Pembukaan: Saham AS dibuka lebih rendah pada hari Selasa, ketidakpastian baru terkait tarif mengguncang pasar

Zona waktu Timur Jauh pada malam 2 September, pasar saham AS dibuka lebih rendah pada hari Selasa. Obligasi AS mengalami aksi jual, dan imbal hasil obligasi melonjak. Investor sedang menilai perkembangan terbaru di garis depan perang dagang. Pengadilan banding AS memutuskan bahwa sebagian besar tarif global Trump adalah ilegal, dan ketidakpastian tarif yang ditimbulkan oleh keputusan ini menekan pasar saham AS.

Dow Jones turun 413,31 poin, atau 0,91%, menjadi 45.131,57 poin; Nasdaq turun 384,66 poin, atau 1,79%, menjadi 21.070,90 poin; S&P 500 turun 77,33 poin, atau 1,20%, menjadi 6.382,93 poin.

Pada bulan Agustus yang baru saja berlalu, AS menunjukkan kinerja yang kuat, Dow Jones naik lebih dari 3% dalam sebulan, S&P 500 naik hampir 2%, dan indeks Nasdaq yang didominasi saham teknologi naik 1,6% dalam sebulan. Ini adalah kenaikan bulanan keempat berturut-turut untuk S&P 500.

Memasuki bulan September dalam jam perdagangan AS, seiring berakhirnya musim panas secara tidak resmi, investor melakukan profit taking pada saham-saham pemenang bull market, dan saham-saham teknologi seperti Nvidia dan Palantir umumnya turun pada Selasa pagi.

Pasar Obligasi Global Mengalami Aksi Jual Besar-besaran

Investor juga memantau dengan cermat lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS di awal September. Pada Selasa pagi, imbal hasil obligasi 10 tahun melonjak ke 4,29%, dan imbal hasil obligasi 30 tahun mendekati 4,98%.

Selain itu, imbal hasil obligasi jangka sangat panjang (30 tahun) global juga melonjak, karena investor khawatir tentang besarnya utang dari Jepang hingga AS. Pasar obligasi global mengalami koreksi menyeluruh, imbal hasil obligasi jangka panjang Inggris dan Prancis pada hari Selasa naik ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade, karena kekhawatiran investor terhadap kondisi fiskal negara-negara di seluruh dunia yang semakin meningkat.

Investor terus mengkhawatirkan kondisi fiskal di Eropa dan banyak negara lain di dunia, memicu aksi jual obligasi jangka panjang Jerman dan Prancis. Imbal hasil obligasi 30 tahun Jerman mencapai level tertinggi sejak 2011, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun Prancis mencatat rekor tertinggi sejak 2009. Imbal hasil obligasi bergerak berlawanan dengan harga obligasi.

Perdana Menteri Prancis François Bayrou diperkirakan akan menghadapi kegagalan dalam mosi percaya minggu depan, karena partai oposisi menentang rencananya untuk memangkas pengeluaran pemerintah; sementara itu, Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves diperkirakan akan menaikkan pajak dalam anggaran musim gugur untuk memenuhi target fiskal.

Imbal hasil obligasi jangka panjang Inggris naik ke level tertinggi sejak 1998, karena Perdana Menteri Keir Starmer menghadapi kesulitan dalam membangun kembali kepercayaan pasar. Poundsterling turun lebih dari 1%, mencapai level terlemah terhadap euro dalam hampir satu bulan.

Pengadilan Banding AS Memutuskan Sebagian Besar Tarif Global Trump Ilegal

Pasar juga memperhatikan ketidakpastian terkait tarif Trump. Pada Jumat lalu, pengadilan banding federal AS memutuskan bahwa sebagian besar tarif global yang diterapkan Trump adalah ilegal dan merupakan penyalahgunaan kekuasaan. Pengadilan banding federal dengan suara 7 banding 4 menyatakan bahwa hanya Kongres yang memiliki wewenang untuk menerapkan tarif secara menyeluruh.

Pengadilan menyatakan bahwa apa yang disebut "tarif timbal balik" ini—yang hampir berlaku untuk semua mitra dagang AS—merupakan pungutan ilegal. Putusan ini menguatkan keputusan Pengadilan Perdagangan Internasional pada Mei tahun ini, dan juga menolak klaim Trump sebelumnya bahwa "penerapan tarif global berdasarkan Undang-Undang Kewenangan Ekonomi Darurat adalah tindakan yang sah."

Pengadilan banding tidak segera menghentikan tarif, melainkan memutuskan untuk mempertahankannya hingga pertengahan Oktober, yang berarti pemerintah AS mungkin akan mengajukan tantangan hukum lebih lanjut ke Mahkamah Agung.

Trump menyebut putusan tersebut "sangat berat sebelah", dan menyatakan akan mengajukan banding ke Mahkamah Agung AS.

Kepala Strategi Keberlanjutan dan Transformasi Jefferies Group, Aniket Shah, menunjukkan: "Jika Mahkamah Agung memutuskan menentang penggunaan Undang-Undang Kewenangan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) oleh Trump untuk menerapkan tarif timbal balik, maka risiko memburuknya perang tarif secara luas akan berkurang, yang merupakan hal positif bagi pasar. Namun, ketidakpastian jangka pendek mungkin meningkat, dan beberapa perjanjian dagang mungkin perlu dinegosiasi ulang."

Perkembangan ini dapat mempengaruhi sentimen pasar pada bulan September. Secara historis, September adalah bulan dengan kinerja terburuk untuk pasar saham AS; dalam lima tahun terakhir, S&P 500 rata-rata turun 4,2% pada bulan September, dan rata-rata penurunan lebih dari 2% dalam sepuluh tahun terakhir.

Independensi Federal Reserve Menjadi Sorotan

Mengingat pemerintahan Trump berupaya memberhentikan pejabat bank sentral, masa depan independensi Federal Reserve juga menambah ketidakpastian.

Sidang pembatasan sementara yang melarang Trump memberhentikan Lisa Cook berakhir pada Jumat lalu tanpa keputusan. Anggota dewan Federal Reserve yang dinominasikan oleh Trump, Stephen Miran, akan menghadiri sidang Komite Perbankan Senat pada 4 September.

Federal Reserve akan mengadakan pertemuan kebijakan moneter pada pertengahan bulan ini.

Pasar swap saat ini menunjukkan kemungkinan 90% bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini, dan diperkirakan akan ada tiga kali penurunan serupa lagi sebelum Juni tahun depan.

UBS memperkirakan bahwa karena tingkat inflasi tetap dekat dengan target dan risiko pasar tenaga kerja meningkat, Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dalam empat pertemuan berturut-turut mulai September, dengan total penurunan mencapai 100 basis poin.

Bank tersebut menunjukkan bahwa data pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) yang moderat pada Juli, permintaan tenaga kerja yang melemah, serta pernyataan pejabat Federal Reserve yang semakin dovish, semuanya menunjukkan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah siap untuk mengambil tindakan penurunan suku bunga.

Data Ekonomi: Fokus Utama Minggu Ini pada Laporan Nonfarm Agustus

Pekan ini, para trader akan fokus pada laporan ketenagakerjaan Agustus yang akan dirilis pada hari Jumat dan dampaknya terhadap keputusan suku bunga Federal Reserve di pertengahan bulan. Sebelumnya, akan ada data lowongan pekerjaan dan ketenagakerjaan sektor swasta, memberikan gambaran lebih jelas bagi investor dan Federal Reserve tentang kondisi pasar tenaga kerja, yang menjadi inti diskusi kebijakan.

Pada hari Selasa, survei manufaktur dan jasa ISM AS untuk Agustus akan dirilis terlebih dahulu. Laporan ketenagakerjaan nonfarm pada hari Jumat diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan pekerjaan kurang dari 100.000 selama empat bulan berturut-turut, periode terlemah sejak pandemi COVID-19 pada 2020.

Kepala penjualan dan perdagangan Saxo Bank Prancis, Andrea Tueni, mengatakan: "Menjelang data inflasi dan pasar tenaga kerja utama AS, pasar menunjukkan banyak kehati-hatian. Hal ini membutuhkan sikap hati-hati dalam operasi ke depan."

Saham Fokus

Saham PepsiCo naik, dikabarkan dana hedge fund aktivis terbesar di dunia—Elliott—berencana mengambil tindakan untuk meningkatkan harga saham tersebut.

Saham Novo Nordisk sedikit menguat. Sebelumnya dilaporkan bahwa Wegovy milik perusahaan tersebut menunjukkan efek perlindungan kardiovaskular yang signifikan pada peserta uji coba, jauh melampaui produk pesaing dari Eli Lilly, Mounjaro dan Zepbound.

NIO memberikan panduan pengiriman dan pendapatan kuartal ketiga yang mencapai rekor tertinggi.

KE Holdings kembali mendapat rekomendasi "beli" dari banyak institusi setelah laporan keuangan.

Zealand Pharma's vedotin antibody disetujui di Hong Kong untuk pengobatan kanker serviks berulang atau metastatik.

Hesai baru-baru ini lolos hearing di Bursa Efek Hong Kong.

Saham emas seperti Harmony Gold, Cordelion Mining, New Gold, DRDGOLD, dan Kinross Gold umumnya naik.