Michael Burry, l'investisseur de "The Big Short", partage ses raisons de parier contre Nvidia, tout en choisissant de ne pas vendre à découvert Meta ou Microsoft

Le point de vue de Michael Burry sur le paysage de l'investissement en IA

• Michael Burry a pris une position vendeuse contre Nvidia, invoquant sa vulnérabilité significative face à ce qu'il considère comme une bulle du marché de l'intelligence artificielle.

• L'investisseur, connu pour "The Big Short", estime que Meta, Alphabet et Microsoft sont moins exposées si le secteur de l'IA connaît un repli.

• Burry a comparé l'actuelle montée en puissance de l'IA à l'avènement de l'électricité, avertissant les États-Unis contre une dépendance excessive à des puces très énergivores.

Selon Michael Burry, il parie contre Nvidia plutôt que contre Meta, Alphabet ou Microsoft, car il voit le fabricant de puces comme particulièrement vulnérable si l'essor de l'IA s'effondre.

Dans un récent post sur Substack, Burry a décrit Nvidia comme "l’exemple le plus évident" d’une action liée à l’IA, soulignant sa forte dépendance aux investissements des hyperscalers, qu'il juge intenables.

Burry, célèbre pour avoir prédit la crise immobilière, a également souligné que Nvidia pourrait vendre pour 400 milliards de dollars de puces cette année, alors que le marché des solutions de couche applicative est inférieur à 100 milliards de dollars.

Il a fait remarquer que Nvidia bénéficie d'une grande confiance des investisseurs, ce qui en fait une action relativement peu coûteuse à vendre à découvert. Burry a également mentionné CoreWeave, un fournisseur de cloud axé sur l’IA et partenaire de Nvidia, le qualifiant d’"animal de compagnie" de Nvidia.

Depuis début 2023, le cours de l'action Nvidia a été multiplié par douze, propulsant le fabricant de puces au sommet du marché mondial avec une valorisation de 4,5 billions de dollars.

Business Insider a contacté Nvidia pour un commentaire, mais n’a pas reçu de réponse.

Pourquoi Burry ne vend pas à découvert d'autres géants de la tech

Burry a expliqué que parier contre Meta reviendrait à s’opposer à sa domination sur les réseaux sociaux et la publicité, tandis que vendre Alphabet à découvert serait similaire à parier contre Google Search, Android et Waymo.

Il a également noté que vendre Microsoft à découvert équivaudrait à parier contre un leader mondial des logiciels de productivité bureautique, en référence à sa suite d’outils SaaS tels que Word et Excel.

Selon Burry, ces grandes entreprises technologiques ne sont pas des paris purs sur l’IA et disposent de bases commerciales solides en dehors du secteur de l’IA.

Il pense que, même si ces entreprises pourraient éventuellement réduire leurs investissements dans l’IA et potentiellement passer des dépréciations d’actifs, elles resteront des acteurs influents sur le marché mondial en dehors de l’IA.

Les autres positions vendeuses et avertissements de Burry

Burry a déclaré que si OpenAI était cotée en bourse, il la vendrait également à découvert, soulignant sa valorisation de 500 milliards de dollars, supérieure à celle de sociétés comme Johnson & Johnson, Bank of America et Costco.

Il détient également des options de vente contre Oracle et a directement vendu l’entreprise à découvert ces derniers mois.

Burry a critiqué les récentes décisions stratégiques d'Oracle, suggérant que certaines d'entre elles sont inutiles et peut-être motivées par l’ego des dirigeants. Il a exprimé des inquiétudes quant à la direction prise par la société sous la direction du cofondateur Larry Ellison, évoquant des investissements discutables.

Parallèles historiques et risques d'obsolescence technologique

Burry, dont la prédiction de la bulle immobilière des années 2000 a été décrite dans "The Big Short", a établi des comparaisons entre la folie actuelle autour de l’IA et l’ère de l’électrification. Il a noté que la construction d’infrastructures électriques à la fin du 20e siècle nécessitait des investissements massifs, un renouvellement technologique rapide, et a entraîné des difficultés financières pour de nombreuses entreprises.

Il a affirmé que la vague de l’IA présente des similitudes avec la période de l’électrification ainsi qu’avec la bulle internet, avertissant que l’innovation rapide pourrait conduire à une surcapacité et à une instabilité financière.

Burry a également mis en garde contre le risque d’obsolescence technologique rapide auquel est confrontée Nvidia, puisque l’entreprise sort désormais de nouvelles puces à un rythme accéléré. Dans un post précédent, il a accusé les principaux clients de Nvidia de surestimer la durée de vie des puces pour retarder leur amortissement et augmenter les bénéfices à court terme, ce qui pourrait entraîner de futures dépréciations.

Il a averti qu’il mise à la baisse sur les actions liées à l’IA afin d’être en position avantageuse si le marché se retourne, cherchant à être "du bon côté quand la musique s’arrêtera".

IA, électricité et le défi énergétique

Dans son analyse, Burry a comparé l’impact transformateur de l’électricité à celui de l’IA, suggérant que si l’électricité a révolutionné la société, l’IA pourrait être encore plus puissante — mais aussi potentiellement plus dangereuse.

Il a réitéré son avertissement selon lequel les États-Unis pourraient perdre la course à l’IA s’ils comptent uniquement sur des puces de plus en plus gourmandes en énergie, alors que la Chine développe son infrastructure énergétique bien plus rapidement.

Burry prévoit un important problème de stocks dans le secteur de l’IA en raison des limitations actuelles de la production d’électricité, en référence à des développements récents dans le domaine.

Pour plus de détails, lisez l’article original sur Business Insider.