AI bukanlah 'penghancur bisnis': Alasan Wall Street berinvestasi pada saham perangkat lunak di 2026

Kabar tentang Kiamat Industri Perangkat Lunak Terlalu Dibesar-besarkan

Rumor mengenai berakhirnya industri perangkat lunak telah dilebih-lebihkan. Menurut Gil Luria, seorang analis di D.A. Davidson, jika kecerdasan buatan (AI) benar-benar mengancam untuk mengguncang bisnis, tanda-tanda peringatannya pasti sudah terlihat—terutama karena sektor ini telah memasuki tahun ketiga dalam beradaptasi dengan kemajuan AI.

Luria mencatat bahwa dampak paling signifikan pada perangkat lunak sejauh ini adalah pergeseran sentimen, di mana pelanggan yang cemas ragu untuk membuat komitmen. Namun, tren ini mungkin mulai berbalik karena organisasi menyadari bahwa baik mereka maupun penyedia perangkat lunak mereka belum tergeser oleh AI.

Pemimpin Infrastruktur AI Siap untuk Tumbuh

Seiring kembalinya kepercayaan ke pasar, para analis dari D.A. Davidson, Piper Sandler, dan Truist Securities telah mengidentifikasi perusahaan-perusahaan yang kemungkinan akan memimpin kebangkitan industri. Tema yang menyatukan pilihan mereka adalah bahwa perusahaan-perusahaan ini menyediakan infrastruktur dasar yang menjalankan teknologi AI.

• Pilihan Teratas D.A. Davidson: Luria memilih perusahaan dengan pertumbuhan khusus dan infrastruktur yang kuat. Pilihan utamanya untuk 2026 adalah Commvault (CVLT), dengan proyeksi potensi kenaikan lebih dari 50% dan target harga $220, berkat momentum yang berkelanjutan dan margin laba yang membaik.
• Saham Menarik Lainnya: Manhattan Associates (MANH), yang mengkhususkan diri pada perangkat lunak rantai pasok dan ritel, disorot sebagai "kisah percepatan langganan" dengan tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan lebih dari 100% dan target harga $250. Zeta Global (ZETA), sebuah platform pemasaran yang diuntungkan dari pergeseran dari teknologi pemasaran lama, diberikan target $29.
• Kandidat Tambahan: Box (BOX) mendapatkan perhatian melalui peningkatan "Enterprise Advanced"-nya, dengan target $45, sementara Datadog (DDOG) diakui sebagai platform observabilitas komprehensif untuk lingkungan AI yang kompleks, dengan target harga $225.

Pilihan Lain dari Piper Sandler dan Truist Securities

• Pandangan Piper Sandler: Analis James Fish fokus pada perusahaan yang diposisikan untuk mendapatkan manfaat dari generasi selanjutnya AI dan infrastruktur. Ia menunjuk Rubrik (RBRK) dengan target $75 setelah transisi SaaS-nya, Nutanix (NTNX) di $50 saat merebut pangsa pasar dari VMware, dan Axon (AXON) di $563 untuk model pendapatan berulang dan integrasi drone dalam keselamatan publik.
• Analisis Truist Securities: Terry Tillman mengamati bahwa skeptisisme terhadap perangkat lunak sering berkisar pada model harga kursi dan lisensi tradisional, dengan kekhawatiran bahwa efisiensi berbasis AI dapat mengurangi permintaan lisensi. Namun, ia berpendapat bahwa industri ini sedang berkembang, dengan munculnya agen AI otonom yang mendorong pergeseran ke model harga berbasis penggunaan.

Pergeseran ke Model Harga Berbasis Penggunaan

Tillman menjelaskan bahwa seiring alur kerja beralih dari tindakan yang diprakarsai manusia ke agen otonom yang beroperasi terus-menerus, penagihan berdasarkan penggunaan aktual menjadi cara paling efektif untuk menangkap nilai. Hal ini sangat relevan untuk layanan seperti komputasi, pemrosesan data, dan transaksi, karena agen AI dapat menghasilkan aktivitas yang dapat ditagih sepanjang waktu.

Perusahaan yang Mengadopsi Model Baru

• ServiceNow (NOW) diidentifikasi sebagai pemimpin pada tahap awal transformasi ini, dengan target harga $781.
• JFrog (FROG) disorot sedang berada di tengah-tengah transisi, dengan target $65.
• Snowflake (SNOW) dianggap sebagai tolok ukur untuk model berbasis konsumsi sepenuhnya, dengan target harga $220.

Perusahaan-perusahaan ini bertaruh bahwa seiring percepatan adopsi AI, peningkatan pemrosesan data dan volume transaksi yang dihasilkan akan lebih dari cukup untuk mengimbangi pengurangan pengguna manusia.

Mengapa Wall Street Kembali Berinvestasi di Perangkat Lunak

Melihat ke depan hingga 2026, investor kembali ke perangkat lunak bukan karena sensasi baru, melainkan karena valuasi telah menjadi lebih masuk akal, pelanggan mulai kembali percaya diri, dan "pembunuh bisnis" yang diantisipasi belum juga terwujud.