Le climat mondial instable signale une nouvelle phase de hausse pour les actions de la défense

Les actions de la défense s'envolent dans un contexte d'incertitude mondiale

Photographe : Nick Paleologos/Bloomberg

Alors que 2026 débute avec des tensions géopolitiques accrues, les investisseurs en Europe et en Asie se montrent de plus en plus optimistes quant aux perspectives des actions du secteur de la défense.

Conflits en escalade et manœuvres politiques influencent le sentiment du marché

Le conflit en cours en Ukraine s'est intensifié avec la reprise des hostilités en ce mois de janvier, marquant un nouvel hiver difficile sur le front. Cependant, les plus grands chocs proviennent des États-Unis : une intervention spectaculaire au Venezuela et les affirmations répétées de l'ancien président Donald Trump selon lesquelles les États-Unis devraient contrôler le Groenland, plutôt que son allié de l'OTAN, le Danemark, ont déstabilisé les marchés mondiaux.

À la une de Bloomberg

« C'est un rappel brutal que les États-Unis, un allié crucial, pourraient ne pas toujours être fiables », observe Aneeka Gupta, directrice de la recherche macroéconomique chez WisdomTree. « Non seulement les efforts de réarmement doivent s'intensifier, mais la rapidité de ces initiatives doit également s'accélérer. »

Photographe : Nick Paleologos/Bloomberg

Les actions de la défense en forte hausse en Europe et en Asie

Les entreprises européennes de défense suivies par Goldman Sachs ont vu leurs actions grimper fortement en janvier, alors que les investisseurs anticipent une augmentation des budgets militaires des gouvernements en réponse à un monde plus volatil. Cela fait suite à une hausse remarquable de 90 % en 2025, avec des tendances similaires observées au Japon, en Corée du Sud et à Taïwan.

La proposition de Trump d'augmenter le budget de la défense américaine de 500 milliards de dollars a encore renforcé l'optimisme, les avantages potentiels devant dépasser les seules entreprises américaines. Michael Hartnett, stratégiste chez Bank of America, a mis en avant une conversation avec un client basé à Londres qui a décrit la défense comme « le thème actions à long terme le plus convaincant à l’échelle mondiale ».

Les analystes de Morningstar prévoient que les actions européennes de la défense sous leur couverture pourraient s’apprécier en moyenne de 20 % cette année, bien que la performance dépende de la conjoncture économique nationale et de l’exposition aux dépenses américaines. L’analyste Loredana Muharremi a noté que la rhétorique de Trump sur le Groenland devrait accélérer le mouvement de l’Europe vers une plus grande autonomie en matière de défense.

Acteurs clés et leaders régionaux

Rheinmetall AG, en Allemagne, s’est imposée comme l'un des choix favoris des investisseurs, surfant sur un gain record de 150 % en 2025 et poursuivant sa hausse en janvier. Vera Diehl, gérante de portefeuille chez Union Investment Privatfonds GmbH, privilégie Rheinmetall, tout en identifiant Saab AB et Kongsberg Gruppen ASA comme bénéficiaires probables des tensions accrues autour du Groenland en raison de leur proximité géographique. « La posture de plus en plus agressive de Trump laisse présager d’autres développements », a-t-elle ajouté.

Activité d’introduction en bourse et dynamique asiatique

La solide performance des actions de la défense incite certains des plus grands groupes européens du secteur à envisager des introductions en bourse. Czechoslovak Group AS, important fabricant de véhicules blindés et de munitions détenu par le milliardaire Michal Strnad, envisagerait une introduction en bourse à Amsterdam dès la semaine prochaine.

En Asie, les thèmes de la défense et de la sécurité séduisent rapidement les investisseurs, qui anticipent que la région bénéficiera d'une demande accrue à l’export. Hanwha Aerospace Co. de Corée du Sud a bondi de près de 30 % ce mois-ci après avoir triplé sa valeur l’an dernier, tandis que Hyundai Rotem Co. progresse de 16 %. Aerospace Industrial Development Corp. à Taïwan et Howa Machinery Ltd. au Japon figurent également parmi les meilleurs performeurs de la région.

Avis d’experts sur la croissance mondiale de la défense

Weiheng Chen, stratégiste mondial en investissement chez JPMorgan Private Bank, a commenté : « Nous sommes optimistes quant aux grands fournisseurs de défense, en particulier en Corée du Sud, à mesure qu’ils développent leurs exportations et ventes internationales pour profiter de la hausse des dépenses mondiales dans le secteur. »

Cha So-Yoon, gestionnaire d’investissements en actions chez Taurus Asset Management à Séoul, prévoit que Hanwha Aerospace et Hyundai Rotem décrocheront d’importants contrats d’exportation avec des pays comme l’Irak et l’Arabie saoudite cette année.

Actions de la défense américaine et impacts politiques

Les entreprises américaines de défense ont également vu leurs titres progresser en janvier, avec un indice Goldman Sachs des sous-traitants américains affichant des gains après une hausse de 30 % en 2025. Cependant, les projets de Trump visant à limiter les rachats d’actions et les dividendes dans le secteur ont tempéré un certain enthousiasme.

Certains analystes estiment que ces restrictions pourraient en réalité avantager les groupes de défense non américains. Alessandro Pozzi de Mediobanca et son équipe ont noté que des limites sur la redistribution du capital pourraient réduire l'intérêt des investisseurs pour les actions américaines de la défense, rendant potentiellement les entreprises européennes comme BAE Systems Plc et Leonardo SpA plus attractives, compte tenu de leur exposition significative au budget de la défense des États-Unis.

Risques et préoccupations sur les valorisations

Malgré des perspectives solides, certains vents contraires sont à prévoir. Un accord diplomatique en Ukraine pourrait freiner la demande pour les actions de la défense. De plus, le récent rallye a porté les valorisations des sociétés européennes du secteur à des niveaux historiquement élevés par rapport aux indices régionaux.

L’an dernier, les gains du secteur ont ralenti au second semestre à mesure que les investisseurs attendaient la preuve que l’augmentation des dépenses publiques se traduirait par une hausse des bénéfices des entreprises.

Actuellement, le consensus est que les budgets militaires devront continuer à croître à mesure que les risques géopolitiques s’accentuent.

« Les perspectives à long terme du secteur restent solides tant que les nations continueront de privilégier l’autonomie et la modernisation de leurs capacités de défense », déclare Fabien Benchetrit, responsable de l’allocation cible pour la France et l’Europe du Sud chez BNP Paribas.

Plus de Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.