeuilles détiennent du BONK, témoignant d’une forte adoption communautaire.

· La différence entre BONK et les meme coins traditionnels à courte durée de vie réside dans la mise en place d’un mécanisme de burn basé sur les frais de transaction et d’événements de burn pilotés par la DAO. Des applications comme BonkBot et Bonk.fun contribuent à la majorité des tokens brûlés, tandis que le staking via Bonk Rewards et des événements majeurs comme BURNmas réduisent davantage l’offre en circulation. En conséquence, l’offre totale de BONK est passée de 100 000 milliards à environ 88 000 milliards.

· BONK s’est transformé d’un meme coin grassroots en un actif financiarisé. Osprey Bonk Trust, le futur Bonk ETF, ainsi que la transformation de Safety Shot en société de trésorerie Bonk, montrent que les voies d’accès pour les investisseurs traditionnels se multiplient. Ces outils réduisent l’offre en circulation, mais introduisent aussi de nouveaux risques liés à la liquidité, à la régulation et à la perception du marché.

Origine et émission de BONK

L’idée de Bonk est née à la fin de l’année 2022, alors que l’écosystème Solana était en crise à cause de la chute de FTX. Le prix de Solana est passé d’environ 36 $ avant la crise à moins de 10 $, et l’activité DeFi ainsi que la TVL (valeur totale verrouillée) ont chuté brutalement. Le marché crypto dans son ensemble était en plein bear market, Bitcoin et Ethereum atteignant leurs plus bas niveaux depuis des années. Parallèlement, les meme coins comme DOGE et SHIB, qui avaient explosé en 2021, perdaient de leur attrait fin 2022, et le marché doutait de plus en plus de la valeur à long terme des altcoins, en particulier des meme coins.

Dans ce contexte, Bonk a été conçu comme un meme coin Solana piloté par la communauté, visant à rassembler les forces communautaires et à redonner de l’élan à Solana.

Bonk a été lancé officiellement le 25 décembre 2022, avec le positionnement de marque « le Dogecoin du peuple sur Solana ». Il n’y a pas eu de levée de fonds privée ni de financement VC lors de l’émission ; 50 % de l’approvisionnement total de 100 000 milliards de tokens ont été airdroppés aux utilisateurs actifs de l’écosystème Solana, couvrant près de 300 000 adresses de portefeuilles. Cet airdrop fut l’un des plus importants de l’histoire de Solana, ciblant le cœur de la communauté pour maximiser la participation des utilisateurs grassroots.

L’objectif clair de cet airdrop était de récompenser la communauté Solana active à l’époque, couvrant plusieurs groupes au sein de l’écosystème. Il est à noter que les développeurs principaux de Solana ont également reçu une petite quantité de BONK en guise de remerciement. Cette distribution large a permis à BONK de devenir rapidement l’un des tokens les plus largement détenus sur Solana.

La majeure partie de l’offre de tokens est entrée en circulation immédiatement après l’émission, seule une allocation de 21 % pour les premiers contributeurs étant soumise à un déblocage linéaire, commençant fin décembre 2022, avec le reste débloqué progressivement sur plusieurs mois jusqu’en janvier 2026. Une autre part importante, soit 16 %, a été allouée à BonkDAO.

BonkDAO était initialement géré par un comité de 11 membres de la communauté et contributeurs clés, contrôlant le portefeuille multisig du trésor de la DAO. La DAO s’est engagée à se décentraliser progressivement et à ouvrir le vote communautaire en juillet 2024, permettant de voter sur la destruction des BONK collectés par BonkBot et, à terme, d’intégrer la plateforme de gouvernance Realms de Solana pour les votes communautaires. De nombreuses propositions de BonkDAO concernent des incitations marketing et divers burns de tokens (comme Burnmas, burn de BonkBot, burn de novembre).

Le lancement de Bonk a suscité un vif intérêt spéculatif, le token étant immédiatement disponible sur les DEX Solana, et de nombreuses plateformes centralisées ont rapidement listé BONK, dont Coinbase, Binance, OKX, Huobi, MEXC, Bybit, Gate.io, toutes l’ayant listé lors de la première semaine de janvier 2023. Ce soutien des exchanges a permis à BONK d’atteindre en quelques semaines une capitalisation de plusieurs centaines de millions de dollars.

Cependant, l’engouement initial de l’airdrop et du listing s’est estompé au fil de l’année, jusqu’à la fin 2023, lorsque Solana a connu une nouvelle vague de meme coins, avec de nouveaux tokens comme WIF attirant l’attention, mais BONK conservant son statut de meme coin phare de Solana et rebondissant fortement durant cette période. Fin 2023, BONK avait solidement établi sa place centrale dans l’écosystème Solana, son prix évoluant souvent en corrélation avec SOL, mais avec une volatilité plus élevée.

Intégration et applications

Dès le début, la stratégie de Bonk a été de s’intégrer profondément à l’écosystème Solana, avec deux objectifs :

1. Attirer et maintenir l’attention de la communauté

2. Créer des cas d’usage variés, réduisant l’offre en circulation via les frais ou le burn

Voici les principales intégrations et applications de BONK :

Plateformes d’échange décentralisées et pools de liquidité (janvier 2023) : Les DEX sur Solana ont rapidement adopté Bonk, Orca et Raydium lançant les premiers pools de liquidité BONK avec des incitations. Un DEX brandé Bonk, BonkSwap, a également vu le jour début 2023.

Trading bot – BonkBot (mi-2023) : L’une des applications les plus influentes de l’écosystème Bonk est BonkBot, un bot de trading sur Telegram mentionné dans notre précédent rapport sur le secteur. BonkBot permet de trader n’importe quel token Solana via une interface de chat, prélève 1 % de frais sur le volume, dont 10 % sont utilisés pour racheter et brûler du BONK. Lors du boom des meme coins Solana début 2024, BonkBot a été le bot leader plusieurs mois d’affilée. Bien que la croissance du secteur ait ensuite stagné, son noyau d’utilisateurs continue de générer des revenus stables, soutenant ainsi le burn de BONK.

Plateforme d’émission de tokens – Bonk.fun (T2 2025) : Après le lancement de la plateforme modulaire LaunchLab par Raydium, Graphite Protocol et BONK ont collaboré pour lancer Bonk.fun, une plateforme d’émission à thème Bonk basée sur LaunchLab. À l’instar de Pump.fun, Bonk.fun permet à quiconque d’émettre de nouveaux tokens SPL sans permission, avec une forte orientation meme coin.

Bonk.fun a connu un engouement immédiat, atteignant plus de 400 millions de dollars de volume quotidien en quelques semaines. L’activité a ensuite diminué, jusqu’à ce qu’en juillet, Bonk.fun dépasse soudainement Pump.fun, atteignant plus de 60 % du volume des plateformes d’émission Solana à son pic.

Comme BonkBot, Bonk.fun utilise une partie des frais générés pour racheter et brûler du BONK. Nous détaillerons l’impact de ces moteurs de burn dans la suite.

Gaming – Bonk Arena (juin 2025) : Bonk s’est lancé dans le GameFi avec Bonk Arena, un jeu d’arcade « kill-to-earn » développé par Bravo Ready. Lancé en juin 2025, ce jeu web/browser nécessite de payer 10 000 BONK (environ 0,15 $ au lancement) pour participer à un deathmatch, le vainqueur remportant la mise de ses adversaires. 50 % des BONK utilisés sont alloués au burn, au staking et à des dons caritatifs. Bonk Arena est accessible via le wallet Phantom et prévoit d’être disponible sur le téléphone Saga de Solana et la console PSG1.

Application fitness – Moonwalk (2024–2025) : Moonwalk est l’une des premières applications « RWA-Fitness » de l’écosystème BONK, gamifiant l’activité physique et récompensant les utilisateurs on-chain pour la marche, la course, etc. L’objectif à long terme est d’élargir la base d’utilisateurs Web3 fitness et de convertir l’activité quotidienne en données on-chain, apportant une demande réelle et des indicateurs de croissance sains à l’écosystème BONK. Grâce à Moonwalk, Bonk s’étend au-delà des usages sociaux ou de trading, pénétrant le domaine des « cas d’usage réels » et élargissant son attrait hors Web3.

Art numérique – Exchange Art : Exchange Art est l’une des plus grandes plateformes d’art numérique et de NFT sur Solana. En 2025, BONK et Solana ont collaboré pour ouvrir la Crycol Gallery à New York, exposant toutes les œuvres sur Exchange Art et créant une boucle « online + offline ». Exchange Art permet aux artistes d’accepter BONK comme monnaie d’achat et intègre des thèmes artistiques BONK lors de certains événements, faisant de BONK une partie de la culture NFT Solana.

Charité – Buddies for PAWS : Buddies for PAWS est le programme caritatif animalier mondial de BONK, soutenant plusieurs associations via des dons communautaires et un matching 1:1 par BONK officiel. Ce programme renforce le récit « de la communauté, pour la communauté », élargit l’influence internationale de BONK et véhicule une image positive. Bien que les dons ne brûlent pas directement de tokens, ils renforcent l’acceptation sociale et la valeur à long terme de BONK via la culture et la médiatisation.

Ponts inter-chaînes : Avec sa croissance, Bonk s’est étendu à d’autres blockchains. Des bridges comme Wormhole permettent à BONK de circuler sur Ethereum, BNB Chain, Base, etc. En 2025, BONK est disponible sur 13 blockchains via bridges ou tokens enveloppés, augmentant fortement son accessibilité. Cependant, Solana reste la chaîne principale de l’activité BONK.

Déploiement multi-chaînes : Bonk explore aussi le lancement de produits DeFi sur d’autres blockchains. Parmi les projets récents figure BONAD sur Monad, une plateforme d’émission de meme coins similaire à Bonk.fun. À l’avenir, le redéploiement ou l’expansion des produits Bonk à d’autres écosystèmes pourrait accroître la pression de rachat et de burn sur BONK.

Cette intégration étendue montre que Bonk vise au-delà du simple meme coin. En intégrant le token à de multiples cas d’usage, Bonk cherche à créer une demande organique dépassant la pure spéculation de détail.

Preuves côté offre : « Le dogecoin déflationniste »

Presque tous les meme coins disparaissent après leur pic de popularité, mais la communauté Bonk a choisi de construire un écosystème durable. En 2024, un nouveau récit émerge : « BONK n’est pas qu’un meme coin », avec pour cœur les revenus de frais et le mécanisme de burn.

Génération et distribution des frais

Comme mentionné, BonkBot et Bonk.fun sont les applications les plus influentes pour générer des frais utilisés au rachat et au burn de BONK.

BonkBot prélève 1 % de frais fixes sur chaque transaction :

· 10 % servent à racheter du BONK sur le marché et à le brûler

· 10 % vont au portefeuille multisig de BonkDAO

Ainsi, 20 % des frais de BonkBot bénéficient directement aux détenteurs de BONK — la moitié via le burn permanent, l’autre via l’accumulation par la DAO (ces fonds étant aussi utilisés pour le burn via des propositions de gouvernance).

À ce jour, BonkBot a généré plus de 87 millions de dollars de frais de trading, dont environ 8,7 millions de dollars pour le burn de BONK et 8,7 millions de dollars accumulés par la DAO. Bien que 2024 ait été une année phare pour BonkBot, le volume et les frais ont récemment chuté. Sur les 30 derniers jours, les frais s’élèvent à 667 000 $, soit un burn annualisé de BONK d’environ 810 000 $ (si les 10 % de la DAO sont aussi brûlés, le total pourrait atteindre 1,6 million de dollars).

En plus de BonkBot, Bonk.fun est devenu mi-2025 un moteur majeur du burn de BONK. La plateforme prélève 1 % de frais sur le volume basé sur la courbe de bonding. Jusqu’au 11 août, Bonk.fun utilisait 50 % des frais pour racheter et brûler du BONK, puis ce taux a été ajusté à 35 %, mais Safety Shot s’est engagé à réinvestir 90 % de sa part de 10 % des revenus dans l’achat de BONK, portant le taux effectif de burn à 44 %.

Comme illustré, Bonk.fun a connu une explosion de volume en juillet, dépassant Pump.fun en parts de marché et générant plus de 37 millions de dollars de revenus rien qu’en juillet, dont 50 % ont servi au burn de BONK. Depuis, l’activité et les revenus de Bonk.fun ont chuté de plus de 90 %. Sur les 30 derniers jours, les revenus sont d’environ 812 000 $, ce qui, avec un taux de burn de 35 %, donne un burn annualisé de BONK d’environ 3,5 millions de dollars (le burn réel pourrait être plus élevé en tenant compte du réinvestissement de Safety Shot).

Les autres applications de l’écosystème Bonk sont plus confidentielles, mais suivent généralement le même modèle : une partie des frais sert à racheter et brûler du BONK. Cela inclut BonkSwap, Bonk Arena, Bonk Validator et d’autres applications ou intégrations liées à Bonk.

Les conclusions clés sont :

· La pression de burn de Bonk provient presque exclusivement du succès de BonkBot et Bonk.fun

· Les petites applications ont un impact négligeable sur le taux global de burn

Cela dit, l’équipe centrale et la communauté Bonk continuent de lancer de nouvelles applications, jeux et intégrations, ce qui pourrait créer de nouvelles sources de réduction de l’offre de BONK à l’avenir.

Burns autonomes et mécanismes de staking

En dehors des applications principales, une autre source majeure de burn provient des votes DAO, événements et décisions communautaires/culturelles.

· Burn DAO Bonk : La DAO propose régulièrement de brûler les tokens accumulés dans le trésor via le partage des revenus. Par exemple, en avril 2024, environ 278 milliards de BONK ont été brûlés suite à un vote du comité, et en juillet 2024, environ 84 milliards de BONK ont été brûlés suite à un vote communautaire (tout détenteur peut staker du BONK pour participer au vote).

· Burns événementiels (ex : BURNmas) : BURNmas est une campagne marketing incitative où la DAO s’engage à brûler différentes quantités de BONK selon les tweets et autres interactions sociales. Du 15 novembre au 24 décembre 2024, la DAO et la communauté ont brûlé des tokens chaque jour, visant 1 000 milliards de BONK et atteignant finalement 1 690 milliards de BONK brûlés.

· Burn de l’allocation DeGods : l’intégralité de l’airdrop DeGods (500 milliards de BONK) a été brûlée en janvier 2023. En tant que projet NFT Solana, DeGods était initialement inclus dans l’airdrop BONK, mais après l’annonce de sa migration vers Ethereum, la communauté et l’équipe Bonk ont décidé de brûler cette allocation.

En plus des mécanismes de burn, Bonk a lancé mi-2024 le staking Bonk Rewards, pour encourager la détention à long terme. Les utilisateurs peuvent choisir une durée de verrouillage de 1 mois à 1 an, avec un multiplicateur de récompense croissant. En échange, ils reçoivent une part du pool Bonk Rewards, financé par les revenus de l’écosystème Bonk, avec des récompenses principalement en USDC, complétées par du BONK, distribuées régulièrement.

Actuellement, environ 3 500 milliards de BONK sont stakés, soit environ 4 % de l’offre totale.

Moteurs de la demande : accès et produits financiers traditionnels

Osprey Bonk Trust a été lancé en octobre 2024 par Osprey Funds, sous la forme d’un Grantor Trust du Delaware, offrant aux investisseurs qualifiés américains une exposition passive à BONK sans détention directe de tokens. Ce trust est émis en placement privé 506(c), avec un minimum d’investissement de 10 000 $, 2,5 % de frais annuels de gestion et une structure fermée (pas de rachat direct des parts).

Au 21 novembre 2025, le trust détient environ 20,2 millions de dollars d’actifs, correspondant à 10,97 millions de parts, chaque part étant adossée à environ 209 000 BONK.

Le trust détient actuellement environ 2 300 milliards de BONK, soit environ 2,6 % de l’offre totale, une part significative retirée du marché pour le long terme. Osprey indique que, dès que les conditions de temps et d’actifs pour la cotation OTCQX seront remplies, le trust sera listé, offrant aux investisseurs un accès boursier similaire au GBTC de Grayscale. Cependant, avant la cotation, la liquidité ne passe que par des placements privés périodiques, et l’absence de mécanisme de rachat implique les risques suivants :

1. Pas de rachat possible, les parts ne s’échangent qu’en secondaire

2. Après cotation, les parts peuvent s’échanger avec une prime ou une décote, comme cela s’est vu sur d’autres fonds fermés (ex : GBTC)

En parallèle, Osprey a déposé une demande d’ETF Bonk avec REX Shares, qui détiendra directement du BONK et offrira des souscriptions/rachats quotidiens sur le marché primaire. Plusieurs ETF Rex-Osprey meme coins, dont BONK, TRUMP, DOGE, devraient commencer à être négociés après la fenêtre de 75 jours de la SEC, soit le 12 septembre.

Par ailleurs, Tuttle Capital travaille sur un ETF Bonk à effet de levier x2 et d’autres ETF crypto à effet de levier, mais l’approbation de la SEC reste incertaine. Si ces ETF sont approuvés, ils offriront à BONK un canal d’investissement réglementé et coté, susceptible d’attirer des flux marginaux. À noter : rien qu’à l’annonce d’un ETF Bonk x2 en juillet 2025, le prix de BONK a bondi de 10 % en une journée, montrant que le marché anticipe une hausse de la demande via un accès facilité. L’impact réel de ces produits dépendra des volumes à leur lancement.

En août 2025, la société de boissons santé floridienne Safety Shot s’est transformée en première Digital Asset Treasury Company (DATCO) cotée détenant du BONK, faisant de BONK son actif de trésorerie principal. L’entreprise s’est engagée à acheter jusqu’à 115 millions de dollars de BONK (environ 4-5 % de l’offre totale), la première tranche de 25 millions de dollars ayant été acquise en partenariat avec BonkDAO, avec 10 % des revenus de Bonk.fun partagés. L’entreprise a ensuite été renommée Bonk, Inc. (code Nasdaq : BNKK), pour renforcer son lien avec l’écosystème BONK.

Bonk, Inc. a levé des fonds via actions préférentielles convertibles et émissions ATM pour acheter et détenir du BONK, s’engageant à réinvestir 90 % des revenus de Bonk.fun dans l’achat de BONK. Bien que BNKK continue nominalement son activité de boissons pour conserver sa cotation, sa stratégie centrale est d’offrir aux investisseurs traditionnels une exposition actionnariale à BONK. Cette annonce a provoqué une forte volatilité — le cours de l’action a chuté de près de 50 % le jour même, mais avant la cotation de l’ETF Bonk, elle a offert un canal d’investissement en actions publiques pour BONK, stimulant la demande jusqu’à l’achèvement de l’engagement d’achat de 115 millions de dollars.

L’histoire côté demande de BONK est celle de la financiarisation : un meme coin grassroots devenu accessible via trusts d’investissement, ETF potentiels, sociétés cotées et marchés dérivés. Si ces produits réussissent, ils pourraient injecter d’importants capitaux dans BONK, mais introduisent aussi de nouveaux risques : liquidité, primes/décotes, régulation, complexifiant un marché auparavant purement retail.

Tokenomics : bilan offre/demande

L’offre totale de BONK est passée de 100 000 milliards à environ 88 000 milliards, principalement grâce aux mécanismes de burn.

Sur ces 88 000 milliards, plusieurs sources sont non liquides :

· Staking Bonk Rewards

· Détention BonkDAO

· Détention Osprey Bonk Trust et Safety Shot

Ensemble, ces sources représentent plus de 14 % de l’offre totale restante, effectivement retirée du marché.

De plus, l’allocation initiale aux contributeurs Bonk compte encore environ 2 000 milliards de tokens à débloquer, qui le seront totalement dans les prochains mois.

On peut aussi projeter l’impact des revenus de BonkBot et Bonk.fun sur la réduction de l’offre. Selon les revenus annualisés sur 30 jours calculés précédemment, BonkBot et Bonk.fun devraient brûler respectivement 84 milliards et 370 milliards de BONK par an, soit environ 0,5 % de l’offre totale cumulée.

En substance, l’histoire de Bonk tourne autour d’une offre limitée et d’un burn continu. Les catalyseurs positifs incluent :

· Nouveaux outils de staking, réduisant encore l’offre en circulation

· Hausse des revenus des applications Bonk, accélérant le burn

À l’inverse, si Osprey Bonk Trust introduit un mécanisme de rachat après le lancement de l’ETF Bonk ou si BonkBot, Bonk.fun et autres perdent des parts de marché, le prix du BONK pourrait subir une pression baissière.

Facteurs de risque

Risque opérationnel

La valeur de BONK dépend de plus en plus de la performance d’applications comme BonkBot et Bonk.fun, qui déterminent directement le burn. La capacité de l’équipe et de la communauté Bonk à saisir de nouveaux récits, à lancer des applications générant des frais et du burn, et à rester pertinentes sur le marché crypto, est devenue cruciale.

Ce modèle est très cyclique : il est constructif lors des pics de popularité, mais la baisse de l’engouement entraîne une chute réflexive. On l’a vu avec BonkBot et Bonk.fun — BONK a explosé quand ces apps dominaient, mais a chuté quand la concurrence a repris des parts de marché.

Risque de concurrence écosystémique

L’écosystème meme coin de Solana n’est pas un monopole. Si un meme coin plus viral apparaît (comme TRUMP plus tôt cette année), les utilisateurs peuvent délaisser BONK. Les produits Bonk font aussi face à la concurrence sur Solana :

· En 2024, BonkBot était leader des trading bots, mais a ensuite été marginalisé

· Bonk.fun a brièvement dominé le marché des launchpads Solana en juillet 2025, mais Pump.fun a vite repris la tête

Si les produits Bonk continuent de perdre des parts de marché, le récit des frais alimentant le burn s’effondrera. Bonk doit rester culturellement pertinent et s’adapter à un écosystème DeFi et trading de plus en plus concurrentiel sur Solana.

Risque de réputation et d’éthique

Bonk est intrinsèquement lié à la spéculation. Si un scandale ou un rug pull majeur se produit sous la marque Bonk, tout l’écosystème pourrait être affecté. Par exemple :

· Si un token malveillant émis sur Bonk.fun rug, les utilisateurs pourraient en tenir la plateforme ou Bonk pour responsables

· Si un influenceur promeut BONK puis que le prix s’effondre, les médias pourraient accuser le projet de pump & dump

L’équipe tente de positionner Bonk comme communautaire, mais l’histoire des meme coins regorge de scandales, de poursuites contre des tokens de célébrités, et de critiques sur Crypto Twitter. Après l’annonce de la stratégie de trésorerie BONK par Safety Shot, l’action a chuté de près de 50 %, signe que le marché a jugé l’initiative « peu sérieuse ». Si ce récit se propage (médias ridiculisant la trésorerie Bonk), cela pourrait freiner l’adoption (ex : ETF Bonk) ou attirer la régulation sur les trésoreries meme coins.

Conclusion

BONK, parti d’un airdrop festif, est devenu l’un des actifs natifs les plus influents de Solana, illustrant la force communautaire, l’esprit d’expérimentation et une intégration étendue. Son modèle de burn piloté par les frais + ancrage culturel lui confère une longévité supérieure à la plupart des meme coins, tandis que l’adoption par la finance traditionnelle marque un nouveau chapitre de légitimité.

Cependant, l’avenir de BONK dépendra de la capacité de la communauté à innover, à défendre son moat culturel et à maintenir des mécanismes de burn efficaces face à la concurrence et à l’évolution des récits. En cas de succès, BONK deviendra un cas d’école de la transformation d’un meme coin en actif écosystémique durable.