USD/JPY reste stable près de son niveau le plus élevé depuis un an alors que les traders réduisent leurs attentes de baisses imminentes des taux de la Fed

USD/JPY poursuit son élan haussier alors que le dollar américain se renforce

Le yen japonais (JPY) a continué de s’affaiblir face au dollar américain (USD) vendredi, marquant la quatrième journée consécutive de gains pour la paire USD/JPY. La hausse du dollar américain a été alimentée par les récentes données économiques américaines, poussant la paire à se négocier près de 158,00 — son niveau le plus élevé depuis janvier 2025 — et préparant le terrain pour une deuxième semaine de progression.

Le marché du travail américain montre des signaux mitigés

Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, la création d’emplois a ralenti en décembre, avec seulement 50 000 nouveaux postes ajoutés, en dessous des 60 000 attendus et en baisse par rapport aux 64 000 de novembre. Malgré cela, le taux de chômage a légèrement baissé à 4,4 %, dépassant les attentes de 4,5 % et s’améliorant par rapport au précédent 4,6 %.

Les salaires et la confiance des consommateurs s’améliorent

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % en base mensuelle en décembre, conformément aux prévisions et en hausse par rapport à la progression de 0,1 % en novembre. Sur une base annuelle, la croissance des salaires s’est accélérée à 3,8 %, dépassant à la fois le mois précédent (3,6 %) et les prévisions du marché.

L’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan est monté à 54,0 en janvier, contre 52,9 en décembre et au-dessus des 53,5 attendus. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis septembre 2025. L’indice des anticipations des consommateurs a également enregistré une légère hausse à 55,0 contre 54,6.

Les anticipations d’inflation restent élevées

Les résultats de l’enquête ont indiqué que les anticipations d’inflation demeurent obstinément élevées. Les perspectives d’inflation des consommateurs à un an sont restées à 4,2 % en janvier, légèrement au-dessus des 4,1 % prévus et inchangées par rapport à décembre. Les prévisions d’inflation à cinq ans ont augmenté à 3,4 %, contre 3,2 % auparavant et au-dessus des 3,3 % attendus.

Implications pour le dollar américain et la politique de la Réserve fédérale

Dans l’ensemble, les données présentent une vision nuancée de l’économie américaine : alors que la croissance de l’emploi a ralenti, le taux de chômage a diminué, la croissance des salaires reste stable, la confiance des consommateurs s’améliore, et les anticipations d’inflation demeurent élevées. Ces facteurs continuent de soutenir le dollar américain et suggèrent que la Réserve fédérale pourrait maintenir une approche prudente concernant de futures baisses de taux d’intérêt.

Attentes du marché concernant les taux d’intérêt

Les investisseurs anticipent toujours environ deux baisses des taux cette année. Toutefois, le sentiment a évolué, la plupart s’attendant désormais à ce que la Fed laisse les taux inchangés lors de sa réunion des 27-28 janvier. La probabilité d’une baisse des taux en mars a également diminué, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité tombée à 29,6 %, contre 38,6 % la veille.

Commentaires à venir de la Fed

Plus tard vendredi, les acteurs du marché suivront les interventions du président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et du président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, qui pourraient fournir de nouveaux éclairages sur les perspectives de la politique monétaire de la banque centrale.