L’USDCAD recule depuis 1,39 suite à une nouvelle remise en cause de l’autonomie de la Fed. Quelles perspectives à venir ?

Aperçu des fondamentaux du marché

Dollar américain (USD) :

Le dollar américain a connu une faiblesse généralisée aujourd'hui après que le Département de la Justice des États-Unis a délivré une assignation à la Réserve fédérale. Cette action rare a intensifié le différend persistant entre le président Trump et le président de la Fed Powell concernant le rythme des baisses de taux d'intérêt.

Officiellement, l'enquête porte sur la question de savoir si Powell a déformé les détails concernant la rénovation du siège de la Réserve fédérale — en particulier sa taille, ses coûts et ses éléments de luxe — lorsqu'il s'est exprimé devant la commission bancaire du Sénat.

Cependant, il est largement perçu que l'enquête sert de manœuvre politique pour faire pression sur Powell afin d'accélérer les baisses de taux. Une tactique similaire a été observée l'année dernière lorsque le président Trump a tenté sans succès de révoquer le gouverneur Cook de la Fed, une affaire qui attend toujours une décision de la Cour suprême.

Le dollar a reculé en raison des inquiétudes selon lesquelles le fait de saper l'indépendance de la Fed pourrait augmenter les risques d'inflation et éroder la valeur de la monnaie. Malgré ces préoccupations, la probabilité que la Fed perde son autonomie reste minime, compte tenu des importantes répercussions qu'une telle mesure aurait tant au niveau national qu'international.

À l'avenir, le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis doit être publié demain et pourrait influencer significativement le sentiment du marché. Une lecture supérieure aux attentes pourrait amener les marchés à anticiper une position plus agressive sur les taux, soutenant ainsi le dollar. À l'inverse, des données plus faibles pourraient renforcer les anticipations d'au moins deux baisses de taux d'ici la fin de l'année, exerçant une pression supplémentaire sur le billet vert. Les perspectives globales pour l'USD sont neutres à baissières.

Dollar canadien (CAD) :

En ce qui concerne le dollar canadien, le rapport sur l'emploi de vendredi n'a guère modifié la position de la Banque du Canada (BoC) en matière de politique monétaire. Bien que la création d'emplois ait dépassé les prévisions, la croissance des salaires a ralenti et le taux de chômage a augmenté, bien que cela se soit accompagné d'une hausse du taux de participation à la population active. Globalement, les données étaient solides mais insuffisantes pour modifier l'approche prudente de la BoC.

Lors de sa dernière réunion, la BoC a maintenu ses taux inchangés et s'est abstenue de soutenir les anticipations du marché en faveur de nouvelles hausses. La banque centrale a conservé une perspective prudente, citant des faiblesses persistantes dans les chiffres récents du PIB et de l'emploi, malgré quelques améliorations.

Les dernières données sur l'inflation ont montré que le taux annuel de la moyenne tronquée s'est atténué à 2,8 %, légèrement en dessous du consensus et du chiffre du mois précédent. Cela a entraîné un léger ajustement dovish des anticipations de taux, les marchés intégrant désormais un total de 11 points de base de resserrement d'ici la fin de l'année. Les perspectives du CAD restent neutres à haussières.

Analyse technique de l’USDCAD

Graphique journalier

Sur l’unité de temps journalière, l’USDCAD a récemment bondi vers le niveau de 1,39 avant de reculer en réaction aux développements du DOJ. Les vendeurs sont entrés sur le marché à cette résistance, visant un repli vers 1,38. Les acheteurs pourraient trouver des opportunités plus favorables près du support de 1,38, avec un potentiel de hausse vers la zone de 1,41.

Graphique 4 heures

Le graphique 4 heures révèle une ligne de tendance haussière prédominante soutenant la dynamique positive. Les acheteurs devraient défendre cette ligne de tendance, gérant le risque en dessous tout en cherchant de nouveaux sommets. À l’inverse, les vendeurs surveilleront une cassure sous la ligne de tendance pour renforcer leurs positions baissières, avec 1,38 comme prochain support clé.

Graphique 1 heure

Sur l’unité de temps 1 heure, une petite ligne de tendance baissière guide le repli actuel vers la ligne de tendance majeure. Les acheteurs pourraient rechercher des entrées près de la ligne de tendance majeure, surtout si le prix franchit la petite ligne contre-tendance, ce qui pourrait signaler un regain de dynamique haussière. Les vendeurs, quant à eux, devraient continuer à exercer une pression baissière le long de la petite ligne de tendance, visant une cassure décisive sous le support majeur. Les lignes rouges sur le graphique indiquent la fourchette moyenne quotidienne pour aujourd’hui.

Événements clés à venir

• Demain : Publication du rapport sur le CPI américain.
• Mercredi : Données sur les ventes au détail américaines de novembre et l’indice des prix à la production (PPI), ainsi qu’une possible décision de la Cour suprême concernant les tarifs de Trump.
• Jeudi : Derniers chiffres des demandes d’allocations chômage aux États-Unis.