Bangkitnya Komunitas Berbayar: Hambatan Informasi Sedang Membentuk Kembali Kesenjangan Kelas Investor

Penulis: Liam, Deep Tide TechFlow

Judul asli: Bahkan Big Short Membuka Grup Berbayar

Pernah suatu ketika, "membuka grup berbayar" dipandang sebagai cara memanfaatkan penggemar, dan jika harus memilih orang yang paling tidak mungkin "menjual kursus dan membuka grup", Michael Burry pasti masuk dalam daftar.

Manajer dana legendaris yang diabadikan dalam film "The Big Short" ini, dulunya membenci media, menolak wawancara, dan mengejek spekulasi emosional di Wall Street. Ia menjadi terkenal karena berani melakukan short terhadap subprime mortgage, tanpa mengandalkan popularitas, promosi, apalagi memonetisasi dari investor ritel.

Pada tahun 2025, ia mengkritik Nvidia dan bahkan seluruh gelombang AI, menyebutnya sebagai gelembung internet baru, dan secara terbuka melakukan short.

Namun yang tidak disangka semua orang, bahkan Michael Burry yang terkenal jujur pun membuka grup berbayar.

Pada 24 November, Michael Burry mengumumkan di X bahwa ia meluncurkan saluran Substack berbayar "Cassandra Unchained", dengan biaya tahunan 379 dolar AS, yang kini telah memiliki lebih dari 60.000 pelanggan dan menghasilkan lebih dari 22,74 juta dolar AS.

Kebetulan, belum lama ini, putra sulung Trump, Donald Trump Jr, juga meluncurkan klub berbayar, mendirikan klub keanggotaan eksklusif "Executive Branch", dengan biaya masuk setinggi 500.000 dolar AS.

Dari grup WeChat trading kripto dan saham, hingga Wall Street dan Gedung Putih, dunia ini adalah sebuah grup berbayar raksasa.

Para Big Boss Juga Butuh Arus Kas

Mengapa banyak KOL, investor, bahkan selebriti, yang jelas-jelas sudah merdeka secara finansial dan sangat kaya, masih gemar membuka grup berbayar, keanggotaan, atau klub privat?

Jawabannya, yang tampak kontradiktif, tersembunyi dalam logika dasar arus kas.

Trading saham dan kripto belum tentu untung, berwirausaha juga kemungkinan besar gagal, tapi mengajari orang lain trading saham dan kripto, membimbing orang lain berbisnis, selalu untung tanpa rugi.

Investasi, pada dasarnya adalah pengeluaran modal. Bahkan investor top seperti Burry pun menghadapi ketidakpastian hasil investasi. Pasar bisa memberi imbal hasil besar, atau bisa juga membuat Anda kehilangan segalanya. Pada 2022, dana Burry, Scion Asset Management, mengalami kerugian besar karena pesimis terhadap Tesla dan saham teknologi lainnya.

Sebaliknya, grup berbayar, langganan, dan keanggotaan adalah arus kas positif yang nyata, stabil, dapat diprediksi, dan hampir tanpa biaya tambahan.

Ini bukanlah konsep baru. Warren Buffett sangat menyukai bisnis asuransi karena perusahaan asuransi dapat menyediakan arus kas stabil yang mendukung aktivitas investasi Berkshire Hathaway. Hanya saja, di era digital, pengetahuan berbayar menjadi semacam "bisnis asuransi" yang lebih ringan asetnya.

Bagi trader KOL dan investor besar di pasar berisiko tinggi, langganan berbayar bukan hanya sumber pendapatan, tetapi juga alat lindung nilai risiko. Ketika portofolio investasi berfluktuasi hebat, kestabilan pendapatan langganan menjadi sangat berharga.

Singkatnya, kapitalisasi pasar tidak sama dengan arus kas, bahkan orang yang sudah merdeka finansial pun butuh keamanan arus kas.

Di pasar yang sangat fluktuatif, orang cerdas akan mengubah pengaruhnya menjadi mesin pencetak uang.

Seni Seleksi

Kevin Kelly pernah mengemukakan "Teori 1000 Penggemar Sejati" yang sangat terkenal, yaitu Anda hanya butuh 1000 penggemar setia untuk menghidupi diri sendiri secara mandiri.

Pembayaran adalah seleksi terbaik.

Misalnya, Trump Jr. menetapkan biaya masuk klubnya sebesar 500.000 dolar AS, ambang batas ini otomatis menyaring sebagian besar pengguna biasa, yang tersisa hanyalah mereka yang benar-benar bernilai tinggi dan bersedia mengikutinya.

Pengguna berbayar dan pengguna gratis memiliki tingkat partisipasi yang sangat berbeda.

Penelitian psikologi menunjukkan bahwa ketika seseorang membayar sesuatu, mereka akan mengalami "biaya hangus" yang kuat, sehingga lebih menghargai konten yang didapat. Investor yang membayar puluhan dolar per bulan untuk berlangganan konten berbayar Burry pasti akan lebih memperhatikan pandangannya dibandingkan orang yang hanya sekadar menyukai di Twitter.

Yang lebih penting, ambang batas pembayaran menciptakan lingkungan komunitas yang relatif homogen.

Di klub 500.000 dolar AS milik Trump Jr., para anggota memiliki tingkat kekayaan dan status sosial yang serupa, sehingga lebih mudah untuk saling beresonansi dan membangun kepercayaan. Efek stratifikasi seperti ini jauh lebih berharga daripada sekadar biaya, karena membangun kelompok pendukung inti yang sangat loyal.

Ketika setiap orang telah mengeluarkan uang sungguhan untuk bergabung dengan lingkaran ini, secara alami mereka akan lebih menjaga reputasi dan pengaruh kelompok ini.

Bahkan jika "pemilik grup" gagal berinvestasi, selama langganan berbayar masih berjalan, pengaruhnya tidak akan menjadi nol.

Misalnya, Shui Ku Oushen melakukan trading properti dengan leverage tinggi, utangnya menumpuk, arus kasnya ketat, namun tetap bertahan dengan membuka grup berbayar, mengajar, dan meminjam uang dari penggemar untuk menjaga neraca keuangannya.

Zaman Sedang Berubah

Ketika semakin banyak grup berbayar, klub privat, dan komunitas keanggotaan bermunculan, bagi orang biasa, ini bukanlah sesuatu yang patut dirayakan.

Mereka yang mampu membayar langganan Burry atau klub Trump Jr. pada dasarnya sudah memiliki lebih banyak sumber daya investasi, kemampuan menanggung risiko yang lebih kuat, serta modal jaringan yang lebih matang.

Stratifikasi informasi investasi semakin cepat.

Dulu, semua orang membaca Twitter, berita, dan tren di timeline yang sama, seolah-olah berdiri di garis start informasi yang sama. Tapi sekarang, efek Matthew klasik sedang terbentuk:

Orang kaya tidak hanya punya uang, tapi juga bisa mendapatkan saran investasi dan jaringan yang lebih baik, serta akses ke peluang investasi lebih awal.

Bagaimana dengan investor biasa?

Mereka hanya bisa "memungut informasi yang tumpah" di saluran publik, dan membuat keputusan investasi berdasarkan informasi sekunder, tersier, atau bahkan yang sudah kadaluarsa.

Pasar informasi publik perlahan berubah menjadi "kolam informasi bekas"; peluang nyata hanya mengalir diam-diam di lingkaran tertutup.

Dalam arti tertentu, kita sedang menyaksikan akhir dari era informasi gratis.

Pada masa awal Twitter, Weibo, dan Zhihu, kita pernah benar-benar mengalami "era demokratisasi informasi" yang singkat, di mana orang biasa bisa mendapatkan wawasan para big boss secara langsung.

Tapi sekarang, para big boss memilih diam, mengurangi output, atau menaruh pandangan sejatinya di ranah privat berbayar.

Kebutuhan KOL untuk monetisasi meningkat pesat, konten berkualitas terus bermigrasi ke "lingkaran kecil tertutup".

Platform publik perlahan berubah menjadi panggung untuk pamer dan menarik trafik, bukan lagi tempat diskusi, dan penilaian yang benar-benar berharga mulai mundur dari "ruang publik".

Apa hasilnya?

Orang biasa hanya mendengar semakin banyak kebisingan dan slogan, namun tidak mendapatkan informasi kunci.

Ini bukanlah ekosistem yang sehat.

Dalam struktur seperti ini, ketidaktransparanan informasi pasti akan melahirkan banyak front running dan insider trading, serta kolusi kepentingan di dalam lingkaran.

Jika pada era sebelumnya kesenjangan kekayaan berasal dari harga aset, maka pada era berikutnya kesenjangan akan berasal dari "tembok informasi", pemenang mengambil semuanya.

Mungkin beberapa tahun kemudian, kita akan menoleh ke tahun 2025 dan menyadari:

Saat Burry dan Trump Jr mulai membangun grup berbayar, era informasi gratis pun diam-diam berakhir.