Saat Bitcoin memulai perdagangan tahun 2026 di sekitar $88.000, para analis pasar memberikan penilaian realistis terhadapnya. Menurut analisis terbaru dari CryptoQuant, sebuah struktur rentang harga telah terbentuk sebagai garis dasar yang paling mungkin untuk Bitcoin sepanjang 2026, dengan evolusi data struktural sebagai faktor penentu terpenting untuk aksi harga di masa depan. Hal ini didukung oleh penilaian bahwa data netflow bursa mulai mendatar, tren volume pasar futures, dan faktor likuiditas yang lebih luas semuanya menunjuk pada pasar yang sedang bertransisi, bukan pertumbuhan eksplosif.
Penurunan Volume Pembelian Menunjukkan Kelemahan Pasar
Indikator yang mengkhawatirkan adalah penurunan divergensi volume pembelian yang diamati di pasar futures Binance. Pola ini mirip dengan struktur siklus tahun 2021 di mana nilai Bitcoin meningkat sementara jumlah mata uang yang diperdagangkan menurun, menyebabkan penurunan pasar yang besar.
Data menunjukkan bahwa Bitcoin berhasil mencapai harga tertinggi baru sepanjang masa pada akhir 2024, tetapi dinamika permintaan yang mendasarinya tidak mampu mengimbangi. Cadangan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2018, yang awalnya tampak bullish. Pembatasan pasokan saja, bahkan jika dikombinasikan dengan indikator volume yang menurun, tidak akan memungkinkan kenaikan harga kecuali ada peningkatan permintaan institusional.
Setelah likuidasi paksa pada akhir 2025, sejumlah besar open interest perpetual telah menurun, serta lebih dari $3 miliar open interest bitcoin permanen selama musim liburan, membuat pasar rentan terhadap pergerakan mendadak namun tanpa energi yang dihasilkan melalui leverage pada reli bullish sebelumnya.
Beberapa Skenario untuk 2026
Riset dari XWIN Research Japan telah menguraikan tiga skenario berbeda untuk Bitcoin di 2026. Skenario dasar menjaga perdagangan bitcoin di rentang $80.000 hingga $140.000 sepanjang tahun, yang merupakan perubahan besar dari prediksi enam digit yang diharapkan banyak investor ritel.
Kemungkinan bullish masih terbuka, dengan beberapa analis institusional, seperti Citigroup, memprediksi bahwa Bitcoin bisa saja mencapai $143.000 dalam 12 bulan ke depan, kenaikan sekitar 62%. Pandangan optimis ini bergantung pada arus ETF yang berkelanjutan, kejelasan regulasi aset digital di AS, dan kondisi likuiditas global yang lebih baik.
Namun, situasi bearish juga memiliki bobot yang sama. Para analis memperingatkan bahwa pertumbuhan permintaan telah melambat hingga titik di mana Bitcoin mungkin sudah mulai memasuki fase bearish dengan potensi pergerakan ke $70.000 dalam jangka pendek. Kemungkinan terjadinya guncangan makro dengan probabilitas sedang dapat terus menekan Bitcoin di bawah $80.000 ke kisaran $50.000 jika ekonomi global memburuk.
Posisi Institusional dan Dinamika Bursa
Permintaan spot Bitcoin ETF, yang bertanggung jawab atas lebih dari $50 miliar arus masuk bersih pada paruh kedua 2024, telah melambat secara signifikan menjelang 2026. Dana-dana tersebut mengalami beberapa hari berturut-turut arus keluar selama periode penting di akhir Desember, namun sesekali diimbangi oleh hari-hari dengan arus masuk sangat kuat lebih dari $450 juta. Volatilitas permintaan institusional ini menandakan bahwa alokasi besar tidak membangun posisi mereka secara agresif, melainkan sedang mengevaluasi kembali posisi mereka.
Penurunan jumlah kepemilikan oleh "dolphin", dompet dengan 100 hingga 1.000 BTC, menjadi tanda bahaya lainnya. Data on-chain mengungkapkan penurunan tajam pada kelompok ini selama periode 1 tahun yang polanya mirip dengan akhir 2021 dan awal 2022 sebelum penurunan pasar yang lebih dalam terjadi. Seperti yang dicatat dari beberapa pembelian Bitcoin terbaru oleh perusahaan, akumulasi institusional tetap berlangsung namun dengan langkah yang jauh lebih lambat dibandingkan pengumpulan agresif di 2024.
Kesimpulan
Prospek Bitcoin di 2026 merupakan pergeseran dari prediksi moonshot. Pertemuan antara penurunan volume futures, menurunnya permintaan ETF, dan ketidakpastian makro semuanya menciptakan kondisi positif untuk konsolidasi ketimbang pertumbuhan eksplosif. Inti utamanya adalah investor harus siap menghadapi volatilitas jangka panjang dalam rentang yang luas dan lebih berfokus pada kesabaran, pengendalian risiko, serta proyeksi realistis sepanjang tahun.
